關於交易模型

兩個管理者的起始淨值和到期淨值一樣，但是管理者A的期貨基金的淨值在中間經歷了大幅起落，使投資者在投資途中的風險加大，加大了投資者和管理者的心理壓力，管理者可能產生情緒波動，不能很好地執行交易模型的交易信號，產生了非市場性風險，投資者也將很可能在中途贖回基金投資，而不能取得最後的回報。

而管理者B的期貨基金的淨值在中間相對平穩，投資者所面臨的風險減少，投資者和管理者心態平穩，管理者不去追求短期的高回報，淨值則穩定增長，管理者完成交易模型成功的概率也比管理者A的期貨基金要大。

交易模型的評估項目大體包括：淨利潤、回報率、總交易次數、盈虧次數比率、標準離差/標準離差率、回報回調率、風險指標d七個方面。

標準離差/標準離差率

期貨基金交易模型常用的收益和風險評估是標準離差/標準離差率，因為標準離差/標準差離率越小，說明交易模型的收益分佈概率越集中，期貨基金交易模型實際收益越接近理論收益，風險越低。評估步驟如下：

1.計算交易模型收益期望值

E=∑Xi×Pi，E為收益期望值、Xi為第i筆交易的收益、Pi為第i種結果收益的概率。

2.計算交易模型的收益標準離差

δ=∑（Xi－E）2×Pi

3.標準離差率

V=δ÷E

4.權衡交易模型優劣

選擇收益高且標準離差率小的交易模型。

風險指標d

在使用標準離差率對期貨基金交易模型收益和風險評估的前提條件是交易模型的分佈必須符合正態分佈，也就是收益分佈是對稱的，對於不符合正態分佈的交易模型的收益和風險評估就沒有意義了。往往出現收益為負的交易模型的標準離差率小於收益為正的交易模型，因此我們在這裡引入了風險指標d。

d=|∑n÷∑c|，∑n為交易模型收益小於0的次數和收益的乘積、∑c為交易模型收益大於0的次數和收益的乘積。

引入風險指標d的好處是不用對交易模型的收益分佈做任何假設，就可以對交易模型的收益進行比較。

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