金融大鳄索羅斯：不為人所知的投資思維

問：你曾這樣評述過自己，你比別人能更敏銳地意識到錯誤。這聽起來似乎是投資生旅中一個不可或缺的優秀品性。那麼，如果你出了差錯，你指望的又是什麼呢？

答：正如前面我告過你的那樣，我幹活得憑借一些投資假設，我得在意事件的實際過程是否與我的期望值不謀而合。如果根本就不是那麼一回事，我就得承認自己肯定撞見厲鬼了。

間但是，有時候事情只是暫時出現了一點亂子，隨後又能恢複到正軌上去。你怎樣才能知道實際情況又是如何呢？這恐怕就得依靠天才了。

答：（扮作了一個鬼臉）在我的預期設想與事件的實際運作軌迹有所出入時，並不意味我就得一古腦兒地將手中的股票抛售一空。我會重新檢驗自己的理論，試圖弄明白什麼玩意兒出錯了。我會修正我的看法，或者我會去岡箱倒櫃地找出某種闖入其中的外來因素。我會實際上卷上重來，東山再起，我要去強化我的地位而不是拂袖而去，臨陣脫逃。我肯定不會呆在原地坐以待斃，也不會對於那些該死的出入視而不見。我會進行一次歇斯底裡的盤查。通常，我對見風識舵、人雲亦雲，抱有重重顧慮，盡管我並不能完全拒絕。

問：你曾提及過“逆潮流而動的樂趣”，那麼，你要遇到什麼樣的訊號才能確定反潮流的時機已經成熟了呢？

答：咳——，由於我這個人有點好鑽牛角尖，通常都要彼此上一頂社會叛逆者的帽子。但是，實際上，與社會大潮流分庭抗禮時，我總是十分謹慎小心，要知道，我可易於被衆人踩倒在地。依照我對最初尚能修養生息，最終卻落個弄巧成拙的結局的看法，其實，在絕大多數情況下，社會大潮可以成為你的良師益友。那些趕大潮的人只是在轉折關頭才會落身遭創，而正是在這種轉折關頭，潮流發生了逆轉。至於我，大多時間裡都是一個潮流追隨者，但在所有的時間裡，我都會意識到自己浪迹於姜姜草民之中，我要時刻提防轉折關頭的不期而至。

眼下有一句廣為流傳、家喻戶曉的諺語，說什麼市場總是對的。我就持相對立的觀點，我能假定市場總是錯誤的。即使我的假設偶爾也會誤人歧途。我還是將它作為一個行之有效的前提來加以使喚。這並不意味著一個人要永遠與流行的趨勢力敵，相反，在絕大多數情況下，市場的大行情會占據主導地位，其中的錯誤能得以糾正只是偶爾才會有的情況。也只是在那些具體的情形中，一個人才應該逆潮流而為。這種推理的方式使得我慣於在各種投資理論中專門找岔。當我將這些弊端一一刨將出來，那種不安全感才會稍稍有所平息。這並不會使得我抛棄這些理論，相反，運用起來我還會信心倍增，因為我知道這些理論出了什麼問題而市場卻沒有。這樣，我就能站在市場變化的前面。我會警覺地搜尋某種市場行情行將但旗息鼓的蛛絲馬迹，隨後，設法逃離苔姜衆生，重新尋找不同的投資方略。或者，如果我認為市場上的行情已處於被弄得十分過份的境地，我就會起而與之相抗争。如果我們選擇了與市場為敵的道路，在大多數的情況下，我們將遭受到懲罰，只有在轉折關頭。我們才會僥幸收獲頗豐。

問：除了逆潮流而動以外，你曾提過，常常撫玩於手中的一個技巧就是讓自己脫身於具體過程之外。你究竟指的是什麼呢？你怎樣才能讓自己擠身圈外呢？

答：我就置身於圈外。我還是一個有頭腦的參與者。我的頭腦整天都在盤算著逃離你在加以思考著的主題之外的手段。相對於其他的人而言，對於我這或許會來得輕松點，原因就在於我善長抽象思維，確實樂於看到各種從外界舶來的事物，其中就包括我自己。

問：你以善長自我控制和自我超脫而聞名於世，你認為這些都是必要條件嗎？

答：自我超脫，嗅，的確是一種條件；自我控制卻不是的。在錢場之上損失修重時，它使得我傷心落淚：而大發橫財，時來運轉時，我又變得其樂無窮。在這個世界上，再也沒有比忽視你的情感更具自我毀滅力的了。一旦你感知到了你的情感的存在，或許你會覺得無需將它們公之與衆。然而有時，特別是在你處於非常大的壓力的情形之中時，有意隐藏這類情緒就會使得你所面臨的壓力將無法容忍。我還記得在我早期的運作生涯中，當我的個人帳戶實際上已被席卷一空時，我卻仍在繼續手中的活，似乎什麼事情也沒有發生過。這種壓力變得再也無法忍受了。午餐後，我幾乎不能使自己掙紮著回到辦公室裡去。這就是我要鼓勵同事們有難同擔的緣由吧；如果這幫人願意承認他們自己遇到了各種麻煩的話，我本來是十分樂於助人的。

問： 喬治，在你目前的運作方式中，辨析有所幫助的人士是十分重要的，無論是在圈内還是當你選拔金融管理人員時都是如此。你能對在分辨那些有可能在投資活動中大獲成功的人士——既能做為你會將資金投入其中的某個基金會的管理者，又能成為你的班子中的一員——就你所要期盼的某類特徵，發表任何意見嗎？

答：令人驚異的是，最重要的方面居然是人的性格特徵。我可能會相信某種人，他們應該是我想要與之成為合作夥伴的那類人。有些人在掙錢方面簡直就是天才，然而，他們太不可思議了，我根本就不能相信；要他們作為我的合作夥伴，我才不願意呢！當米切爾·米爾肯洗手退出商界時，在舊貨股票的行當中就徒然出現了一個真空。這幾乎又是一個從天而降的喜訊，弄得我神魂颠倒。恨不得立即就能將那一真空填補掉，在那裡可以大大地發一筆呢！我與好幾個曾在米爾肯集團裡幹過事的人進行了面對面的交談，他們應該都是些潛在的外圍管理者或合作夥伴。然而，我卻發現他們不約而同的持有某種不道德的態度，——當然，這是米爾肯集團交易機構（明顯有別於投資銀行機構）的明顯胎記。很顯然，他們都是一些勤奮上進，聰慧能幹，才華橫溢，與衆不同的人。然而，就是這種不道德的工作態度提醒借貸者務必多加小心，我可不屈意充當這幫人的借貸者，我就是感到忐忑不安。

問：一次，J．P。摩根的兒子被要求描述一下在借錢給某個人之前，他所期待的這個人所應具有的特徵，在他看來，性格特徵是再重要不過的了。“如果我不信任一個人，那麼，我連一分錢都不願借給他，既使他能搬出基督教世界所有的擔保物品。”

答：啊，我可沒有他那麼虔誠與純潔，然而另一方面，我卻並沒有從事借貸這一行當。

問：顯而易見的是，投資要求承擔很大的風險。我們不妨談論一下在非道德的方式與負責任的、富有進取意識的且極具高風險的方式之間的差異。

答：（滿臉的苦笑）可以說什麼呢？承擔風險自然是令人痛苦不安的。要麼你願意親自忍受這種苦楚，要麼你就試圖將它轉嫁給其他的人。任何人冒險從事金融活動，然而卻又不能面對結局，這就有點說不過去了。

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