中國股市的大歷史觀

彼得.林奇說過“投資股票，既是一門科學，也是一門藝術”，固然有些誇大，但也在某些方面說明投資的複雜性。

黃懷宇有本《中國大歷史》，華夏大地泱泱5千年歷史讓黃老先生以一本薄薄的書而勾畫了一個輪廓。也許，你知道了歷史也不能象彼得.林奇一樣出色，但，如果心中沒有歷史，註定將失敗。

15年的中國股市仍然還是一個新興的證券市場，研究股市的漲跌，離開歷史將無從下手，只有心中有股市的大歷史，才有可能在適當的時機進入適當的股票，沒有歷史，也就沒有方向。

預測對錯只有有時間去考驗，這裡想談一下我做出這個論斷的依據（1300區域將是上半年的頭部）和我對波浪理論的認識以和斑竹探讨。

論證提綱：

1。波浪理論的前提

2.上升的波段及分析

3.下降的徵途及預測

4。對還是錯？

波浪理論稱之為理論實在有些牽強，從數學的角度來看，稱之為波浪猜想或波浪藝術似乎更為合適。雖然全球股市、期貨市場及匯市都驗證或遵循波浪理論的法則，但仍然沒有人能夠保證波浪理論的正確。波浪理論仍然吸引著許多人的興趣和研究。

運用波浪理論的首要步驟應該確定一個浪的起點和終點，中國證券市場發展15來，產生了許許多多的指數，這裡以上海綜指作為波浪研究的樣本，雖然，上海綜指本身也有許多缺陷，如新股當日漲跌記入指數，而G股當日複牌不記入指數。

我將1994.7.29日大盤333.92作為我研究和刻畫波浪的起點，這是我分析的前提，如果錯，後面的分析將毫無意義。為何不將中國股市開市那天做為波浪的起點是為了和QFII一致，參照道瓊斯中國指數（見下：）

（道瓊斯中國指數系列中的四個指數均以人民幣元計算，基期均為1993年12月31日，基數定為100。盡管上海證券交易所與深圳證券交易所於1990年12月開始運行，但是我們決定在編制指數時不追溯1993年之前的歷史數據。這是由於，1993年之前，由於種種原因，兩個市場並未形成規律性的交易。這些原因包括上市股票數量不足、交易的投機性較強以及缺乏標準化的市場規範。）

先看一下上漲波段的一些基本數據：

以333為起點後，大盤運行1670個交易日達到2242點（我的研究都是以收盤價作為對象）完成了一個中國股市的上漲階段，按年份計共8年，月份大約58月，上漲點位1910點，上漲幅度為572%，均值（mean）為1208，中位數（median）為1184。

從經濟數據看，1994年到2001年也是股市大擴容的階段（數據隨後發，但波浪理論並不關心這些數據，這裡簡單回顧一下），尤其在2000年和20001年，在高位時，證券市制為4萬億，現為1萬億左右。但當時新股發行當日還未記入指數（如果記，指數絕不止2242點，這也是綜指的先天不足，有時間和有贊助時我要重新計算指數，呵呵）。

當時大力發展股市的一個重要原因應該是為國企擺脫困境，當時國企效率低下，間接融資成本高，如果沒有股市，銀行不知要怎樣生存。在這個思路下，銀行降低存款利率，大量資金流入股市，然後從股市流入上市公司，救活了國企，也是銀行脫離了破產邊緣，證券市場功不可沒。但這也造就了現在所謂的股權分置的先天問題，畢竟，中國公司制度在當時不夠完善。發展資本市場從一開始並不是從優質上市公司開始的。

波浪理論雖然並關心經濟數據，但透過經濟發展路線可能會更好理解波浪，我以為。

寫道這裡，還沒有接觸到波浪最複雜浪結構，說浪結構複雜，可能會有人不同意，上漲5浪，下跌3浪，似乎誰都明白，又都不明白。圍棋說起來很簡單，四子吃一子，都會下，可國手和高手就那麼幾個，這這點上，波浪特別象圍棋，藤澤說過“如果說圍棋是100的話，我也就懂7到8吧”，波浪理論的大師我認為可以這樣說“如果說波浪是100的話，我也就懂3到4吧”，何況，現在也沒有真正的波浪大師（在中國），在波浪前面，謙虛一些是沒有錯的，我也就是個業餘愛好者，那些在媒體上經常發表波浪測市文章和數浪的我認為可以休息了（特制一些數浪經常變的，雖然，變化一定是有的，但你的變也要有邏輯關系）。

現在就試著對上漲階段的浪結構進行劃分。在劃分前，簡單回顧一下波浪理論的一些要義。

上漲5浪，浪3是激動人心的階段，回調一般要回到黃金分割位置等大家都很熟悉。這些我也就不在羅嗦了。還是回到正題上。

第一浪：1994.7.29到94.9.13點位從333.9到1033.47，共30個交易日，每天大盤都要漲20點，上漲幅度7-8%間，總上漲幅度為210%，幾乎是一氣呵成，當時上漲的情形我不知道（怎麼漲幅如此劇烈）這一浪通常都是漲勢兇猛，激動人心的，在99年5.19行情也有類似的形態，這也是我不認為現在就是牛市來臨的原因之一，雖然今日中證報說基金經理都認為牛市來得，不敢苟同。

第二浪：94.9.14到1996.1.22從1033.47到516點，共348交易日，回調527，調整幅度為74%，這次調整作為深度調整幾乎將第一浪的漲幅全部跌去，市場極度蕭條，人們悲觀失望，曾經有個朋友在那是幾乎虧完，在96年行情來時再也不作股票了。這次的調整深度應該講還大於目前的調整深度。特別指出，這波調整幾乎和2245到目前調整形態在某些局部極為想象，期間有兩條線值得重視（見後面貼

研究一下第二浪的調整可能對目前行情的走勢有一定啟發意義。下面試著對二浪的調整進一步分析，當然，這種分析還是主觀意識比較強，也有事後諸葛亮的意思，畢竟，身在其中很難看的清楚，這也是波浪分析的缺陷。研究歷史的目的其實並不在於懷念歷史，更重要的是希望能夠從歷史中取得一定的借鑒意義，這是本文的最終目的。

這次的回調歷時348交易日，期間有一個強勁反彈，在95.5.10到95.5.22，反彈從565到897，經歷11交易日，然後大盤有重新回落，但一直在線S上運行，直到96年初，然後引發第三浪。目前從2245的調整應該已經跌破線S，並且在1300位置又重新落到改線上（見上面圖）。這是目前調整和上次調整的最大不同。

下面就對這個二浪調整内部如何確定浪結構再做分析：

結構上為平台性（3-3-5）。

說平台性很多人應該有反對，已經調整這麼深了怎麼還是平台性啊？這我也說明白，呵呵。但還是試著分析一下。

A浪：1994.9.13到95.02.07，三浪結構比較明顯，不再羅嗦。

B浪：95.2.7到95.5.22，

C浪：95.2.22到96.1.22。

回調二浪的分析應該還不夠透徹，但本文是大歷史觀，以後有空再深入分析。

現在講第三浪，這波應該造就了中國的一代富豪，很多人在其間獲得第一桶金。

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