技術分析的理論基礎是空中樓閣理論。空中樓閣理論是美國著名經濟學家凱恩斯於1936年提出的，該理論完全抛開股票的内在價值，強調心理構造出來的空中樓閣。投資者之所以要以一定的價格購買某種股票，是因為他相信有人將以更高的價格向他購買這種股票。至於股價的高低，這並不重要，重要的是存在更大的“笨蛋”願以更高的價格向你購買。精明的投資者無須去計算股票的内在價值，他所須做的只是搶在最大“笨蛋”之前成交，即股價達到最高點之前買進股票，而在股價達到最高點之後將其賣出。
穩固基礎理論
穩固基礎理論認為每一種投資工具，無論是一種普通股股票還是一塊不動產，均有某種"内在價值"的穩固基礎内在價值時，就會出現一個買進（或賣出）的機會，因為這一價格波動最終將被糾正--該理論是這樣說的。這樣，進行投資就成為某物的實際價格與其穩固基礎價值進行比較的一種單調而易做的事。
很難把穩固基礎理論的創立歸功於某一人。S.埃利奧特.吉爾德經常被給予此榮譽，但這一技術的最初發展，特別是它所涉及的一些細微差別都是約翰.B.威廉斯作出的。
在《投資價值理論》一書中，威廉斯提出一個求出股票内在價值的實際公式。威廉斯以股息收入為其方法的基礎，力圖非常巧妙地使事情不致簡單化。他將"貼現"概念放進這一方法，貼現基本上就是從未來到現在的反向考察收入，不是查看明年你將得到多少錢（比如說1.05美元的收益是你按5%的利率將1美元存入某一儲蓄銀行），而是一考察一下未來可得的錢並查看一下它現在值多少（即明年的1美元今天只值約95美分，可按5%的收益率投資，到那時就獲得1美元）。
實際上，威廉斯對此是認真對待的。他繼續論證，一種股票的内在價值等於其未來的全部股息的現在值（或貼現值），於是他向投資者建議對日後獲得的錢款價值應進行"貼現"。由於多數人不理解這個術語，於是它就流行了起來，現在"貼現"已在投資者間被廣泛使用，特別在傑出的經濟學家和投資家耶魯大學的歐文.費雪教授的支持下，這一概念受到了進一步的推崇。
穩固基礎理論的邏輯是相當不錯的，用普通股股票可以作出最好的說明。該理論強調指出一種股票的價值應根據一家公司將來能以股息形式所發放的收益的總和。顯然，現時股息及其遞增率越大，該股票的價值就越高，這是合乎情理的。由此，收益增長率的差異就成為股票估價的一個主要因素，於是悄悄地進行考慮的是需小心對待的次要因素，即對未來的預期。證券分析家不僅必須估計長期增長率而且還必須預測某一大幅度增長能保持多久。當股票市場過分熱中於增長能持續到什麼程度時，華爾街人士即普遍認?quot;股票不僅是對將來，而且也是對將來的將來貼現"。問題在於這種穩固基礎理論依賴的是對未來增長的程度及持續時間作出的某些不可靠的預測。所以，内在價值的基礎就不象所聲稱的那樣可靠了。
穩固基礎理論並不只限於經濟學家運用，由於格雷厄姆和多德的一本很有影響的著作《證券分析》的出現，整整一代華爾街分析家變成了這一理論的信徒，而開業分析家所學到的正確的投資管理只不過是購買那些其價格暫時低於内在價值的證券和出售那些其價格暫時很高的證券，就此而已。當然，求出内在價值的說明是現成的，並且任何一個勝任的分析家只需用計算器或小型計算機的幾個開關就可將其計算出來。
概率論與技術分析
辯證法有一個經典理論，即規律的普遍性和特殊性。這是從定性上說，如從定量上說就是概率論。
技術分析（主要指圖形分析）實際上是經驗分析，就是對事物普遍性規律的總結。
股票市場上沒有絕對的，在技術上，任何一類圖形都沒有完全走好的，也沒有完全走壞的，但有相對性，即有大多數走好，或者大多數走壞之別。從概率論上講就是，百分之多少走好，或者百分之多少走壞。
我個人認為，如果某類圖形走好的概率是：
９０%，大膽地滿倉操作；
７０%，可１／２以上倉位操作；
６０%，可選擇情況，具體分析後，適量參與；
５０%及以下，絕不參與。
所謂９０%，即１０只股票裡面有９只走好，賺錢；１只走壞，賠錢。我可以用１只股票的利潤來彌補另１只股票的虧損，即使１只不夠，用２只完全可以了吧，這樣還有７到８只是純利潤，堅持下去，一年下來，利潤將相當可觀。
所謂５０%，即１０只股票裡面有５只賺錢，５只賠錢，贏虧相抵，零和遊戲，止損點如果控制不好，反而會虧損。這種情況我從不做。
有的圖形非常特殊，即使有１只漲得非常好，哪怕翻幾番，但同類的其它圖形，可能有９只都失敗了，這種圖形沒有普遍性，根本說明不了問題，即使賺錢也是靠運氣。當然，這種計算方法只是從個股數量上計算，沒有考慮漲幅和跌幅，如果考慮漲跌幅，利潤就相當可觀了。如果我們以１０%為止損點，跌破１０%算失敗，但漲幅卻沒有上限，既然是黑馬，漲幅就不會只有１０%了。