羅傑斯成功的關鍵在於他那新奇的投資方法。他的投資是以整個國家為賭註。如果他確定一個國家比衆人相信的更加有前途時，他就會在其他的投資者意識到之前，先把賭註投入到這個國家。羅傑斯的整個～生，從耶魯到哈佛再到華爾街，先後學習了地理、政治、經濟，並鑽研了歷史，他相信這些學科是相互關聯的，他把所學到的知識都用到了全球證券市場的投資上。他一直在等待時機，密切註意著一些國家及其投資市場，隨時準備行動，尋求那些可以把他的投資翻兩番、三番、四番的地方。
奧地利
1984年，羅傑斯在奧地利的投資是一次驚人之舉。他抱定信念，認為在維也納投資股票的大好時機來了。當時奧地利的股票市場非常不景氣，幾乎達不到23年前，也就是1961年的一半水平。當時許多歐洲國家都通過刺激投資來激勵它們的資本市場。羅傑斯認為奧地利政府也正在準備這樣做。他相信，歐洲的金融家們正在密切註視四週，看有什麼東西還沒有動--將很快對奧地利進行投資。為了了解這座毫無生機的奧匈帝國的前首都的情況。他到奧地利的最大銀行的紐約分理處，向那兒的經理打聽如何才能投資奧地利的股票。他們的回答是"我們沒有股票市場"。作為奧地利最大的銀行，竟然沒有人知道他們國家有一個股票市場，更不知道該如何在他們國家的股市上購買股票。1984年五月，他親自去了奧地利，在維也納作了一番調查。在財政部，他向人詢問有沒有政治派別或其他的利益集團反對放開股票市場和鼓勵外國投資。當得到答案是沒有時，他覺得不能錯過時機。羅傑斯在奧地利的交易市場一個人也沒見到，那裡死一樣的靜寂，一週只開放幾個小時。
在信貸銀行的總部他找到了交易市場的負責人奧托·佈魯爾。在這個國家的最大銀行裡，他一個人操縱股票，甚至連秘書都沒有。看到這種情形，羅傑斯覺得自己簡直就是一個暴發戶。當時的奧地利只有不到30種股票上市，成員還不到20人。然而在第一次世界大戰以前，奧匈帝國的股票交易市場上有4000人，是那時中歐最大的，市場交易額也占頭份，和今天的紐約和東京差不多。
羅傑斯在奧托的帶領下見到了當時主管股票市場的政府官員沃納·梅爾伯格，他向羅傑斯保證，國家的法律將會有所變動，以鼓勵人們投資股票市場，因為政府已經意識到他們需要一個資本市場。政府的具體做法是：降低紅利的稅金。就是說如果你將紅利投入到股市中，將享受免稅待遇。相當於稅金可以賒欠，如果用於投資股市的話。並且政府為福利基金和保險公司在股市中入股作了特殊規定，這也是以前沒有過的。其他已經這樣的國家，都取得了顯著的成效。另外就地理位置而言，奧地利實際上就是德國的一個郊區。假如這裡的市場開始啟動。德國人會把這兒炒得火熱。所有這些詳細的調查，促使羅傑斯在奧地利投下了他的賭註。按照他的投資理念：如果你對一個國家有信心，就應該購買交易市場中所有像樣的股票。如果你再經營有力，這些是都會升值的。在奧地利，當時資產負債表顯示狀況良好的公司他都入了股--一家家庭裝修公司，一些金融和產業公司，銀行，還有其他建築公司和一家大的機械公司。幾個星期後，羅傑斯在湘龍》報上陳述了應該投資奧地利的理由。於是有從四面八方打來的電話（倫敦。慕尼黑、紐約等）要求買進奧地利的股票。那一年奧地利的股票市場上漲了125%，以後上漲得越來越多。有人說是羅傑斯才撼動了奧地利這一沉寂的股票市場，喚醒了一個睡美人。到1987年春天，羅傑斯將他在奧地利的股份全部售出時，股市已上漲了400%或500%。羅傑斯曾一度被稱為"奧地利股市之父"。
投資判斷
羅傑斯通過調查、旅行，依靠淵博的歷史、政治、哲學及經濟學知識對不同國家進行分析，判斷出所要投資國家及股票行業的風險和機會。他的主要判斷準則有五個方面：
1．這個國家鼓勵投資，並且比過去運轉得好，市場開放，貿易繁榮。
2．貨幣可以自由兌換，出入境很方便。這在他環球投資旅行過程中體會很深。
3．羅傑斯認為，21世紀的最顯著特點是人口、貨物、信息和資本的流動性將大得驚人。21世紀經濟學的主題將是通過貨幣兌換實現資本控制，只有當市場是自由的，脫開了任何束縛，本國貨幣具備合理的價值時，人們才會自然而然地開始動作：開採綠寶石，出口到法國，換取法郎，然後再把法郎賣給那些願意進口葡萄酒或拖拉機的人。如果擁有法郎的人不願把東西賣給他們，那麼葡萄酒和拖拉機進口商就需提高價格，直到賣方無法拒絕。拉美人走在非洲人前面的原因就是貨幣自由兌換。
4．這個國家的經濟、政治狀況要比人們預想的好。
5．股票便宜。
羅傑斯對國内股票的投資選擇，和他對一個國家的投資判斷一樣，通常都是從行業的整體情況出發。他發展了一個廣泛的投資概念，買下他認為有前途的某一個行業的所有能買到的股票。這和他通常買下一個國家的所有股票的方式一樣。那麼，他又是如何判斷一個行業的呢？羅傑斯說：“發現低買高賣的機會的辦法，是尋找那些未被認識到的，或未被發現的概念或者變化。通過變化而且是長期變化，並不僅僅是商業週期的變化，尋找一些將有出色業績的公司，哪怕當經濟正在滑坡之時。”他所尋求的變化具體有四種表現：
1．災難性變化。通常情況是，當一個行業處在危機之中時，隨著兩三個主要公司的破產，或處在破產邊緣，該整個行業在準備著一次反彈，只要改變整個基礎的情勢存在。中國的紡織行業也許正符合這種變化。
2．現在正紅火的行業，也許已暗藏了變壞的因素。這就是所說的"樹不會長到天上去"。對於這種行業的股票，羅傑斯的通常做法是做空。做空前，一般要經過仔細研究，因為有些價位很高的股票也還會繼續走高。
3．對於政府扶持的行業，他會作為重點投資對象。由於政府的幹預，這些行業都將會有很大的變化。他在某一國家投資時，也往往會把政府支持行業的股票全部買下。
4．緊跟時代發展，瞄準那些有潛力的新興行業。70年代當婦女們開始崇尚"自然美"，放棄甚至根本不化妝時，羅傑斯研究了雅芳實業的股票，並認定盡管當時雅芳的市盈率超過70倍，但發展趨勢已定，公司最終還是不行。他以130美元的價格做空，一年後，以低於25美元的價格平了倉。
從上述這四種變化，從實質上講，還是供求關系的變化在起作用。羅傑斯說：“致富的關鍵就在於正確把握供求關系，共產主義者、華盛頓和其他任何人都不能排斥這條法則。”羅傑斯用石油工業的例子來證明這一道理。20世紀70年代石油價格上漲帶來了一系列連帶反應，一般人都感覺是石油輸出國組織使之上漲的。但他卻說，從1960年起，石油輸出國組織每年都想擡升原油的價格，但是，從來沒有成功過，價格總是再一次往下跌。真正的原因要追溯到19世紀50年代。當時最高法院判定美國政府可以管制天然氣的價格。政府管制的結果使得價格低到生產天然氣根本沒有利潤了。到20世紀50年代末及整個60年代，美國還很少有天然氣井。但是，與此同時，消費者卻越來越認識到天然氣作為燃料具有很大的優越性，它比石油或煤炭更便宜和更幹淨。這樣，居民也漸漸地轉向了天然氣，但天然氣的開採卻正在急劇下降。到70年代初，許多天然氣公司已經沒什麼可供應的了。羅傑斯調查了一系列的鑽井公司，了解到他們的商業條件很差。羅傑斯認為，讓這些石油公司破產，並且停止全國範圍内的家庭天然氣消費是不可想像的。於是他買了油井的股票和這一行業的所有其他東西。不久以後，石油和天然氣開始瘋漲。無論如何，接下來，"樹不會長到天上去"的結果出現了。當石油從每桶2．8美元漲到每桶40美元時。整個國家都在從事節能運動：房屋隔熱，更小型的轎車，效率高的設備。同時，石油、天然氣的開採也進步很大。在這兩個因素的影響下供求關系又開始向反方向轉化，石油、天然氣及其股票的價格下跌了。
2/6 首頁 上一頁 1 2 3 4 5 6 下一頁 尾頁