基本分析是技術方法--建立高起點的交易學體系

接觸過期貨或者股票交易的人們都聽過基本分析和技術分析，也大都卷入過兩種路線孰優孰劣的爭論。這篇短文不是要投入爭論的旋渦，而是要說明交易者遠離它。

擬從基本分析和技術分析的概括入手，進而讨論（1）方法使用者的思維工作原理，（2）基本分析的技術實質，（3）經濟理論在市場解釋上的貧乏性，（4）市場的觀察實質和混沌學、情境論在交易操作上的應用。通過讨論，希望準備交易行為學體系的較高起點的基础。

基本分析和技術分析

基本分析特別集中在與經濟相關的指標，利用這些指標來推測價格可能達到什麼水平。在股票市場，經濟環境、通貨膨脹、公司銷售和利潤、長期和短期債務等等經過仔細的衡量和評估。所有這些都是為了確定某一股票幾個月或幾年後的價格可能是什麼水平。在商品期貨市場，同樣的方法一樣有效。這些基本因素包括作物產量、天氣條件、供給和需求數據、進出口新聞、種植和飼養意向、消費狀況等等，常被納入考慮之中。這種方法的核心在於試圖確定供給和需求的平衡點在哪里、將會怎樣影響價格。基本分析得出的結論依賴於信息的可獲得性和準確性。同樣，在一定程度上也依賴於流行的、對正常標準的觀念。對標準的任何一點誇張都可能導致數據和結論失真。那些投機或投資於房地產市場的人們在分析基本因素時也面臨同樣的限制和潛在的問題。

技術分析純粹依靠機械的和/或數學的法則作判斷。他們不關心經濟、供給、需求、作物產量、收益或者天氣。他們搜索特定的圖表形態、數學指標、移動平均線訊號、幾何形態、週期性事件和其他一些內容。即使那些根據占星術交易的人也算是一種技術分析派，因為他們遵循非常專門的指導方針。這樣，技術分析派只需要嚴格遵守他們的準則，除了自己的數據以外，不關註任何訊息或事實。技術分析具有一定的優勢，可以使交易者更具有客觀性，允許更多的機械執行的交易，同真實的數據（即價格）打交道。在不利的方面，技術分析方法把交易者同外面世界中發生的事件隔離開來，而這些事件可以、也確實對市場產生著影響。（對技術分析派自己來說，這種弊端更是一種優勢，而非限制，因為這規避了難以量化的、對基本因素發展動態的計算。）

最後，每種市場路線的相對成功看起來更是使用方法的個人的功勞，而不是方法本身的功勞。實際上，如果不考慮技術交易法則或基本因素統計表面的客觀性，最終的交易結果幾乎完全取決於解讀數據的人。

人類的思維和行為機制

以人類的感官、思維和生命機制，我們對世界的認識有很多盲點和大片盲區。其中對人們最重要的兩個認識盲點是"死後世界的知識"和"對現時全體社會（全部個體）的精確把握"。即使有人"碰巧"了解死後的知識，當他告訴別人時，人們的"智慧"也不會相信他；即使有人魯莽地站到"上帝"的座位上，借用他的視角看到過某一刻所有人和事物的精確狀態，他的發言也不會取得大家的信任。

雖然人們願意了解環境和形勢的基本成因，但是行動成功是最根本的目的，而且達到目標往往不必準確地了解原因，所以，只需憑借"良好的感覺"把握行動與情境的平衡。從人腦工作原理的層次上說，人的實質是憑感覺行動的"技術派"。

人腦的工作原理是"技術性"的，即通過間接使用要處理問題的指標信息，從形式和現象上把握規律，來完成解決問題的目的。看一個例子。

2002年8月以前，三級倒立擺控制的實物系統技術是國際最先進水平，據北京師範大學數學系李洪興教授講，他只知道世界上有三家掌握該技術（包括他自己）。8月28日，在北京國際數學家大會召開之際，訊息傳來：李教授領導的科研團隊採用"變論域自適應模糊控制理論"於8月11日成功地實現了全球首例"四級倒立擺實物系統控制"。由此項理論產生的方法和技術將在半導體及精密儀器加工、機器人技術、導彈攔截控制系統、航空器對接控制技術等方面具有廣闊的開發利用前景。

直立行走的人體也是一個多級擺的實例，而人類開始直立行走時數學水平並不發達。即使在數學發達的今天，一個嬰兒學會走路之前也不必先學習高等數學。很容易發現，人腦是用不同於基本方法的路線工作的。它不必計算各種指標，或者說不必通過左腦計算因果和數量關係，而是用大腦其他部分（主要是腦核）對情境作出良好的適應。比如在駕駛時你驚險地躲過一次事故，你會驚魂未定地發現忘記了是怎樣避免車禍的。實際上是腦核在危機時刻迅速接手了逃生的使命，而人類"會思想的左腦"只是在害怕而已。

還有不少有趣的例子表明人類的技術行動傾向。運動員為了提高成績，可以通過調整訓練節奏、做好熱身準備等技術手段調節狀態，也可以通過服用興奮劑使狀態上升，不過這種基本方法是普遍禁止的。人類生兒育女、繁衍後代是一項最重要的種群任務，但是不必等到每個人都精通掌握了生命科技之後才能勝任。實際上，每個生理"正常"的個體都可以參加承擔這項使命--從這個意義上講，在上帝面前，教授和文盲是無差別的。

基本分析的技術實質

在人類心理學研究領域也分成兩個派別：傳統的心理學和行為心理學。

傳統的心理學者本質上同市場基本分析派十分相似。傳統心理學（弗洛伊德型）的治療的核心在於對"內在原因"的依賴，因此同投機上的基本分析方法有雷同之處。市場上漲是因為供給較小而需求較大、產量減小、天氣轉壞。價格下跌是因為產量增加、出口需求減緩、公司收益不佳、銷售不旺等等。患者表現焦躁是因為早期孩童時代的精神創傷；他害怕強壯的胳膊，因為他害怕自己的父親；他害怕父親是因為他看到過母親半裸的身體，因而懷有負疚感，害怕父親的懲罰。可以看出，揭示人類的弗洛伊德方法和揭示金融市場的基本分析方法都以內在成因--基本因素為基础。從這一點看，它們很相似。通過尋找決定價格運動的原因和市場波動的內在原因，基本分析派同傳統的心理學者的大方向是一致的。

行為心理學的行為導向同技術分析的市場導向相似。真正的技術分析派尋找市場方向的線索和表徵，他根據他的信號的意義來行動，完全不關心內在成因。行為學者實際上是在技術層面上進行工作。他感興趣於度量和探索特定傾向、頻度計數與操作技術的應用。這同市場技術派使用的探尋特定趨勢和度量方法十分相似。盡管他們無法控制或改變市場行為，但是他們在尋找公開的表徵而不是內在的原因。

在其他科學領域也大多存在類似的方法派別。

不難發現，基本和技術的區別是從很淺層的意義上進行的，僅僅具有微弱的信息分層、分類意義。例如，當科技進步、研究者的視野擴大、觀察精度提高時，傳統心理學的"基本因素"相對於生命科學的染色體/基因或新物理學的混沌學來說，又變成了"技術面"的東西；當著眼於研究更深層經濟規律或人類社會運行機制時，經濟基本因素也變成了技術性的內容。同樣，當視野縮小、精度降低時，行為心理學或技術交易方法的內容也會上升成基本因素。可見，基本和技術的劃分取決於對觀察對象的範圍和層次的預定義，或者說取決於觀察者的視線方向、視野範圍和觀察精度，"基本"和"技術"並不是絕對的東西。

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