第31節：斯威特系：一場沒有節制的遊戲(18)

　　比虧損1.4億元更糟糕的是，易美通信的法人代表馬志平，在易美通信之外另外創辦了一家名叫江蘇天創的私人公司。馬志平在挪走了易美通信上億元資金的同時，還將個人所持的易美股權轉給江蘇天創。而所謂的江蘇天創，到2004年已經幾乎是一個完全被掏空、負債高達十幾億元的爛公司。由此而生的巨大資金窟窿，自然由下至上，波及了大東家斯威特。

　　嚴曉群在4年前精心構架的交叉資本模型，終於在此時暴露出了它的弊端。那就是在一張互相勾連的網中，只要斷其一點，便會自然而然地破開一片，甚至讓整張網都破掉。

　　不過，這時候的局勢還沒惡化到不可控制的地步。2004年底，嚴曉群再次拿出真金白銀，說明上海科技抹平了虧損。僅從金額上推算，這筆錢還不至於讓百億規模的斯威特傷筋動骨。可是，讓嚴曉群沒有想到的是，早有明眼人將他拆東補西、交叉套利的把戲看得一清二楚。一位財務分析專家在接受採訪時就評價道："斯威特系想要維持正常運行，起碼需要10億元的流動資金來回週轉。10個桶用9個蓋子，還可以來回倒著蓋一蓋，現在銀行抽走幾個億，再填上幾個億的窟窿，10個桶用7個蓋子，斯威特的日子應該難過得很。"

　　雖然同時擁有4家上市公司，但它們的資金供給能力，顯然已經不能滿足嚴曉群的需要，這就使他不得不用一些超常規的手法向銀行借貸。比如，他用手中的資產作抵押，向銀行大量貸款用於下一步並購，在並購完成後，再由新購進的企業向銀行貸款，用新資產來進行擔保。這種關聯交易在斯威特集團內比比皆是，數十家企業相互持股，反复質押，其勾連縱橫的複雜程度，幾乎只有嚴曉群和他管理團隊中的骨幹成員才弄得清楚。

　　盡管嚴曉群玩得熱火朝天，斯威特資金鏈吃緊的狀況卻一直沒有得到改善。其中一個很重要的原因是，盡管地方政府已經給予了最優惠的政策，但斯威特能夠拿到的貸款期限依然相當短，有的甚至只有幾個月。而一個專案投資下去，至少要兩三年才能見到回報。嚴曉群本人一次在公開場合無奈地承認說："民營企業搞'短貸長投'是不符合規律的，但是想要搞'長貸長投'，又有誰願意貸給我們呢？"

　　讓嚴曉群始料未及的是，就在他一手還貸，一手抹爛賬的時候，各家銀行集體翻臉，這無疑給了斯威特攔腰一刀。一位斯威特前高層透露說："2005年前後，斯威特還了8億元的逾期貸款，當時有些銀行答應先收貸再放貸，但是收回去之後，就再也沒放出來過。"更令嚴曉群擔心的是，從2001年開始，大盤一直處在走熊狀態，斯威特系的幾只股票全靠發佈利好、對敲倒倉等手段維持上漲局面。在沒出事之前自然一好百好，還能不斷騙來不知內情的中小股民。一旦被爆出負面訊息，早已對黑莊忌憚不已的股民自然會集體出逃，帶來難以估量的惡果。

本文摘自《莊家之死》

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　　 揭秘莊家坐莊技法：莊家之死 這是一本為中國億萬股民所寫的沉浮錄；這是也是一本為中國全體商人所寫的啟示錄。作者選取了在中國資本市場上最具有典型性和代表性的莊家，最大可能地真實還原了這些莊家成敗的前因後果，並用故事性的手法將之展現在讀者面前。書中出現的這些莊家，曾經無不是在中國股市中揮斥方遒的人物。當年的輝煌和如今的沒落，為正浮沉於股海中的億萬股民提供了參照，無論玩弄資本還是週遊商界，這些莊家的敗局體現出一個最基本的股市規則：沒有道德的約束，則沒有所謂的成功。