淺談期貨交易系統的設計

在期貨交易中追求穩定持久的贏利是每一個投資人夢寐以求的目標，但事實上大部分的投資人都以失敗而告終。失敗原因多種多樣，如逆勢操作、不及時止損、過度交易等等，但筆者認為，主觀隨意交易是罪魁禍首。消滅虧損走向成功的最好辦法就是建立一套可操作的交易系統並在交易實踐中不斷總結完善。筆者與友人在期貨市場經歷了幾年大起大落、大喜大悲之後，於2000年開始潛心研究開發期貨交易系統。這里，筆者把自已的設計心得體會寫出，供讀者參考。

一、交易系統的時間性要求

在設計交易系統時，首先要考慮的是投資人擬採取的交易風格，是短線交易，中線交易還是長線交易。例如，短線交易系統可採用5或15分鐘圖上的有關信號；中線交易系統可採用60分鐘或日線圖上的有關信號；長線交易系統可採用週線或月線圖上的有關信號。

二、交易系統的完整性要求

在設計交易系統時一旦明確了交易風格後就必須先建立相應的數學模型以明確判斷趨勢的方向、規模和所處階段。交易系統應包括趨勢判別、時機價格選擇和風險控制、資金管理3個子系統，即要回答清楚下列具體操作問題：何時何價在何方向建多少倉？止損保護如何設定？如何完成平倉工作？

三、交易系統的績效評估

在初步設計出交易系統後，要利用現有的全部歷史交易數據對系統作出全面模擬以對系統的績效作出評估並據此進一步調整系統的有關參數。

四．交易系統設計舉例

1．確定近一年內的大勢方向

根據技術面（主要是根據週K線波段的高低點排列、起步價格水平和已持續的時間，按趨勢的定義來分析確認，一般30週均線可以看作為大勢的多空分界線）和基本面（倉單數量，現貨價等）確定大勢是牛、熊和寬幅振蕩（新品種上市後高、低點價差以低點價格計算接近20%）及所處階段。在沒有信號確定大勢已改變之前，在投機區不要做反向開倉交易。摸頂或底的代價過於昂貴，放棄魚頭和魚尾只吃魚身是最為明智的交易策略選擇。

2．選擇品種、合約月份、入市方向、進出時機

A．做中線要先做好投資策劃，只選擇1－2個品種交易。

B．只參與持倉最大的非交割月主力合約的交易。

C．在投機區（遠月合約上市後，相對合約最低或最高點的漲跌幅在33%以內為投機低風險區，33%－50%為投機中風險區，50%－75%為投機高風險區，75%以上為反向投資安全區）只做順大勢的開倉交易。

D．基本倉的建倉和平倉（以做多為例說明，做空類推）：

波浪型操作：先在日線圖上確定當前回調的級別和規模在中級以上，則當60分鐘圖上價格回調超過前波上漲幅度（也可按收盤價計算）的0.5技術位且調整時間也超過前波上漲時間的1/2時，或者盡管調整時間不夠但價格已回調到0.67位時，先建可用資金5%（按交易所規定的保證金計算開倉量）的基本倉；回調到0.67技術位再建可用資金10%的基本倉；回調到0.75技術位時，若KD、MACD指標出現明顯的背離信號再加15%的基本倉，但當價格回到持倉均價以上或以下時可分批減倉10%。所有基本倉以前波的最低點或最高點為止損點。

止損後若60分鐘圖收盤價又回到止損位以上或以下，就補回全部基本倉以再創新低或新高為止損。若有效突破止損位表明趨勢要變，可能要進入更大一級別的調整，需重新確定調整的級別和規模，按本規則重新建倉。

基本倉的最低目標位為前波的最高或最低點。若價格恢復上漲達到當前調整浪幅度的0.5位以上後，基本倉的止損就改為當前波段的低點。最高目標位為前波高點加上1倍小區間的幅度。若遇有利大波動時，基本倉可少量平倉不再回補。到達最低目標位以後，基本倉先平倉1/3，其餘可逢高或逢低分批平倉。到達最高目標位附近時全部平倉。若達到前波調整時間的1倍以上時仍完成不了基本倉的最低目標幅度就全部平倉。

區間型操作：先在日線圖上確定當前回調的級別和規模，當日線圖上價格倆次沖頂失敗後回調前波幅度不超過0.5位，但調整持續時間已達到前波上漲或下跌持續時間的2倍以上時，就可基本確認價格已進入區間型調整。用60分鐘圖先確定當前區間顯著的低點和高點，當價格回調到區間幅度（也可按收盤價計算）的0.67技術位時先建可用資金5%的基本倉；回調到0.75技術位時再加可用資金10%的基本倉。以該區間的最低點或最高點為基本倉的止損點。

止損後若60分鐘圖收盤價又回到止損位以上就補回全部基本倉以再創新低或新高為止損，否則表明趨勢要變，可能要進入更大一級別的調整，需重新確定新調整浪的級別和規模，按本波浪型規則回調時再建倉。若調整時間超過前波上漲時間的4倍時價格仍未能突破區間的最高或最低位，表明市場可能進入更大級別的波浪型調整，應立即先減倉2/3。若遇有利大波動時基本倉可少量平倉不再回補。

區間型基本倉的最低目標位為區間幅度的1倍。基本目標位為該區間的低點起計算到前波幅度的1倍左右，最高目標位為該區間的高點起計算到前波幅度的1倍左右。到達區間最低目標位附近，基本倉可先平倉1/3；到達區間基本目標位附近，基本倉可再平倉1/3；其餘分批逢高或逢低平倉；達到最高目標位附近，就全部平倉。區間中的短線振蕩行情不要參與。

E．在投資區對遠月合約按上面的基本倉規則只做反向開倉交易，分批佈倉不設止損但需拉開距離加倉滾動運做再減倉維持第1筆基本倉2－3次後，才能進一步佈倉。總持倉控制在可用資金的10%以內長線持有或換月持有。待趨勢明朗後，再按基本倉規則加碼保證金的5%持倉，直到整波幅度1/2的目標位出現後才可全部平倉。

3．資金管理

A．基本倉量為可用資金的10%－30%（在大勢的尾聲階段為10%）但不要超過該合約總持倉的1%。

B．盤中要忍受振蕩但到止損位堅決平倉退場。

C．所有持倉到達最高目標位附近後，全部平倉。

D．當帳戶資金損失達到10%時，全部清倉出局再耐心等待機會入市。

E．目標年回報為50%以上。