北京現代商報記者：你在閩發論壇發帖不多，卻非常受關註，被公認為一流高手。在本報金融版的《投機絮語》專欄開辦三週以來，你成功預測了歐元，日元，黃金，原油，黃豆等國際金融品種的走勢，以及國内證券市場和期貨市場的走勢，成功率很高，請問你是如何分析的？
韓慎之：市場的運行規律和萬物的生長發展規律是相同的，國際金融市場和國内證券市場，也就是說，所有的投機市場，在我看來，都是相通的。分析的理論依據是我自己總結出來的循變理論。最主要的原理有兩條：壹，市場的運行是隨著時間不斷循環的，大循環控制小循環。貳，市場的運行在任何時間框架内都是以趨勢方式變化的。分析著重點是價格運動軌迹和運行時間。
記者：你說得很簡單，能再詳細談談嗎？
韓慎之：在一個效率市場，價格的行為包含了一切。我們參與投機市場，主要目的是盈利，盈利的前提是價格變動。時間是價格行為演變必須具備的條件，10元不會一夜跳到20元，必須要時間這個變量來參與演變。因此，研究價格和時間就足矣。價格的變化在相對應的時間框架内，是以趨勢的方式進行的，我們要做的就是認清趨勢，順勢而為。同時，市場的發展是循環往返的，在上升的循環中買入，在下跌的循環中賣出，交易就變得簡單了。請大家參照歐元的走勢圖，就可以明白我的分析原則了。[附歐元走勢圖]我的分析系統並不排除基本分析，只不過基本分析是僅僅作為驗證指標使用的。
記者：我們註意到，如果按你的操作建議進行買賣交易，現在都有所獲利，有些國際期貨市場的盈利率很高，請問你是如何把握買賣原則的？
韓慎之：交易最重要的是發現時機，把握時機。我的投機哲學信奉無風險或低風險的原則，不贊成追漲殺跌的操作手法，而是耐心等待市場趨勢發生變化，在其第一個反作用力完結後順勢介入，這時風險是最小的，甚至是無風險的交易時機。市場信奉這樣一句話：風險越大，收益越大。其實這是似是而非的觀點。無論從什麼角度，你以10元買的股票風險都要小於20元買的股票，而收益是前者要大的多。
記者：你給自己的定位是職業投機者，你是如何介入這行？為什麼選擇為終身職業？
韓慎之：我91年大學畢業，在銀行工作兩年後，調入南方證券武漢分公司，出任上海業務部經理。主要在上海證券交易所做股票自營工作，其間從事過國内期貨交易和外盤期貨交易。97年初從南方證券辭職，先後在兩家公司任投資部經理，負責股票和期貨的投機交易。現在主要是自己在做，稱得上職業投機者吧。
我為什麼熱愛投機交易呢？其實有段時間，我有強烈的入錯行的感覺，因為這裡的失敗比比皆是，我不諱言自己曾遭受過重大打擊，甚至喪失過生活的信心。在投機市場中，全軍覆沒的感覺是如此的強烈，以至於你睡夢中都會驚醒。這也是我現在的名字韓慎之的由來。
記者：既然如此，為什麼還選擇做職業投機著呢？
韓慎之：失敗的教訓是深刻的，同時也是寶貴的財富。如果我不能重新站起來，那麼我在別的行業也不能做到出類拔萃。傷口經過時間的撫慰，以及大量的學習，博覽群書，加上深刻的思考和領悟，在投機市場中如履薄冰，逐漸找到了信心。同時，投機市場的挑戰性是沒有任何工作可以超越的，他能使你獲得時間和工作的自由，你不需要仰他人臉色行事。你只需要判斷正確，如果錯誤，盡快以最小的代價彌補和改正錯誤。隨著時間的推移，我越來越熱愛投機事業，願意以我終生的時間和精力去從事這項工作。
記者：我們註意到，你總說自己是投機者，為什麼不說是投資者呢?
韓慎之:投資和投機都是同一種交易行為,只是參與者的概念不同。投機是指交易者根據自己的判斷，願意承擔一定的市場風險，所做出的買賣決定。針對的僅僅是價格變動行為。投資是針對所買賣的標的物價值而做出的交易行為，它要求是所購買的標的物，物有所值或物超所值，因此，在一段時間内，價格是對投資行為起決定作用的，價格相對價值當然是越低越好，這點也成就了巴菲特的股王生涯。但在我國證券市場，流通股價格遠超過價值，可以說，流通股的交易是基本沒有投資行為的。
我們作為市場參與者，是以盈利為目的，以對價格行為的把握為依據進入市場的，因此，只能界定為投機者。在中華文華中,投機是明顯的貶義詞,投機往往和投機倒把,不務正業聯想起來.在英語中,投機是中性詞,沒有絲毫的貶義.其實,投機行為是經濟發展到一定時期的產物,它促進市場的流通性,是所有金融市場的潤滑劑.它有助於市場合理價格的形成,給國家創造稅收,財富和就業機會.成功的投機行為的定義就是交投時機,時機是第一要素,只要把握住箭在弦上,不得不發的時機,投機就成功了一半.
記者:在你整整十年的投機生涯中，你有什麼重要收獲？
韓慎之：首先，是完善了自己的投機哲學。我現在形成了完善的分析系統和操作系統，分析系統就是從市場發展的本質入手，關註最核心的價格和時間變化，執簡禦繁。在任何時候，系統所發出的聲音只有一種，買賣決策是明確和堅定的。我對我所能找到的所有市場走勢都.進行了驗證，穩定性和可靠性足以信賴。操作系統就是保障交易的執行，避免情緒的幹擾，在市場走勢出現不利變化時保存實力。
其次，是獲得了充實的人生。金錢不是投機交易的唯一目的，在交易中享受樂趣和快樂，同時獲得財務上和行動上的自由。樂於助人，樂善好施，你的生活和家庭才會美滿，快樂。
記者：在你實際的操作中，印象最深的失敗和成功的交易是什麼？
韓慎之：投機生涯的十年中，有一次失敗的交易給我印象最深刻。那是在94年，在上海中期作外盤期貨，適逢國内棉花受災，導致國際市場棉花價格大漲。市場見高79美分/磅後下跌至75.6美分，我在反彈中沽空，由於當時交易十分順手，所以沒有設止損。市場在79美分略作停留，只沖84美分。我不斷的逆市加碼，最高持倉達80餘手，當時據說是來自中國的神秘買家。後來市場回至79.6美分，又創新高84.65美分，由於極度恐懼，斬倉出場，買出當時一段時期内的最高價。單筆虧損高達70%，現在想來都有些後怕。
成功的交易很多，相反沒有什麼很深的印象，感覺就是順水行舟，滿眼都是秀美景色。
記者：投機市場中，虧損和盈利的比例在8：2，你認為交易者最終虧損的主要原因是什麼？
韓慎之：交易中造成虧損的原因很多，有句話說：幸福的婚姻是一樣的，不幸的婚姻多種多樣。主要的原因有以下幾點：1，投機交易是一種職業性很強的工作，需要知識的積累和較多的市場經驗。一般的投資者，在參與市場之前，沒有足夠的知識是導致失敗的主要原因。工欲善其利，必先利其器。2，沒有耐心和節律。市場的運行是循環往返的，一段時間上升，必然伴隨一段時間下跌，在下跌的時間循環中，需要的是耐心的等待上升的時機。一般投資者急功近利的思想，導致不分時節，頻繁進出市場，招致虧損。3，交易者的情緒作用，使得不能客觀的分析和面對市場。恐懼和貪婪是交易者的大敵。貪婪往往導致買在山頂，而極端恐懼造成賣在谷地。同時，持倉決定態度，態度決定一切，使投資者盲目看多或看空，往往會造成深度套牢。
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