詹姆斯·羅傑斯

問：如果市場實際情勢與你僞看法不符合，你會怎麼做?

答：如果真是如此，我什麼也不做，等到兩相符合後再採取動

作，

問：你對技術分析圖表有什麼看法?

答：我不曾碰過靠技術分析致富的人。當然，這不包括出售技術分析圖表的人在内.

問：你會使用走勢圖進行分析嗎?

答：會的。我每週都會看一下市場走勢圖。靠這些資料，我可以知道市場目前的情況。

問：不是了解市場未來的情況嗎?

答：不是，只是了解已經發生的事。假如你不知道已經發生的事，又如何預測未來。這些資料給我的是事實，而不是預測。

洞燭機先方能高人一等

問：目前的市場走勢是否因為以趨勢追蹤系統管理的資金過度膨脹，而與以往有所不同?

答：沒有。所謂系統，並不一定指的就是電腦交易系統。以前沒有電腦，然而卻有交易系統。我敢向你保證，在過去的一百年間，每十年就出現一套交易系統。人不斷在進步，自然會配合市場的發展，開發出新的交易系統。

問：這樣說來，今天的市場基本上與70年代、60年代和50年代的市場並無二致?

答：是的。今天的市場甚至與十九世紀的市場也無二致。導致市場行情漲跌的因素一直是一樣的，供需法則並沒有改變。

問：你目前有什麼人生目標?

答：我希望能逐步脫離市場。但是其中有兩個問題，第一，投資是最能消磨時間的休閑娛樂，我難以放棄，我從22歲開始就鐘情於這項活動。我一直希望能根據現有的資料來預測未來。第二個問題則是，如果我退出市場，我的基金該如何處理。如果交給紀經人，我可能會在五年之内破產。

問：你還想說什麼嗎?

答：好的投資決策其實只是普通常識，但是具有這項常識的人卻不多。有很多人看的是同樣的資料、同樣的事實，但卻無法判斷未來。投資大衆有90%都是隨波逐流，跟著別人行動，只有少數高明的投資人或交易員，才能夠從同樣的事實中，看出別人所無法察覺的線索。這種觀察入微、洞燭機先的能力卻不尋常。　

詹姆斯。羅傑斯二世的交易觀念與技術很難三言兩語道盡.不過，他的基本交易原則值得參考。

1．因其價值而買。如果你是因為商品具有實際價值而買進，即使買進的時機木對，你也不致遭到重大虧損。

因價值而買·行情過熱則賣

2．等待催化因素的出現。市場走勢時常會呈現長期的低迷不振。為了避免使資金陷入如一灘死水的市場中，你就應該等待能夠改變市場走勢的催化因素出現。

3．市場瘋狂時賣出。這項原則說來容易，做起來卻相當困難。羅傑斯的方法就是等待行情到達瘋狂，分析市場行情是否漲得過高，在基本面確認後放空，確信自己的觀點正確無誤。然後堅持自己的空頭部位，上述步驟中最困難的是最後兩項。

很少有交易員能像羅傑斯一般，具有高明的分析技巧與準確無誤的預測能力。如果欠缺這些能力，即使堅持自己的部位。也註定要虧損。可是，如果你具有準確的分析與預測能力，卻沒有堅持部位的本錢(財力)，一切努力也都是枉然。

舉例來說，我懷疑有多少交易員能像羅傑斯一樣，在金價675美元時放空黃金，然後在金價於四天内漲到875美元的這段期間仍然堅持自己的空頭部位，任其蒙受重大損失，直到金價開始大幅回跌。

即席使你具有鋼鐵般的意志，能夠堅持自己的部位，可是你如果缺乏支撐這種意志的財力，或是準確無誤的預測能力，你們難以從中獲利。因此，也許這項原則還應附帶一個條件：凡是欠缺分析技巧或財力支撐其信心的投資人或交易員，應用此項原則可能會遭致重大損失。

4．要非常挑剔。要耐心等待完全對自己有利的交易機會出現。千萬不要為交易而交易，要耐心等待，直到具有高獲利的交易機會出現，再投下資金。

5．要有彈性。不要劃地自限，把自己固定於某個市場或某種交易型態上。許多交易員常常說：“我從不放空。”可是這些交易員的獲利空間絕不會比既願意做多也願意做空的交易員來得大。

6．千萬不要遵循市場一般的邏輯思維。換句話說，你必須要有自己的見解。謹記這項原則，你就不會在道瓊工業股價指數從1000點漲到2600點，而投資大衆都以為市場上股票供不應求的時候，糊裡糊塗盲目地跟著買進。

7。在面對虧損的部位時，要知道何時該堅持，何時該出脫。假如你發現原來的分折錯誤，而且市場走勢對你不利時，套句羅傑斯的話:“越早認賠了結、損失越小。”但是如果你堅信自己的分析與預測是正確的，就應該堅守自己的部位。不過，這項原則只適用於具有高明分析技術，以及完全了解自己所要擔負風險的交易員。

詹姆斯·羅傑斯之二　操作不與衆人同　激流勇退做教授

一:自嘲炒家

1968年羅傑斯以六百美金的資本在股票市場投資，與索羅斯創立基金成績優異，1980年累計到心滿意足的財富之後，羅傑斯宣佈，金盆洗手退休去也，退休的意思是不在致力於研究如何管理私人投資。同時以不在哥倫比亞大學的投資課程教學，羅傑斯投資雖然成績出人頭地，但他認為自己不是以為出色的炒家，經常自嘲入市時間不準確，其初不許採訪炒家與投資者的區別，史加惠認為主要在於對待市場走勢的態度，舉例說，作為成功的炒家必須知道股票的走勢方向，但以投資者的立場來看，則要集中精神，選擇優資股票，跑贏大勢，投資成績才能出人頭地，所以投資者以長線投資為主，炒家以短線投機為主。

二:不聞不問

　羅傑斯的買賣態度，與別不同下面節錄一段羅傑斯與其股票經紀的會話，以作示範。

羅傑斯：我想買入甲乙丙的股票。

經紀：買入後如何處理。

羅傑斯：買入後，將單據寄來即可。

經紀：羅先生是否需要先審閱有關的研究報告才做作出決定。

羅傑斯：不必。

經紀：其他專家的意見如何。

羅傑斯：不需要，請勿多此一舉。

經紀：買入後，應該隔多久，想你報告行情。

羅傑斯：不想知道市價的上落。

經紀：為什麼。

羅傑斯：假如我知道市價已經上升一倍或兩倍，可能抵受不住誘惑太早獲利回吐，失去獲取暴利的機會。

經紀：閣下，預算長期持有德國的股票。

羅傑斯：對，最低限度持有三年。

經紀：有什麼利好因素。

羅傑斯：我認為貴國的的股票市場已經進入幾十年來的早期牛市階段，機不可失。

經紀：閣下炒賣方法，似乎與衆不同。

 7/10  首頁 上一頁 5 6 7 8 9 10 下一頁 尾頁