2.對股市的管理應該動態地進行。事實上並不存在—個固定不變的股價合理與不合理的標準，這要依賴於投資者的心理變化和預期。人們的風險承受能力是會隨人們收入水平的變化、投資經驗與知識的豐富而逐步提高的。如果以—個所謂的合理的標準去刻闆地執行，只能損害股市的正常發展。比較一下1929年前後與現在世界主要金融市場的市盈率就可以看出這一動態發展的趨勢。
3.投資者的非理性的心理變化對現代金融貨幣政策的影響已經越來越重要。事實上，現代四方金融理論已經將這一變量引入到正式的理論分析中。在西方金融學界產生較大影響的行為金融理論中，該因素已是分析問題的主要理論基礎。如果社會輿論所形成的一種負向共識對投資者造成影響、並由投資者集休爆發出—種社會行為後，其進發出的破壞力將非常巨大。
4.錯誤的政策將在很短的時間内毀掉—個良好的經濟增長週期的發展基礎。美國20年代良好的經濟發展其實為後來的發展已經打下堅實的基礎，但隨之而來的卻是整個經濟在30年代的大幅度倒退。金融政策在這場經濟災難中留下的經驗教訓值得我們好奸深思。
參考文獻
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[2]Bierman,Harold.TheCausesofthe1929StockMarketCrash.Westport,CT:GreenwoodPress,1998Galbraith,J.K..TheGreatCrash,1929.Boston,HoughtonMifflin,1961
[3]Hall,ThomasEandJ.DavidFerguson.TheGreatDepression.theUniversityofMichiganPress,1998Sirkin,G.thestockmarketof1929revisit:anote.BusinessHistoryReview(summer),1975
作者：杭州商學院經濟學院副院長、經濟學博土趙英軍 來源：《中國貨幣市場》2003年第10期
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