中國模式（4）

　　也就是說，目前這種不倫不類的貨幣雙發行模式，導致中國在寬鬆貨幣政策下有較大自主權（越寬鬆自主權越大），而在緊縮貨幣政策下幾乎沒有自主權。於是中國從來不用緊縮政策，人民幣一直保持高速增發。

一個只有寬鬆沒有緊縮機制的貨幣體系是不可持續的，就好比你設計一輛汽車，只有油門沒有刹車，開起來的時候很爽，速度世界第一，但遲早要翻車的。我們經常聽到一種說法，說中國GDP每年至少要保持8%的增長率，否則就無法為工業化過程中大量農民進城提供足夠的就業機會。真是那樣嗎？現在工作多得是，但是工資太低，福利太差，工作條件惡劣，許多工廠招不夠人。那種把人當牲口一樣使用，逼得他們跳樓的工作，真的需要大量增加嗎？非也。所謂8%的底線，完全是因為這套貨幣發行機制沒有緊縮功能。

從機械工程的角度說，一輛沒有刹車的汽車在設計上有致命的缺陷，完全不合格。同樣，從經濟學角度看，一個沒有緊縮功能的貨幣體系在設計上也有致命缺陷。現在中國經濟這輛大車已經高速運行很長時間了，有些零件老化該換了，長期積累的污垢要清洗掉，內部已經出現嚴重問題，急需修整，可是突然發現，沒有刹車功能。怎麼辦？有經濟學家說了，不要怕，中國經濟還可以繼續高速發展二十年。

金融應該是為實體經濟服務的。實體經濟增長了，產品增加了，老百姓需要更多的錢來買這些產品，這時候貨幣總量可以相應增加，以維持物價穩定（避免大幅跌價打擊生產積極性）。反之，如果實體經濟並沒有增長，產品總量沒有增加，就不應該增發貨幣，那樣會引發通貨膨脹。但是中國的貨幣發行機制導致貨幣增發速度降不下來，不管實體經濟是否增長。

高速增長的貨幣總量像一股洪水，處理不好容易引起嚴重社會問題。因此經濟政策的制定只好圍繞著如何使用增發的貨幣，把資本往哪個蓄水池里引導。換句話說，金融主導了經濟政策，實體經濟反而是為金融服務的。這是中國模式的第一大問題。

　　

本文摘自《下一個泡沫》

---

　　 本書講解了經濟泡沫和貨幣泡沫形成的原理，結合現實世界的各種情況，從“泡沫”這一角度解讀了世界經濟的全貌。經濟無法與歷史、文化、政治等元素割裂開來，我們必須面對這樣一個錯綜複雜的世界。
　　這個世界不是烏託邦——簡單得就像《模擬城市》；這個世界也不是地獄——陰謀和陷阱無處不在。本書的作者王希秋先生正是看清了這一點。他的文章里沒有對經濟理論生搬硬套的機械運用，也沒有為迎合部分國人對陰謀的偏好而歇斯底里。在理論方面，本書涉及許多宏觀經濟學與貨幣金融學的知識，深入淺出地闡述了30年來世界經濟發展的脈絡；在現實方面，本書強調?中國—美國—歐盟微妙的三角關係，從政治、軍事、經濟的立體視角分析了這出新“三國演義”。