四週規則交易系統

在我們設計跟蹤趨勢系統的時候，除了移動平均線外，也有別的選擇。其中最著名也最成功的技術之一，稱為週價格管道，或簡稱週規則。本方法也具有移動平均線的許多優點，而且省了不少麻煩，使用起來也簡便一些。

在過去十年中，隨著計算機技術的進步，關於在期貨市場建立技術***易系統的問題，人們進行了大量的研究。這些系統在本質上是自動化的，消除了人類情感和主觀判斷的影響。另一方面，它們也越來越臻於複雜。起初用的是簡單的移動平均法，後來，又加入了雙移動平均線交叉、三移動平均線交叉的內容，再後來，又把移動乎均值線性加權、指數加權。最近，人們又引入了高級的統計學系統，例如線性回歸系統。上述系統的首要目的依然是追隨趨勢，即首先識別趨勢．然後順著既有趨勢的方向交易。

不過，隨著越來越複雜、越來越富於想象力的系統和指標的出現，也有些不妥的傾向。人們往往忽視了那些簡單、基本的工具，而它們的效果相當好，經受住了時間的考驗。下面我們就來說說其中一種最簡便的方法——週規則。

1970年，鄧恩和哈吉特公司的金融服務部門推出了一本《交易商手冊》。其中對當時最流行的自動交易系統進行了模擬測試和比較研究。該項研究的最後結果表明，在所有的測試對象中，“四週規則”系統最為成功。這種系統是由理查德·唐遷創立的。唐遷先生目前在希爾森·萊曼·運通公司工作，擔任其高級副總裁兼金融顧問。他被推崇為商品期貨自動交易系統領域的先驅(在1983年，《投資帳戶管理報道》推舉唐遷為首屆“最佳獲利獎”得主，表彰他對商品市場資金運作領域的巨大貢獻。該機構目前向後來的受獎人頒發“唐遷獎”)。

四週規則

根據四週規則建立的系統根簡單

1、只要價格漲過前四個週內(照日歷算滿)的最高價，則平回空頭頭寸建立多頭頭寸。

2、只要價格跌過前四個週內(照日歷算滿)的最低價，則平回多頭頭寸建立空頭頭寸。

如上所述，本系統屬於連續工作性質(連續在市)，即系統始終持有頭寸，或者是多頭，或者是空頭。一般地，連續在市系統具有一個基本的缺陷。當市場進入了無趨勢狀態時，它仍處在市場中，難免出現“拉鋸現象”。我們曾經強調過，在市場處於這種無趨勢的橫向狀態時，趨勢順應系統效果很差。

我們也可以對四週規則進行修正，使之不連續在市。辦法是採用較短的時間跨度，比如一週或二週，作為平倉的信號。換言之，必須出現了“四週突破”，我們才能建立頭寸，但是只要朝相反方向的一週或二週的信號出現，就平回該頭寸。之後，交易商將居於市場外，直到下一個四週突破信號出現再入市。

本系統堅實地建立在技術分析原理之上。信號自動給出，並且清晰、分明。因為它是順應趨勢的．所以實際上能夠保證，每當市場出現重大趨勢時，用戶總站在正確的一邊。同時，它的結構也體現了商品交易一句老生常談的格言——“讓利潤充分增長，把損失控制在小額”。本系統還有一個特點，由之引生的交易往往不太強繁，所以其佣金成本較低。這一點．正是很多資金管理者所重視的．因而這種系統(或其變體)很流行。不過，經紀商們的態度當然就兩樣了。最後一點，既可以應用計算機來實施本系統，也可以不用。

週規則也有自己的反面意見。同所有趨勢順應系統所遭受的指責一樣，反對者怪它不能捕捉頂或底。那麼，趨勢順應系統到底做了些什麼呢?最重要的一點是，四週規則的表現同絕大多數趨勢順應系統一樣。

對四週規則的修正

我們對四週規則的讨論是對其原形展開的，不過，它也具備許多種修正和改進形式。首先，我們並不是非得把本規則運用於交易系統不可。我們也可以把週規則的信號簡單地看作一種技術指標，由之來辨識價格突破、趨勢反轉等信號。週規則的突破信號也可以輔助其它技術，比如移動平均線等，起到與過濾器類似的驗證作用。一週和二週規則便是極佳的過濾器。因此，當移動平均線的交叉信號出現後，為了確定是否依照這個信號開立頭才，我們必須根據二週規則，考察在其相同方向是否也有兩週規則的突破信號。

週規則也可以優化

我們也可以針對不同的市場，調整用規則的時間跨度。我們並不是對每個市場都機械地使用四週規則，而是具體市場具體分析。在讨論移動平均線時，我們曾引用了一系列美林公司的研究報告。在《美林公司商品研究報告》1979年2月號上，“自動化交易技術”一文，對各種週規則的突破信號也進行了廣泛的研究。其中對每個市場．都得出了相應的優化的週規則。此外，在這篇文章中還提出，通過改變每週結束的日子，系統的成績可以進一步改善。例如，據該報告稱，在糖期貨市場，最好採用五週規則，並且把每週的結束日人為地規定為星期四。在大豆市場，最佳的選擇是兩週規則，並把星期一人為規定為每週的最末一天。在更早的美林公司的研究中，還對日間突破(“日規則”)的各種天數進行了檢測。

根據靈敏度要求調整時間路度

根據風險管理和靈敏度的具體需要，我們可以相應地擴大或縮短週規則的時間跨度。舉例來說，如果我們要求系統更靈敏，則可以縮短時間跨度。當市場急劇上升，從而價格相對地處於“高處不臉寒”的境地的時候，我們就可以縮短時間跨度，使系統更靈敏。假定我們已經根據四週規則的向上突破信號，建立了一個多頭頭寸，那麼，就可以把保護性止損點設定在過去兩週的最低價的下方。如果隨後市場急劇上沖，交易商試圖採用更緊凑的保護性止損方法來監控該多頭頭寸的話，那麼還可以選用一週規則來設定止損點。

當市場處於橫向伸展的情形時，那些相趨勢而動的交易者袖手旁現，專心等待重要趨勢信號的出現，那麼這時，就可以把時間跨度擴張到八週。這樣，就能夠避免開立短線的頭寸，免得陷足於時機不成熟的趨勢信號中。

把四週規則與週期聯繫起來

本章前面曾交代，在期貨市場上，以日為長度單位的週期具有重要意義。在所有的市場上，為時四週(或20天)的週期都是極為顯著的。這或許說明了利用四週這種時間區間為何如此成功。它可能是最佳的時間跨度。請註意，我們也曾提及一週、二週以及八週規則。根據週期分析中的諧波理論，每個週期都與它相鄰的週期成倍數關係(上一級週期是其2倍，下一級週期是其1／2)。

在讨論移動平均線的時候，我們曾指出，月週期加上諧波理論，解釋了5天、10天、20天和40天移動平均線之所以盛行的原因。同樣的道理，在四週規則上也適合。如果我們把上述天數換算成星期數，那麼它們分別就是一週、二週、四週相八週。因此，對四週規則的最有效的修正是，以四週作起點，依次乘以2或除以2。在縮小時問跨度的時候，則從四週變為二週。如果要採取更短暫的時間跨度，那麼甚至可以由二週而一週。在擴大時問跨度的時候，則從四週變為八週。因為本方法把價格與時間結合起來了，所以，諧波週期理論當然就起到了重要作用。我們把週期規則的時間跨度除以二以縮短之，乘以二以擴張之，這一做法著實可以從週期理論找到充分的根據。

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