XTB獲准開展投資組合管理業務

波蘭經紀商XTB已獲得波蘭金融監管局(KNF)批准，可代表客戶管理投資組合。根據監管公告，這項許可獲得監管委員會一致通過。

與此同時，這家在華沙上市的經紀商正準備在西班牙推出加密貨幣現貨交易，允許客戶直接買賣超過40種加密資產，而非透過差價合約(CFD)參與交易。

繼智利和賽普勒斯之後，西班牙將成為XTB第三個提供加密貨幣現貨交易的市場。

兩項舉措反映了XTB降低對CFD業務依賴的策略方向。目前，CFD仍貢獻公司幾乎全部交易收入。

2026年上半年，XTB金融工具業務總收益為20.7億波蘭茲羅提(PLN)，其中CFD業務貢獻19.8億茲羅提，約合5.04億美元，占比約96%。

儘管股票、ETF及投資計畫(Investment Plans)吸引了大部分新增客戶，CFD仍是公司主要收入來源。

投資組合管理許可允許持牌機構在與客戶約定的授權範圍內代為作出投資決策。XTB尚未公布具體產品安排。

隨著股票及ETF業務成長，XTB可管理的潛在資產規模持續擴大。截至2026年6月底，客戶在XTB持有的資產總額達503.1億茲羅提，其中股票資產233.5億茲羅提，ETF資產200.2億茲羅提，分布於近149萬個活躍帳戶。

此次批准來自此前對XTB作出處罰的同一家監管機構。今年3月30日，波蘭金融監管局因XTB在向客戶銷售CFD前評估交易經驗的方式存在問題，對公司處以2,000萬茲羅提罰款。

XTB管理層希望降低業務對CFD的依賴。執行長Omar Arnaout今年2月表示，希望將CFD收入占比從約95%降至70%左右。他認為，業務更加多元化將有助於投資者重新評估公司的價值。

Noble Securities分析師Mateusz Chrzanowski認為，獲得投資組合管理許可是XTB長期擴大產品範圍、提高單客收入的重要一步，但對公司股價的影響整體中性。

隨著XTB客戶規模擴大，單客獲利能力有所下降。2019年至2025年，公司營收成長約八倍，即達到原來的約九倍，但單客獲利能力下降76%。

在加密貨幣現貨業務方面，XTB採取逐個市場推出、產品範圍大致相似的擴張策略。

2025年12月獲得賽普勒斯加密貨幣現貨交易牌照後，XTB於2026年上半年在當地推出超過35種加密資產交易，並於8月在智利上線46種加密資產。

西班牙計畫提供超過40種加密貨幣，產品數量介於上述兩個市場之間。

數據顯示，2026年第三季，西班牙貢獻了零售外匯及CFD經紀商網站5.3%的自然流量，在全球國家市場中排名第六。

XTB透過位於賽普勒斯的子公司XTB Limited服務西班牙市場。該實體持有賽普勒斯證券交易委員會(CySEC)根據歐盟《加密資產市場監管條例》(MiCA)頒發的牌照。

根據XTB西班牙網站，客戶可使用美元交易，最低交易金額為2美元，但不支援加密貨幣轉入或轉出。

Omar Arnaout表示：「我們的目標是讓XTB應用程式成為歐洲投資者的首選。」

此前，XTB也曾選擇西班牙作為新產品推出市場。今年4月，公司在當地上線涵蓋110檔美股及ETF的選擇權交易，並於7月在西班牙和德國推出重新設計的投資計畫。

不過，波蘭客戶目前仍無法透過XTB購買加密貨幣現貨。由於波蘭尚未通過配套實施MiCA的國內法律，XTB暫時無法確定何時在本土市場推出相關服務。

波蘭總統Karol Nawrocki分別於2025年12月、2026年2月和6月否決了相關法案的不同版本。

如果法案未能通過，XTB可能透過賽普勒斯子公司向波蘭客戶提供加密貨幣現貨交易服務。

XTB預計將公布第三季初步業績，並舉行線上業績說明會。