shupengli交易思想隨筆

海龜給我們帶來了真實波動幅度（我知道這個是從海龜開始的，如果是由其他人更早提出，請朋友們指點），於是我們有了一種通過測試市場無序波動方式的來預判市場噪音範圍的方法，從而有了風險衡量和頭寸規模設計的依據。

在海龜裡，這種對風險及頭寸的度量是適合一切市場的，真的是這樣嗎？

大概有不少朋友把這個由海龜從大西洋彼岸帶過來的聖杯已經放在了中國大陸A股市場的歷史數據中做過測試（我沒做過），相信結果並不如聖杯的說明書中寫的那麼神奇吧。

那麼是什麼原因造成這樣的結果呢？是海龜的年代離現在太久了？還是股市和期貨市場不同？又或是中國是帶有中國特色的中國市場，洋人的東西水土不服？或者我們還要回到那個古老的話題，價格能包含一切市場信息嗎？同一種交易系統真的可以縱橫所有的市場嗎？

也許，我們在被聖杯耀眼的金光閃花了眼睛的時候，應該閉上眼睛想一想。。。

讓我們回到開頭的地方，在不同的市場中，市場機理是一樣的嗎，交易原理是通用的嗎？如果交易原理是通用的，那麼交易原理會受到不同市場特徵的影響嗎？

在我寫下我的想法以前，希望能看到各位朋友的意見。。。。

感謝各位參與本貼的朋友，你們的意見是我們共同進步的動力！

希望能在本貼看到更多朋友的思想在閃耀

下面我說說我對真實波動幅度應用的市場基礎的一些個人想法：

1、真實波動幅度的本質：

我對真實波動幅度的本質定義為：通過測試市場趨勢中的無序波動來預判市場噪音範圍。

可能有些朋友有異議，整理也算趨勢嗎？對，在我的定義，所有的價格形態都是一種趨勢，基本可分為上升，下跌、橫盤整理。由於在不同的趨勢形態中，噪音範圍是不同而可以大概測定的，這才成為入市決策、風險度量、頭寸控制的基礎。

2、無序波動的定義

我把在無力改變趨勢的價格變化統一定義為無序波動，從這個角度說無序波動並不只表現在橫盤整理，在明顯的上升和下跌趨勢中間，不能改變趨勢的價格變化都是無序波動的一部分。

3、真實波動幅度的應用：

真實波動幅度主要可用於三個方面，一是入市決策：其基礎原理是小的無序波動轉為大的無序波動必然源於新的資金動能。新的資金動能必然帶來趨勢的變化。具體代表為：ATR日間放大多少比例作為介入點。

其二是作為風險度量和頭寸控制：風險基礎原理是在真實波動幅度範圍内的無序波動是合理而高概率的，所以止損幅度必須超越這種高概率的範圍。代表為：ATR×n倍作為止損離場點。

其三作為離場點：其原理同二

不好意思，停了這麼久，最近工作忙，沒心情，今天先補一點。。。

4、真實波動幅度的機理帶來的對應用環境的要求

真實波動幅度測度的是無法改變市場趨勢的無序波動的空間範圍，應用方式是通過異常的真實波動幅度來發現足以改變並維持新的市場趨勢的資金動能。

那麼應用ATR的有效性在於驅使真實波動幅度發生異常變化的資金動能的持續性。而資金動能的持續性既與市場的規模有關，也與資金本身的驅動主體有關。因此，不同特徵的市場環境下，ATR的應用有效度會有很大的差異，其使用測度方式和使用技巧也需要根據市場特徵進行一定的調整。

5、應用環境分類（既市場分類）

市場可根據有無信用槓桿流動性分為槓桿市場和非槓桿市場（比如期貨和股市）；

也可根據交易規則分為單向市場和雙向市場（比如外匯和A股市場）；

還可以根據市場規模及流動性分為高流動性市場和低流動性市場（比如外匯和木材期貨）

根據市場的規範度還可以分為成熟市場（高違法成本市場）和非成熟市場（低違法成本市場），比如美國股市和中國股市。

根據資金驅動源頭可以分為寡頭驅動市場和群體驅動市場（中國股市和外匯）

根據資金驅動方式又可以分為寡頭坐莊市場和寡頭博弈市場（中國股市和中國期貨）

根據根據絕對價格波動還可以分為高波動市場和低波動市場

那麼在上面這些不同的市場狀態下，ATR的應用會受到些什麼樣的影響呢，朋友們，你們有仔細的考慮過嗎？