須知這八面玲珑，左右逢源的功夫，只有花兒街上身手矯健，消息靈通的投機高手，方可做得，一般人很難有所收獲．
各位對花兒街上那些品質優秀，在某一新興行業居領導地位的少年英豪，應另眼相看，不能用傳統的價值觀來評價它們，千萬不能對它們做空，俗話說:＂不欺少年窮＂．這些新股雖然現在不賺錢，但它們系出名門，由花兒街上著名券商如高盛,美林,蘿蔔絲(ROBERTSONSTEPHENS)等推薦上市，保駕護航，又有業界資深高手領軍管理，在一些新興行業領風氣之先，假以時日，必成氣候，前途不可限量．到那時，花兒街上的中間保守派們都會紛紛購入這些未來的藍籌，再加上這些股票盤子小，籌碼集中，若股東惜售，股票將供不應求，和尚多，稀飯少，股價必然是長期上升，給含辛茹苦，忍耐數年的老股東帶來豐厚的資本增值．
這些道理看似簡單，但知易行難，新股的選擇和入市時機都有講究，每個課題都可讓十五個Analysts研究半個月，屬尖端科技，高深藝術．本人因水平有限，講義中只能介紹些皮毛，大家有個概念，各人若有興趣可自行鑽研．
或許還有人說:此計甚好，以後可看方抓藥，繼續使出逼空之故計．俺說不可．AMZN/YHOO之成事，乃是因市場無法對網絡股之價值達成共識，並得到廣泛接受，商學院開課教授MBA學生之時，YHOO/AMZN上演的好戲就在也不會再發生生了。
易氏股票學講義之三 分析篇
Etrader.
分析股票的目的是判斷股票當前價格的高低．但是高低是相對的概念，判斷股價的高低需要一個參照系．這個參照系不是股票的過去，而是股票的將來．舉例來說，某股以前成交價為５０，當前的成交價為20, 並不足以說明當前的股價低；某股以前成交價是50,當前成交價是100, 並不足以說明當前的股價高．以股票的過去為參照來判斷高低，犯的是刻舟求劍的故事中那個楚人所犯的錯誤．舟行而劍不行，刻舟以求劍，不亦謬乎？但未來又是不確定的，是在不斷變化中的，海市蜃樓，望山跑死馬，都說明人所看到的前景本質上是虛幻的．但對很多人來說有時股票分析就是望著海市，看著山做成的．這就是玩股票的風險．所以股票分析的結果有時效性，只在某一段時間内有效．一般專業分析師可能根據行業的特性展望一兩年和更長遠的未來，並隨時根據情形不斷修正．股票分析可分為：基本分析，技術分析．前者側重公司的經營狀況，盈利前景；後者側重股價的變化及從中反映出的多空力量的消漲．做基本分析就是抱著準備擁有一家公司的想法對公司的經營狀況作一番檢查，判斷公司的價值．其中又分為靜態分析和動態分析．靜態分析主要檢查公司的資產平衡表，數公司所發行的股份數目，數公司的固定資產，如桌椅闆凳，廠房設備，現金及負債，收入，支出及利潤，毛利率和投資回報率等等．這些指標一般只反映公司的過去和現狀．這些信息都可以從公司的各種報表中獲取，但要意識到有些公司可能會做假帳欺騙和誤導投資者．因此對有做假帳嫌疑或記錄的公司應不予考慮．動態分析主要看公司的將來，如行業發展前景，管理層的能力，員工的素質和士氣，競争對手的強弱，客戶的多少及忠誠程度等等．要知道這些需要對公司所處的行業及其業務有較深刻的了解，要對公司進行實地考查，與管理層進行訪談並保持密切聯系等等．這些信息有時可以從公司管理層在報表中所作的讨論或前景展望中略知一二，但並不可靠．最可靠的做法是獲取第一手資料．但這是一般的投資人所無法做到的．基本分析的作用主要是幫助選股．選股的基本策略根據我自己的觀察和總結可分成：＂撿便宜貨＂，和＂買開礦權＂．＂撿便宜貨＂是價值派投資者的主要策略，主要適用於發展比較成熟的公司，這些公司的固定資產一般比較高，發展前景較為確定．如果在熊市中，或者由於供求關系的影響造成股價下跌，低於投資者所認定的股票内在價值，或者基本面的重大變化沒有在股價中反映出來投資者就會 在這時買進，期望待市況轉好，或股票的價值能為其他投資人所認識而使股價上升．＂撿便宜貨＂的風險在於投資者撿到的便宜貨實際上是垃圾，一錢不值．具體表現可能是，公司經營不善，現金短缺，負債累累，客戶流失，行業前景暗淡等等．如果投資人只註意到公司的固定資產，沒有註意到人的因素，往往就會陷入這樣的誤區，畢竟一個公司是一個活體，錢是由公司的成員賺來的，不是由桌椅闆凳賺來的．＂買開礦權＂是成長派投資人和投機者的主要策略，主要適用於新興的行業／企業和牛市中．新企業沒有什麼固定資產，甚至也沒有什麼產值和盈利．但是其所在新興的行業往往有美好的前景和可觀的盈利機會，就象未經開採的礦藏，蘊藏著極大的財富．這種公司的主要價值在於公司成員的能力和智慧資產，亦公司在競争中擊敗對手，確立自己地位的能力．＂買開礦權＂就是投資在這個新興行業中目前居領導地位的公司，期望它們將來能在新興行業中占有一定的市場份額，以使投資人享受巨大的回報．作為投機者則會在早期介入，在＂開礦權＂本身上漲後賣出獲利．股票的價值反映了投資人期望公司將來可能獲得的市場份額的價值．＂買開礦權＂的風險在於，買下開礦權後，可能發現地下並沒有礦藏，當初的判斷是錯誤的．買下的開礦權可能只是廢紙一張．反映在股票上就是原來所投資的公司在激烈的競争中被對手擊敗，未能得到本期望會得到的市場份額，公司不值錢；或者說原來所期望的市場和盈利機會實際並不存在．投資失敗的主要原因是看錯人或對前景過於樂觀．
對基本分析感興趣的朋友可以進一步閱讀專著仔細研究．比較經典的書有：IntelligentInvestor,BenjaminGraham.(較淺顯）SecurityAnalysis,BenjaminGraham.（較專業）其他的有關商業和股票的書如：BeatingtheStreet,PeterLynch.TheGorillaGame,GeoffreyMoore,PaulJohnson,andTomKippolaTheInnovatorsDilemma,ClaytonM.ChristensenValueMigration,AdrianJ.Slywotsky可幫助您增加股票和商業方面的知識．
技術分析所關心的是股價的走勢，目標是預測股價的未來變化，並選擇理論上的最佳買入和賣出時機．技術分析使用的主要工具是：Ｋ線圖，移動平均線，成交量．Ｋ線圖記錄股價在某一時間段中的變化，包括：開盤價，收盤價，最高價，最低價．Ｋ線由實體和影線組成，外觀像蠟燭，因此又叫Candlestick.Ｋ線的實體表示開盤價和收盤價之間的關系，收盤價高於開盤價的Ｋ線被稱之為＂陽線＂，反之則被稱之為＂陰線＂．影線代表最高價／最低價和開盤價／收盤價之間的關系．Ｋ線一般有上影線和下影線．在特殊情況下，最高價就是收盤價，最低價就是開盤價，這時的Ｋ線就沒有影線，俗稱＂光頭光腳＂的陽線或陰線．Ｋ線圖的種類有：五分鐘，十五分鐘，一小時，每日，每週，每月．研究Ｋ線圖一般觀察幾條連續的Ｋ線，從陰陽Ｋ線的組合，實體，影線的長短來預測股價在下一個時間段的可能範圍．做短線炒家的一般看分鐘和日Ｋ線圖，做中長線的一般看週和月Ｋ線圖．此外通過識別一些Ｋ線的圖形(Pattern)也可以預測股價的未來走勢．常見的圖形有：雙頭，雙底，圓頭，圓底，上升三角形，下跌三角形，Cup&handle等等．移動平均線由許多移動平均數組成，每個移動平均數計算某一時刻之前一段時間内股價的平均值．常用的移動平均線有：五天，十天，三十天，五十天，兩百天．在圖表上，移動平均線一般是一些Ｓ形的曲線蜿蜒在每天的Ｋ線圖之間．觀察移動平均線可以發現股價變化的趨勢，也可以估計買家的平均成本．觀察的要點是發現移動平均線的＂轉點＂，＂轉點＂往往預示行情的轉變或轉折．觀察者在發現轉點後的極重要任務就是正確計算出移動平均線朝一定方向波動的持續時間，再配合當日的走勢強弱，抓住買入和賣出時機．
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