庖丁解牛（2）

　　在此提醒一下，投資者若特別關註某家上市公司，應經常浏覽該公司網站，裡面可能會提供一些信息披露之外的有用內容，諸如月度經營數據、專案進展、領導講話、產品銷售、技術研發等方面內容。 會計數據和業務數據摘要 這部分極為重要，也是多數投資者拿到年報後，先睹為快的內容。該部分一般分為三張表格，見圖2-5。個別公司還會增加一個表格，內容是同時在海外上市的公司披露中國會計準則與國際會計準則在計算淨利潤與淨資產時的差異。 圖2-5 會計數據和業務數據摘要結構 第一張表格“主要會計數據”中有五項數據，都是講上市公司當年產生的“利潤”，只不過從五個不同的視角著眼，見圖2-6。 圖2-6 “主要會計數據”示例 資料來源：華發股份2008年年報。 其中“營業利潤”也就是經營過程中產生的利潤，也可以理解為毛利潤（具體闡述見第17章）； “利潤總額”可以理解為稅前利潤，也就是沒有交企業所得稅前的利潤。 “歸屬於上市公司股東的淨利潤”是稅後利潤，也就是我們看2007年以前的年報中所稱的淨利潤。之所以換了名稱，是由於從2007年開始，執行了新的企業會計準則。 “歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益後淨利潤”，是將淨利潤減去 “非經常性損益”後的數據，可以理解為“瘦身利潤”（具體闡述見第24章）。之所以有的公司瘦身後的淨利潤反而增加了，是因為其非經常性損益為負值。 “經營活動產生的現金流量淨額”屬於現金流量表中的數據，可以理解為“現金利潤”（參閱本書第18章）。 第二張表格是“非經常性損益專案和金額”，見圖2-7，其內容是明細利潤中虛增、虛減的專案（具體闡述見第24章）。 圖2-7 “非經常性損益專案和金額”示例 資料來源：方大炭素2008年年報。 第三張表格是“報告期末公司前三年主要會計數據和財務指標”，見圖2-8。在三張表中，這張表數據最全面，可以視為上市公司的簡明“財務履歷”。研讀該表，一家上市公司的基本財務情況便可大致明了。 該表不僅展示了連續三年的內容，還提供了每股收益、淨資產收益率、每股經營活動產生的現金流量淨額、總資產、所有者權益、歸屬於上市公司股東的每股淨資產的指標。 圖2-8 “報告期末公司前三年主要會計數據和財務指標”示例 資料來源：大西洋2008年年報。 其中淨資產收益率又分為四種，該指標相當重要，本書第21章有專門章節闡述。此外，歸屬於上市公司股東的每股淨資產、每股收益也分別在第22章與第25章有專門闡述。 在此提醒一下投資者，2008年年報中，這張表裡面的2007年、2006年數據，可能有兩套，分別是調整後、調整前的內容。之所以如此，也是因為2007年年報執行了新的《企業會計準則》，投資者應以調整後的數據為準。

本文摘自《投資者必讀（第2版）》

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　　 本書按照讀懂上市公司年報的三項技能的要求，對年報進行了詳細的解讀與分析，特別是針對投資者對年報中的內容有疑慮、容易產生誤解的地方進行了重點論述。在第1版的基础上，本書新增了證監會對2008年年報的最新要求，並對第1版的部分內容進行了補充和更新，使內容更完整，更符合投資者閱讀年報的要求。