交易模型的理論基礎其實非常廣泛，涵蓋了國際上許多先進的理論，其中包括現代金融投資學、金融工程學、金融行為學、計量經濟學、混沌學、仿真學等現代多學科衆多理論；同時它還包括了傳統的技術分析理論，如均線理論、圖形分析理論、波浪理論等，並充分利用電腦、通訊等現代科學技術。
當然，投資領域中永遠不存在所謂的“終極真理”，每種理論都有其假設前提，因此也就存在一定局限性，量子基金、美國長期資本管理基金的興衰從一個側面就說明了這個問題。因此，作為交易模型的倡導者，我們認為，交易模型的理論基礎是設立交易模型過程中一個非常重要的環節，設計者一定要對自己應用的理論基礎有充分的理解，充分認識單一理論可能存在的缺陷，並博取百家之長，利用各家理論的互補性，來完成具有自己交易特點的交易模型，並在實踐中不斷完善。
交易模型的分類
交易模型分類的方法比較多，可以根據使用者分類，也可以根據模型理論分類。本文主要參考各類有關資料的分類方法，將其分為以下三類模型：技術分析交易模型、基本分析交易模型、數學計量交易模型。
技術分析法是指投資者通過考察交易數據中有預測價值的模式，然後通過考察近期及當前價格的狀況，並根據這種模式進行投資的方法。這種方法有著大量的手段和變化的花樣，有的僅僅是使用可視的圖表，如K線圖、點線圖；有的則使用系統化搜索程序的“優化”的計算機模型。
基本分析法，也稱原本分析法，是指投資者通過對所有影響基本經濟關系的信息進行考察，並從這類信息中試圖判斷市場的均衡價格而進行投資的方法。該方法從最簡單的直覺分析到最複雜、數學極其高深的經濟學模型，無所不有。
數學計量法是指投資者根據現代投資理論，通過對歷史交易數據進行大量的統計學分析，從中找出一定的規律，在市場出現偏差時進行投資的方法。該方法通常由一個乃至多個複雜的數學模型組成。
如何設計適合的交易模型（二）
從使用者角度進行分類，主要有以下兩種：一種是分析型的交易模式，另一種是操作型的交易模型，兩者之間有著相當大的區別：1.分析型的交易模型側重於預見性，對於市場的走勢分析具有提前性；而操作型的交易模型側重於反應式，當市場已出現某種價格應該採取的交易決策。2.分析型的交易模型側重於個別效益，對某段市場的行情要求高準確度，忽略對不利市場情況的分析；而操作型的交易模型著重於實戰中的整體效益，要求交易模型對市場的所有情況產生的收益結果作出整體評估。3.兩者最大的區別在於實際操作者要面對來自各方面的壓力，包括市場、投資者、基金管理者自己等的壓力，因此在模型上的設計還應包括如何通過某種方法去控制心理壓力的因素，有效執行交易模型發出的信號。
操作型交易模型理論的設計
技術分析交易模型
技術分析交易模型是指使用市場交易數據如開市價、收市價、成交量等，並通過計算機交易指標，經過系統化搜索檢驗，並進行優化處理的交易模型，其理論基礎主要建立在已有的傳統技術投資理論如圖型分析、均線理論等基礎之上，並經過大量統計學分析檢驗。該模型最大的優點在於：消除了投資者的情緒在交易決策中的影響，特別是在對重大事件中判斷的主觀性和盲目性；避免了由於信息不對稱性造成的分析失誤；保證了交易分析中的連貫性；給投資者提供了風險控制的方法。
下面我們重點讨論技術分析交易模型中的三個交易模型：
以圖形形態識別為基礎的交易模型
該類模型主要是依據傳統的經典圖形如頭肩頂、雙底、三角形等，進行行情趨勢捕捉，進行建倉交易的系統。但在實戰中，它還存在許多問題：風險控制方面，像頭肩頂、雙底、三角形等交易圖，根據傳統的交易觀點，投資風險/報酬比一般為1：1，實戰中管理者將面對巨大的基金淨值風險；分析上多以主觀判斷為主，缺乏客觀判斷標準；目前國内期貨市場的技術分析使用者增多，導致經典的圖表形態假信號隨之增多；國外經典的圖表分析理論在國内存在相當大的差別；缺乏統計學數據。
趨勢跟蹤為基礎的交易模型
該類模型主要是根據設計者的數據統計，捕捉價格的轉折點，然後假定趨勢會繼續，並按趨勢方向建倉交易的系統，如MACD、SAR、移動平均線等。該交易模型的特點是不會在最低價處買入，也不會在最高價處賣出，放棄行情前後一段的利潤，利潤主要來源於捕捉一波大行情的中間部分。其捕捉行情的轉折點的能力根據設計者設計的靈敏度不同而不同，靈敏度強的交易模型對趨勢反轉反應迅速，但假信號也多；靈敏度低的交易模型對趨勢反轉反應慢，假信號也少，放棄的前後部分的利潤也多。該類交易模型的缺點是在盤整行情時產生連續虧損，使投資者不能接受。所以設計趨勢跟蹤交易模型的難度不在於尋找捕捉趨勢方法，而在於要有一套完善的趨勢確認和過濾原則，才能回避風險。另外，趨勢跟蹤交易模型要求期貨基金管理者的持倉時間比較長，一般都有2－3個月以上，所以要求期貨基金管理者要有一套與趨勢跟蹤交易模型相適應的心理控制方法。
反趨勢為基礎的交易模型
該類模型是根據設計者的數據統計，然後假定市場需要調整，並在相反方向建倉交易的系統。它與趨勢交易模型的區別在於，趨勢交易模型可以自動調整，而反趨勢交易模型由於與主要趨勢相反操作經常會帶來不可估量的風險，所以該類交易模型必須帶有一套止損條件.
交易模型的系統程序化
作為職業基金管理者，其投資行為必須具有一定的邏輯性和科學性，投資決策要求客觀、迅速，不能帶有模糊不清的分析和主觀判斷，而系統化的交易決策模型可以通過現代計算機技術將傳統的交易方式轉換成為數學模型，並通過大量的信息和數據進行檢驗分析，評估交易模型的可行性，從而做到嚴格的定性和定量，保證了投資決策的科學性。
交易模型系統程序化的步驟：a.確定交易模型的交易原則，進出場的信號確定、資金使用比例、風險控制原則等，如KD低位交叉為買入信號，高位交叉為賣出信號；b.確定交易模型中的參數和自變量，如KD指標中的天數等；c.將交易模型程序化，按計算機語言將交易模型轉換公式，使交易模型的檢驗過程能通過計算機進行客觀的檢驗。
交易模型的模擬檢驗
模擬是對建立的系統或決策問題的數學或邏輯模型進行試驗，以獲得對系統行為的認識或幫助解決決策問題的過程。模擬的主要優點在於檢驗交易模型中的問題或系統的任何假設模型化的能力，使它成為最靈活的工具。判斷交易模型是否有實用價值，最簡單、最可靠的途徑是通過在盡量多的市場裡，進行長時間的測試。為了減少交易模型的檢測成本，檢測先從模擬開始。交易模型檢驗的基本原則是“模擬實戰”，一切條件都要接近實戰條件，使檢驗結果盡可能真實，因為只有這樣才能使交易模型有真正的使用價值。
2/4 首頁 上一頁 1 2 3 4 下一頁 尾頁