艾迪·塞柯塔 交易系統凝心血

一：設計電腦交易程序

　艾迪·塞柯塔在金融業內名頭並不響亮，投資大衆對他認識的不多，舉例說，第一位出現在投機智慧欄的馬加斯清清楚楚的說明，自己最初由失敗的投機者搖身一變成為出色的職業炒家艾迪·塞柯塔的指點迷津功不可沒，1970年初艾迪·塞柯塔在一間大型經紀行工作，自行設計及發展一套電腦買賣的程序系統，由於管理層的多番打擾，成績為如理想，艾迪·塞柯塔對自己滿懷信心決定自行創業，為自己炒賣，同時管理小量的基金，根據自己設計的電腦買賣程序系統作出買賣的決策。由72年到88年成績超人，以其中一個戶口為例，五千美元開始，至88年為止，增長超過250000%，如果將期間客戶提款的數額拨出計算，增長率更高，艾迪·塞柯塔管理的基金長時間的高速成長，似乎尚無其他炒家可以與之比擬，史惠加訪問馬加斯的時候，馬加斯大力推薦[你必須訪問艾迪·塞柯塔他不但是極出色的炒家，而且是極出色的思想家，艾迪·塞柯塔買賣的基础全部以電腦發出的訊息作為依據，報價機退避三舍。

艾迪·塞柯塔開始投機生涯，也難免嘗盡酸甜苦辣，1960年末美國財政部停止出售白銀，艾迪·塞柯塔認為此舉將會導致白銀價格上升，一心以為鴻福將至，開立期貨戶口，準備大展身手，在等候入市機會的時候，經受不住經紀的引誘艾迪·塞柯塔沽空黃銅，結果最終以止損離場，金錢及信心同時惨受折磨，痛定思痛之餘，精心等待買入白銀的良機，可惜購入白銀之後，銀價開始回頭下跌，訊息利好，而價格反而回順，其實是投資市場常見的事情，但對於當時的艾迪·塞柯塔來說，自然造成惨痛的經驗，入市後不久在次止損離場，市場的變幻莫測，令到艾迪·塞柯塔深感詫異，百無聊賴之際，理唐志仁發表議論，認為電腦的買賣系統，純粹以跟隨大勢趨勢作出買賣的決定，就足以在投機市場上大派用處取勝勝利，艾迪·塞柯塔出身於麻省理工學院電子工程系。但對於投機心理學極有研究，心理學方面的研究成果，對於炒賣成功艾迪·塞柯塔承認占有重要地位。艾迪·塞柯塔過人之處，尚包括觀察入微，及反應敏捷。舉例來說，史惠加習慣將手表拨快，避免遲到。艾迪·塞柯塔在接受訪問期間，便問[你將手表拨早若幹時刻]，艾迪·塞柯塔給人的感受。不但炒賣成績出衆，兼且已經尋獲生活真正意義，天下海闊天空任我飛翔。

二：英雄無用武之地

艾迪·塞柯塔首次與投機行業結下不解之緣，他在一間大型經紀行擔任分析員，並且負責設計電腦買賣系統。由於艾迪·塞柯塔設計的電腦程序證實可行，經紀行通過數百名營業員向外界推銷該套買賣程序，同時吸引數百萬美元的資金，根據電腦訊息的指示進行買賣，在1970年代初期，幾百萬美元已經屬於相當龐大的管理基金，可惜試驗成績並不理想，導致艾迪·塞柯塔毅然決定辞職，自行創業，理由甚為簡單，管理階層經常漠視電腦發出的買賣信號自作主張作出決策，結果便是炒的一團糟，下面舉出一個典型的例子，糖價在五仙的價位，電腦分析系統發出買入訊號，管理階層認為不宜冒險進貨最好在糖價回吐二十點的時候才購入，期糖的價格義無反顧頭也不回的繼續上升，決策層認為不宜進貨，最好在糖價回吐二十點才加入戰鬥。價位仍然上升，若無買入的機會，最後決定等候回吐五十點才是適合的入貨時機，三反四次的錯過上車的機會之後，糖價突破九仙大關，決策者這時反而認為牛市形成，機不可失，為管理基金購入期糖合約，結果期糖隨即見頂回落，電腦接著發出沽出的訊號，決策同事在次視若無睹，自然一敗塗地，全無紀律的買賣方式，令到英雄無用武之地，艾迪·塞柯塔除了自行創業之外，在無其他對策。

問：閣下毅然辞去分析員的工作，除了因管理階層多方阻撓，令到基金成績未如理想之外，可有其他原因?

答：有，管理層希望我修改電腦買賣程序，以增加買賣的頻率，賺取較多的佣金。

問：修改程序，是否是艱巨的工作?

答：易如反掌，但做的次數多，出錯的機會也比較多，並非明智之舉，若依照管理層的意願去做，買賣成績將會受到不良影響。

問：公司明白你的苦衷嗎?

答：剛好相反，管理層堅持要修改程序。

問：道不同不相位謀?

答：為了對客戶負責，我決定辞去分析員的工作，改任期貨經紀，管理少量的戶口。

問：經紀生涯為期若幹?

答：前後不過兩年，最後轉任基金經理。

問：為什麼?

答：擔任經紀或多或少會為佣金著想，對客戶來說，並不公平擔任基金經理，則純粹靠真功夫創天下，要炒賣勝利才可以得到管理費及分紅。

問：仍以自己設計的電腦程序作為入市的根據?

答：對，但不斷改良。

問：管理基金的成績，可否透露一二?

答：實際成績，我暫時不打算公開，但其中一個戶口可以作為代表，在1972年以五千美元開始，16年後賺取一千五百萬美元以上，如果按照歷年來戶主提取的款項計算在內，成績更加理想。

三：天人合一

問：閣下歷年戰績非常突出，為何投資界的人士並無蜂擁而至要求加入?

答：非也，我經常收到加入基金的要求，但我甚少接納新的戶口。

問：生意道門，也拒絕不理?

答：賓主之間的互相了解，才可能夠合作愉快，因此對於要求加入的新客戶，必須仔細調查，認為合適才接納。

問：審查的要點包括什麼?

答：主要是客戶對管理基金的態度，事實上，經理與客戶的關係異常微妙，倘若，客戶對於短期得失過於關註，將會影響基金經理的表現。

問：換言之，客戶應該將眼光放在長期收益方面。

答：對，如果客戶能夠充分支援我的買賣方式以較長時間去衡量損益，可以畅所欲為，自然事半功倍。

問：開始時有多少客戶參加?

答：大約六至七個，當時士1970年初期。

問：最初的一批客戶，尚有多少繼續賓主關係?

答：四個。

問：已經停止戶口的損益如何?

答：其中一個客戶贏了一千五百萬美元，感到心滿意足，提款後自己買賣，另外一位客戶取得一千萬美元的利潤後決定歸隐，在海邊的地方購置房產，享受田園之樂。

問：什麼說明你設計第一套程序買賣系統?

答：理查。唐志仁的五日與二十日平均線交叉系統。及他的每週買賣制度，都是啟發我的導師，事實上，今日小弟略有所成，唐志仁的功不可沒。

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