羅傑斯：我不認為是買賣。
經紀：那是什麼？
羅傑斯：只是判斷到市場出現了基本上的變化，欣欣向榮，值得入市買入持有。
三:分辨牛熊
問：羅先生，閣下在1982年邁德國股票的時候，牛氣沖天，究竟有什麼根據?
答：德國股市最近一牛市在1982年8月開始，82年之前上一個牛市的高點在1961年創下的，從62年有高峰急瀉，其後基本處於橫向狀態變動不大。
問：既然變動不大，如何分辨牛熊。
答：德國經濟持續向好，從價值觀衡量是值得買入的市場。
問：還一句話說，你買入市價低於真正價值的股份，作為長線投資。
答：比喻貼切，事實上，無論從事任何賣賣，事先我都盡量確定不會遭受損失，才付諸行動。
問：假如賣入物有所值得物品，即使出現差錯的話以不會有所損失。
答：對，與四度空間的買賣原則相同。
問：請恕我提出一個直接的問題，德國經濟看好，而股票偏低的情況的情形根本已經存在一段時間，1971年由此情況，假如太早買入，豈非守株待兔。
答：問的好，1971年1982年有一個非常明顯的分別。
問：請進一步解釋？
答：82年德國股市出現了催化劑，領到股價恢複生機--德國大選。
問：請解釋1982年德國的大選，對股市有什麼意義?
答：當時我相信執政黨將會在大選中失利，而反對黨上台的話必定改變政策，大力鼓勵投資。
問：大選之前，投資氣氛如何。
答：基本上處於冬眠狀態，資本家多數安兵不動，將大型的資本性投資計劃押後，等待政策的改變。
問：大選的結果可曾令到你坐立不安？
答：根本不放在心上。
問：市勢如何發展。
答：反對黨獲勝當日，股市立即爆炸性上升。
問：假如反對黨失利，可想到受到損失。
答：及時大選失敗股市局面沉悶的局面不會造成嚴重的損失。
問：總而言之，信心十足。
答：對。我認為牛市即將來臨，而且最少會持續上升兩三年。
問：看來閣下每次入市，都是信心堅定，不勝不歸?
答：對。
問：閣下經常抱有十足的信心，否則不會輕舉妄動。
答：對平常時間，最好靜坐，等候入市機會。
問：越少買賣越好。
答：對，因此，我不認為自己是一位炒家。我只是一位機會主義者，等候機會的出現，在信心十足的情況下才重棒出擊。
問：可否做一個比喻。
答：我喜歡在鳥籠捕鳥。
四、圖表分析
問：羅先生的買賣，是否全部以基本分析作為基礎。
答：是。
問：圖表分析是否占一席之地。
答：領有用途。
問：閣下炒賣以基本因素分析為準，圖表分析自然退避三舍，究竟圖表分析在閣下買賣方面占有什麼地位。
答：圖表可以提供入市的靈感。
問：不明白。
答：舉例說。期貨圖表中顯現一些，V字型急升或瀑佈的市場，反映市場已經到達瘋狂的程度。
問：別人瘋狂，你便反其道而行之。
答：對，遇到瘋狂的市場，我通常都會仔細觀察，看是否有機會。
問：可否舉出實例?
答：可以，兩年前，當大豆直線上升到9。6美元之後，我便入市沽空。
問：沽空的理由何在？
答：前一個晚上於一班炒家聚會，其中一個人大放厥詞，喋喋不休的列出應該買入大豆的理由我的反應是我不知道看好大豆的理由是否充分，但當大市進入瘋狂階段的時候，是絕佳的沽空的機會。
問：如何把握入市的時機。
答：等待市價以裂口方式上升。繼續出現多個裂口之後，沽空的機會自然成熟。
問：是否等到出現轉向的訊號，例如單日轉向。才選擇行動。
答：我不知道什麼叫做單日轉向，或多日轉向。
問：換一句說。無招勝有招。
答：我的格言:買入低於價值的物品，沽出瘋狂的商品。
五、黃金戰役
問：79,80兩年黃金直線上升，升勢令人咂舌。當時閣下可曾沽空?
答：機不可失，凡是進入瘋狂狀態的市場，都是沽空的對象。
問：在什麼價位入市?
答：六百七十五美元問：那不是與最高點相距二百美元答：我並非出色的炒家，通常我的毛病是太早入市。
問：其後金價表現如何。
答：沽控之後四個月便見頂回落。
問：入市時間只失誤四個月，但以價位計算，則相差十萬八千裡。相信整個買賣都在驚濤駭浪的情形下度過。答：習慣成自然。
問：沽出後可曾幹到後悔。
答：當金價升到六百七十六美元。以有此感覺(大笑)。
問：但仍然堅持到底。
答：理所當然，以當時市勢衡量。根本上已經入無理性的狀態。金價不可能無限期的上升，只不過是垂死掙紮而已。
問：沽空黃金，究竟是基於市場已經十最後爆炸性上升的理抑或是金價已經超過實際價值。
答：兩個理由同時存在。
問：遇到群衆恐慌性搶購，反其而行之。是否必定獲利。
答：只要遇到瘋狂搶購或沽出的市場，是否必能獲利。瘋狂的市勢只是入市的催化劑。提醒我捕捉入市機會。但決策得看基本因素的分析。
問：沽空黃金的真正理由是什麼？
答：80年初，我感受到金價的利淡，當時沃爾克剛擔任聯邦儲備局的主席，沃先生強調將會打擊及控制通貨膨脹，我相信沃先生言出比行。
問：可有其他理由？
答：當時石油價格也開始向下，構成另一個沽空黃金的因素。
問：黃金與石油價格也開始向下。構成另一個利於沽空的因素。
答：對，全世界都相信。
問：羅先生是否也相信兩者的關系。
答：非也，我知道兩者無關系。每年金價與石油共同進退，只是偶然發生的巧合。
問：總括來說，伏爾克控制通貨膨脹的決心，是你沽空黃金的主要理由，對嗎?
答：正確。
問：伏爾克採用什麼政策令你信心十足?
答：1979年10月，聯邦儲備局放棄控制利率，改為管理貨幣供應量其基本上已經宣判利黃金升勢的死刑。
問：金價初始是否全無反應。
答：繼續上升。
問：聯邦儲備局，在79年10月全力打擊通貨膨脹，但金價繼續上升，理由何在?
答：表面上，市場全無反應，金價在沒有理性的情況下繼續上升幾個月，可以說，無暇顧及聯邦儲備局的行動。
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