●學習歷史和哲學吧,幹什麼都比進商學院好;當服務員,去遠東旅行。
●發現低買高賣的機會的辦法,是尋找那些未被認識到的,或未被發現的概念或者變化。
●每當中央銀行在維護某種東西的低價位時,聰明的投資者就會反其道而行之。不管賭什麼,永遠跟中央銀行相反。
●供成就是價格,投資的鐵律就是正確認識供來關系。
羅傑斯其人--亞拉巴馬的土孩子
曾被報紙上稱做“投資任才”的吉姆·羅傑斯,生於1942年的亞拉巴馬,是五個兄弟中的老大,家教很好。他在德摩保利斯(Lkilllopol初長大(這是一個當時只有7800人口的小鎮),他家的電話號碼是5,非常簡單,以至於羅傑斯在耶魯大學讀書時,往家裡打電話,接線員怎麼也不相信還有這麼簡單的電話號碼。他的父親是一個古老的亞拉巴馬州家族的成員,為博登化學公司管理一家生產埃爾默膠和甲醛的工廠。他的祖母格蘭帶絲在四五十年代是俄克拉荷馬雨果市的一個通訊記者。在那個男權至上的社會裡,她就像一個初生牛犢。一個小巧玲戲的女士(身高不過5英尺)總是大踏步地走過警長的辦公室,採訪那些殺人犯。但結婚後,她早年的夢想就變成了褪色的回憶。羅傑斯說在他還是個孩子的時候,他就能看出他祖母内心深處的挫折感--一種憤怒。他祖母知道她錯過了她最好的機會,並且明白生活能給出的比她已經得到或能夠得到的多得多。羅傑斯很愛他的祖母,也不想走她的路。這些認識促成了他後來在華爾街的成功。
羅傑斯是在德摩保利斯鎮上讀的高中,成績很好,一直是班裡的尖子。羅傑斯考入耶魯大學,1964年畢業,他一生熱愛學習,很想繼續他的學業,曾考慮過去上醫學院、法學院和經濟學院,也申請過幾家研究生院,並在學校和幾家公司的招聘會上洽談過,其中一位來自多米尼克公司的招聘員和他談得很投機,於是羅傑斯就去了多米尼克公司,此時的羅傑斯還分不清債券和股票。但是他很快就喜歡上了證券業務,並愛上了華爾街。他一向希望能盡可能多地了解時事,在這裡他吃驚地看到,在這條街上有人會因為他估算出智利爆發的革命會使銅價上漲而付給他錢,當時的他剛從學校出來,很窮,急需要錢用,華爾街對他來說簡直就是一座金山。
羅傑斯說:“我所喜歡它的原因不是它能掙錢,因為在那個時候我沒有錢,但是,假如你聰明,使用你的智慧,並且關註這個世界,那麼,你就能得到一切。在那時,我對世界上正在發生的事情有非常濃厚的興趣,經常貪婪地閱讀。你不必打領帶,也不必加入鄉村俱樂部。你可以做你想做的事,並得到相應的報酬。我認為,那是我所見過的最有趣的事。”夏天過完後,他取得了去牛津大學學習的獎學金,在那裡他上的是巴利奧學院,學習政治、哲學和經濟學。作為一個矮個子,他成了從亞拉巴馬的德摩保利斯出生的第一位曾在泰晤士河上參加過牛津--劍橋賽艇比賽的舵手,並贏得過比賽的冠軍。
羅傑斯說話方式很謙遜,幾乎有些害羞,但是能夠迅速而準確地抓住要點。他總是穿一件運動夾克和不相配的褲子,不穿大衣,甚至在紐約嚴寒的冬天也是這樣。1965年夏天,他又回到多米尼克合夥公司,在該公司的場外交易部工作。在接下來的兩年,他從軍了。在此期間,他用指揮官的錢買了股票。由於趕上牛市,回報相當可觀。服完役後,他又回到了紐約,先在巴赫公司工作,然後為迪克·吉爾德工作。在那裡工作時,他明白了一個道理:“你最好懂得數字。在20世紀60年代有許多人並不知道他正在做什麼。就現在的情況而言,許多人正在賺錢,但他們不知道是怎麼賺來錢的。"再後來他又去了紐約格和伯曼公司。
1970年在安霍德和聖·佈雷克羅德工作時,他認識了喬治·索羅斯。他們組成了投資領域中最成功的雙子星。開始的時候,他們只有自己兩個人和一個秘書,索羅斯做交易,羅傑斯專門進行研究。他們合作之後沒有一年是虧損的。從1969年12月31日到1980年12月31日,索羅斯基金的贏利率達到了3365%,而同時的標準普爾綜合指數上升了大約42%。這個基金的成功關鍵在於獨立思考。羅傑斯說:“我們感興趣的不是某個公司在下個季度的利潤或者是1975年鋁的運輸的前景,而是更廣泛的社會、經濟。政治因素,在將來的某個時候如何改變某個產業或某個股票闆塊的命運。我們所預見的和當前的股票市場價格之間存在的差別越大越好,因為這樣使我們更賺錢。"這也是華爾街所稱的頭腳颠倒的方法。
1980年,羅傑斯37歲時,他決定退出股市,去嘗試另一種事業。他在華爾街工作時,只顧埋頭工作,使自己盡可能多地掌握世界範圍内的資金、貨物、原材料和信息的流通。1968年,他揣著600美元初入市場,到1980年退出時已擁有了1400萬美元。由於工作太投入,也為此付出了代價,他的前兩次婚姻都失敗了,妻子無法理解他那種與生俱來的拼命工作的熱情。當他把一筆錢投入市場運轉時,他怎麼也不會想到家中對新沙發的需要。因為他一直認為投資比消費強。羅傑斯說自己是一個"極度的孤獨者,特立獨行者,厭世者。"他渴望通過旅行去了解這個世界,真實地弄清腳下的這個星球。他曾於1984年和1986年兩次來過中國。他認為騎車(摩托車)旅行最好,這樣可以邊騎邊看,去觸摸這個世界,感受它。這要比坐在汽車的鐵殼子裡真實的多。他在哥倫比亞商業研究生院教授有價證券分析時,對他的學生說:“學習歷史和哲學吧。幹什麼都比到商學院學習好;當服務員,去遠東旅行。"只有這樣,才能對生活有一個全面的了解。1990年3月25日,一個陽光燦爛的春日,羅傑斯終於開始實現他的夢想了,和年輕漂亮的女友一起踏上了環球旅行的徵程。
羅傑斯天才的投資生涯可以追溯到他5歲時。他從父親那裡學會了拼命工作,弄明白了不管想要做出什麼,都要付出努力去實現它。5歲那年,他得到了第一份工作,在棒球場上揀空瓶。1948年,他獲得了在少年棒球聯合會的比賽中出售飲料和花生的特許權。在那個很缺錢的年代,他父親借給了他6歲的兒子100美元,用來購置一台花生烘烤機。羅傑斯說:“這筆貸款是我步入生意場的啟動資金。"5年後,他用所賺的錢還清了貸款,並且在銀行存了100美元,對一個11歲的孩子來說已相當富有了。他和父親一起用這100美元到鄉下去做投機生意,把這些錢買了價格正日益飛漲的牛犢。並出錢讓農民飼養這些牛犢,希望次年出售並賣個好價錢。由於買點太高,這次投機失敗了。直到20年後,羅傑斯才從書本上明白失敗的原因,由於朝鮮戰争使他們在牛犢上的投資被戰後價格的回落吞噬得一幹二淨。
也許是幼小時的投資經歷在他的腦海中留的印象太深,他一直認為學經濟的最好辦法是投資做生意。他在哥倫比亞經濟學院教書時,總是對所有的學生說,不應該來讀經濟學院,這是浪費時間,因為算上機會成本,讀書期間要花掉大約10萬美金,這筆錢與其用來上學,還不如用來投資做生意,雖然可能賺也可能賠,但無論賺賠都比坐在教室裡兩三年,聽那些從來沒有做過生意的"資深教授"對此大放厥詞地空談要學到的東西多。盡管如此,羅傑斯的課講得還是非常棒的。沃倫·巴菲特曾參加過他的一個班,巴菲特說:那是絕對令人激動的……羅傑斯正在重複著本·格雷厄姆對年前的工作--將真實的投資世界帶入教室。"羅傑斯教的不是那種經濟學院裡通常學的金融課,那種由教授們空想出來的理論,而他們跟真正的金錢發生的惟~關系就是每月的工資單。他教授學生他所知道的東西,教學生按他投資的方法去投資,按他的思路去看市場和機會。這不是正宗的傳統的理論,講什麼複雜的經濟數學模式、股市和指數的導數。但羅傑斯用這~套思維方式不僅賺到了錢,而且保住了錢不會被賠掉。"金融殺手"索羅斯的所向披靡,已在亞州金融危機中讓很多國家損失慘重,他的成功理論與羅傑斯不無淵源,雖然羅傑斯後來離開了索羅斯。現在"已經退休"的羅傑斯,管著他自己的錢,他說:“每個人都夢想著賺很多的錢,但是,我告訴你,這是不容易的。"他將他的很多成功都歸於勤奮。當他還是一個專職的貨幣經理時,他就說:“我生活中最重要的事情是工作。在工作做完之前,我不會去做任何其他事情。"當他和索羅斯合作時,他住在裡佛塞德大道一所漂亮的富有藝術風格的房子裡,每天騎自行車去哥倫市環道上的辦公室,在那兒,他不停地工作--10年期間沒有休過一次假。
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