馬可·威斯坦 靜待進場時機 練就止損勇氣

問：你總共損失多少?

答：大約4萬美元。我既生氣又沮喪，可是我沒有對他發脾氣，因為他並沒有保證我一定會賺錢。後來我連續兩天沒有再去他那裡。他打過幾通電話給我，可是我都沒有回話。最後，他透過另外一位朋友找到我。

問：他是否向你道歉?

答：我回去之後，他告訴我，其實他已經透過另一個帳戶替我；做了一筆相對於該筆交易的放空交易。因此實際上我根本沒有道；到任何虧損。

問：聽起來這不是一個高明的玩笑。

答：這並不是玩笑。他只是想教我，絕對不要相信任何人，即使是他也一樣。只是他想教我知道，從事交易必須依靠自己。

問：你在那筆交易之後的情況如何?

答：我做得相當不錯。我的朋友是一位很高明的期權交易員，我從他那裡學到許多經驗。

問：你是根據他教你的方法從事期權交易嗎?

答：是的。不過還加上自己的技術分析。

問：你的朋友不用技術分析嗎?

答：他不用。他不相信技術分析。

問：難道說你後來成為一名非常高明技術分析交易員的事實也沒有改變他對技術分析的看法?

答：沒有。他一直認為技術分析只是輔助我交易的一項工具而已，而我靠交易賺錢的真正原因則是在於經驗。我後來和他分手了好幾年，有一天，他到我的辦公室來了，看我進行交易。

他像一位長輩，拍拍我的肩膀說：“你終於成功了。”我告訴他，我不但已經擁有豐富的交易經驗，而且還精通技術分析，其中包括一些我自己出來的技術分析方法。可是，他卻對我說：“你就是不肯放棄技術分析，是不是?你的成功其實與技術分析無關。你能如此交易完全是靠經驗。”

問：你和你這位朋友為什麼會拆夥?

答：原因是我倆的交易風格相互沖突。他是一位完全著重於基本面的交易員。他在交易時，可以忍受其間的巨額損失，因為他相信只要堅持到底，最後一定會獲利。可是，我卻不喜歡以這種交易方式。我甯願每筆交易少嫌一些，盡量避免遭逢虧損。我無法像他一樣，願意承擔較大的風險。何況，我純然是靠技術分析來從事交易。因此，在1980年我們決定拆夥。不過，幾年後我們又開始攜手合作。

問：我知道你曾經參加過一次期權交易比賽，請你談一下那次比賽好嗎?

答：那次比賽是由芝加哥外匯期權交易所的兩位場内交易員主辦的。他們召集47位交易員，每人繳5000美元做為獎金，冠軍可以領走所有的資金。比賽則是由每位交易員開一個10萬美元的帳戶來從事交易。

問：這次比賽的期間是多長?

答：三個月。

問：你的成績如何?

答：三個月之後，我在不用連續加碼，亦即不用賺來的利潤做為再投機保證金的方法，就把10萬美元變成90萬美元。

問：這樣的成績相當不錯。

答：是的。不過，當時的市場行情幫了大忙。

答：你可以問賴夫，他知道我過去數年幾百筆交易的情形。(賴夫·史蒂芬斯Leigh

Stevens是介紹我認識威斯坦的朋友。)好了，我知道你們會說：“單週交易成績不曾虧損過，只有數個交易日遭逢虧損!算了吧，別吹了!”

註：坦白說，我也承認威斯坦有些誇大，可是、我無法查閱威斯坦的交易記錄，確定他的話是否正確。威斯坦唯一願意給我看的，是他參加期權交易比賽的紀錄。在該項比賽中，他利用3個月的時間把10萬美元變成90倍，而其交易獲勝率更是高達百分之百。我仍然無法十分確信，於是向賴夫求證。賴夫是威斯坦的老朋友，曾經花費許多時間觀察威斯坦從事交易。我認識賴夫也有三年，深知他是個誠實的人。結果，賴夫告訴我，在親眼目睹威斯坦約100筆的交易，以及威斯坦告訴他的數百筆交易當中，他記得只有一筆交易遭致虧損。因此，就算威斯坦有些自誇，不過我仍然確信他的交易獲勝率相當高。

他是如何辦到的?在威斯坦回答這個問題之前，容我先作一番簡述：威斯坦是使用他自己專為客戶設計的電腦系統來追蹤各項技術分折指標。同時，他也會就各項技術指標進行分析。另外，威斯坦的交易能夠獲勝，還具有一項關鍵性的因素，即是他進場的時間。威場坦只有在市場所有條件都符合他的要求，以及他確信交易時機已經到來時，才進場交易。有許多交易也許具有很高的獲利率，但是除非威斯坦具有高度自信，否則他絕不會進場交易。換句話說，除非威斯坦認為市場完全符合他的交易條件，否則再好的交易機會，他也甯願放棄。

慎選時機·發動攻擊

問：你是怎麼達到如此高比例的獲利率?

答：這是因為我害怕市場的詭谲多變。我發現成功的交易員通常都是最畏懼市場的人。市場交易的恐懼心理迫使我必須慎選進場時機，假如我覺得市場情況不對，我幹脆就不交易。至於如何選定進場時機，我則是靠經驗與神經系統交相作用來決定的。假如我的經系統要我出脫手中的部位，那必然是市場狀況喚起我的知識與經驗，而要求我這樣做。我的交易很少遭逢虧損，是因為我總是選擇最適當的時機進場。大部分的人都不會等到市況明朗才進場。他們總是在黑夜中進入森林，然而我則是等到天亮才進去。印度豹雖然是世界上跑得最決的動物，可以追得上大平原上的任何動物。可是，它總是等到有足的把握捕捉到獵物之後，才會發動攻擊。它也許會在草叢中躲藏一個星期，等待合適的獵物與適當時機的出現。選擇與等待萬元一失的機會發動攻擊，就是我的交易原則之一。

另外，我也經常觀察我後院中的麻雀。當我喂他們面包時，它們總是一次只取一小塊，然後立刻飛走。它們不斷地飛來飛去，每次只取一塊面包。盡管來回沖刺數百次所取得的面包量只足夠鴿子一次食用的份量，然而這也就是獵人為什麼容易獵到鴿於，卻難得捕獲麻雀的原因。這是我另一項的交易原則。比如說，假如我確定史坦普股價指數會上揚，我絕不會試著尋底部，也不會等漲到頂部才出場。我會選擇在史坦普股價指數上揚的過程中，漲勢量兇猛的一段時間進出，就如同麻雀去取面包一樣.

問：你如何選擇交易的時機?

答：我使用各種技術指標如：走勢圖、波浪理論、某特分析法、費伯納西系數、週期、人氣、移動平均數和各種動量指標來判斷進時機。一般人認為技術分析不可靠，主要原因是他們通常只願用自己喜歡用的指標。我認為全能的技術指標根本不存在，你必須學習各種指標的使用方法。

問：你是如何學習的?

答：用膽識去學習並累積經驗。

問：在決定進場時，你認為什麼是最重要的判斷因素?

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