波浪是自然現象，所謂人法地、地法天、天法道，道法自然，因而，對波浪理論的認識，沒有必要拘泥於書本的套套去按圖索骥。理解波浪理論，應師法自然，學習的最好範本，便是流水行雲，野馬塵埃。
水無定勢，法無定法。波浪的湧動，在於内在動能的運動或外在力量的攪動，如流泉飛瀉，如風吹平湖。風雷交加，大潮來臨，因為内外力的交互作用。所以，波浪的產生，從能量來源的角度看，有三種狀況：
１、作用於水之外的外在力，這有弱強之分?Ａ、弱風襲過，僅能在水面拂動，輕起漣漪，即使久久不散，卻是不見波瀾壯闊。市場之中一般的隨機波動，無主導性傾向的市場波動，雖也會在市場中帶來細微的波動，但缺乏有力的個體趨勢感，也缺乏相同群體的共鳴相關性，它不可能影響市場的内在動能，如卵石擊水，波紋不久即散，了無痕迹。此時，即使絕世沖浪高手去玩，也不會玩出什麼花樣來。Ｂ、暴風驟降，死水也會忽起波瀾，由於下層水波不流，便會形成表面的喧嚣，内部的沉寂，於是，哪怕一時壯闊，必然轉瞬即逝，一旦風平，立即浪靜。這樣的市場極具欺騙性，雖然短線高手可在其中遊曳，但其後果，多如火中取栗。其原因在於，市場的波動會因欠缺内在推動力而來去匆匆。２００２年的６．２４行情可說是典型的案例。
市場之中，僅僅是表面外力所引發的波動，欠缺内在的動能，它是沒有力度的噪聲表現，缺乏參與價值。
２、作用於水的内在力。它是水流產生的根本動力，其外在表現的波浪形式，具有了持續性與廣泛性。
潺潺溪水、滔滔江流，千尺飛瀑，連天大潮。浪的高低雖然有所不同，但都有一個共同之處，水面的波動均來自水流内部，因此也便具有了内在的力度與廣泛。
浪是水流運動的外在表現形式，如果沒有水流運動的變化，浪不會形成，但水流依然可以非常湍急。
逐浪只能得到運動的外表，且由於浪的不穩定會使得浪的變化難於琢磨，如同運用於市場中的波浪理論，最精確的浪形劃分永遠都是事後的劃分。而對水流的把握則不然，其流向、速度等，都是較直觀明了的。
介入市場猶如行舟，順水順風，自然事半功倍。可是逆水而行，即使表面水平如鏡，依然事半功倍，甚至勞而無功。所謂順勢操作，便如順水而行，載沉載浮，怡然得樂，最典型的通俗說法就是輕輕松松坐轎子。
３、内外力同時作用時的水。
内外力同時對水產生作用，自然波浪易興，此時往往浪滔流急，一片沸騰。市場之中的主升、主跌行情通常就是在這種狀況下進行，因而辨析容易。
市場的運動，猶如水流與波浪的關系，内而為流，外而為浪，流為根本，浪為表形。
認識市場的運動，就是去認清市場的主流方向、深度、速度。而市場由於總有噪聲、雜波幹擾參與者的視聽、心智，所以認識市場的過程，也成了識別真僞的過程。
識別水流的動向，一是看水面的運動，再是探水下的流向。用於市場，水面同於漲跌幅、比例；水下猶如漲跌者的市場影響力、號召力以及基本面與之的契合度等。
内外辨別之後，則會對市場的狀況有個總體的把握。
洄水灣不會真正改變水流的大運動方向，個體的差異性不會淹沒總體的共性。特殊走勢的個股、品種，由於其運動的特殊永遠要警惕它的風險危害。洄流處的水，終歸受到歸入主流的吸引，雖然它們在洄水灣處呆的時間長短不一，甚至個別的水滴可能會長久呆下去不出來了。
道與艾略特都充分註意到了市場波動結構性的運動，嚴格說來，艾略特對市場的本質理解，只是步道的後塵，並沒有實質性的突破。
艾略特的波浪理論研究了同一個體不同級別間的變化關系，但沒有真正跳出道的三個級別框架。而作為他理論核心的５、３分浪，事實上也大可斟酌，如推動浪為３，調整浪為５乃至更多的情況，在市場之中便時有發生。但是，他對波浪劃分的一些規則研究，倒是相當有見地，如交替原則便具有普遍性。
波浪的運動形式，不僅僅是所謂的推５調３，如果分析以下中國Ａ股市場的走勢，不難看到許多推３調５，甚至調得更多的走勢情況。僅此可見，傳統的波浪理論有機械之嫌。
這裡的問題是：波浪理論是否有用？我認為波浪理論是有用的。但是，如要使用它則需要進行許多方法上的調整。
傳統波浪理論如同道氏理論一樣，其思想内核具有相當的客觀性、科學性。由於艾略特本身只是一個分析者，而非市場的參與者、資金的操作者，因此，在方法論上他便陷入了求全的誤區。他以為可以找到放之四海而皆準的終極分析手段，於是，在他的理論中為了彌補理論自身的先天缺陷，不得不加入許多限制、補充的規則、條款，這種問題在關於對調整浪的定義與使用上表現極為突出。因此，對於學習和使用波浪理論的人來說，應該對這個問題有所認識。
波浪所表現的内容，外部為浪的大小、寬窄，内部為水流的速度、能量。關鍵是表現水的漲跌狀況、漲跌規律。
水平的漲跌可參照岸邊的水線進行觀察，本質上是在說明水平面的升降程度。波峰即使高低不定，但其平均波動值卻可以清晰表現出特定階段，特定時點水流的變化狀況。
觀察漲跌，一般而言可以如此：上漲時主要波峰後面發生的峰頂必然高於前面產生的高點，下跌則反之，並由此而表現出相應的方向趨勢。
因為波浪必須具備兩個方向，所以與趨勢方向相反的一側，會顯得單位幅度較逆趨勢方向的更大，而浪峰兩側的水平角度卻可同或不同。
當水流並無漲跌的時候，不時會因為一般性的、輕微外力作用而出現波紋。這時的波紋變化不會真正影響水平面的升降：它不具備趨勢性。無趨勢中的波紋對稱性極強，常常會是完全或部分對稱的。
陰陽的相對、相生相克，辯證法的事物正反兩面性，在自然界、生物界、人類社會裡同樣具有最普遍的意義。
水流升降、波浪起伏是緩急、快慢、輕重、高低、長短的有機統一體。那些看似無盡的市場波動變化，内在也蘊涵了不變的基本内容。九九歸一成太極，太極生兩儀、兩儀生四象，四象升八卦、八卦生六十四爻……不過馭繁就簡罷了。外形是複雜的，幻化有萬象，如雲卷舒聚合，如水汨汨任無定；但内在的實質卻是簡單的——升降起伏，便是波浪，如是而已。