止損漫談

2011-06-11 14:47:10

回撤止損。如果買入之後價格先上升,達到一個相對高點後再下跌,那麼可以設定從相對高點開始的下跌幅度為止損目標,這個幅度的具體數值也由個人情況而定,一般可以參照上面說的最大虧損法的百分點。另外還可以再加上下跌時間(即天數)的因素,例如設定在3天内回撤下跌5%即進行止損。回撤止損實際更經常用於止贏的情況。

橫盤止損。將買入之後價格在一定幅度内橫盤的時間設為止損目標,例如可以設定買入後5天内上漲幅度未達到5%即進行止損。橫盤止損一般要與最大虧損法同時使用,以全面控制風險。

期望R乘數止損。R乘數就是收益除以初始風險,例如,一筆交易最後實際獲利25%,初始風險假設按最大虧損法定為5%,那麼這筆交易的R乘數就是5。我們現在要反過來應用它的概念,先算出一個期望收益,再定一個期望R乘數,然後用期望收益除以期望R乘數,得出的結果就是止損目標。關於期望收益的確定,如果你是一個系統交易者,那麼可以用你的系統歷史測試的平均每筆交易收益率(註意不是平均年回報率);如果你不是一個系統交易者,你可以用經驗判斷這筆交易的預期收益。期望R乘數建議一般取2.7~3.4之間。

移動均線止損。短線、中線、長線投資者可分別用MA5、MA20、MA120移動均線作為止損點。此外,EMA、SMA均線的止損效果一般會比MA更好一些。MACD紅柱開始下降也可以作為一個不錯的止損點。

成本均線止損。成本均線比移動均線多考慮了成交量因素,總體來說效果一般更好一些。具體方法與移動均線基本相同。不過需要提醒的是,均線永遠是滞後的指標,不可對其期望過高。另外在盤整階段,你要準備忍受均線的大量僞信號。

佈林通道止損。在上升趨勢中,可以用佈林通道中位線作為止損點,也可以用佈林帶寬縮小作為止損點。

波動止損。這個方法比較複雜,也是高手們經常用的,例如用平均實際價格幅度的佈林通道,或者上攻力度的移動平均等作為止損目標。

K線組合止損。包括出現兩陰夾一陽、陰後兩陽陰的空頭炮,或出現一陰斷三線的斷頭鍘刀,以及出現黃昏之星、穿頭破腳、射擊之星、雙飛烏鴉、三只烏鴉挂樹梢等典型見頂的K線組合等。

K線形態止損。包括股價擊破頭肩頂、M頭、圓弧頂等頭部形態的頸線位,一陰斷三線的斷頭鍘刀等。

切線支撐位止損。股價有效跌破趨勢線或擊穿支撐線,可以作為止損點。

江恩線止損。股價有效擊破江恩角度線1×1或2×1線,或者在時間—阻力網、時間—阻力弧的關鍵位置發生轉折,可以作為止損點。

關鍵心理價位止損。關鍵心理價位有的是股評和媒體合夥制造出來的,如某股評人士說對某只股票要註意什麼價位,這句話在市場廣為人知,那麼這個價位就成了市場心理價位。另外整數位、歷史高低點、發行價、近期巨量大單出現的價位等都可能成為關鍵心理價位。

籌碼密集區止損。籌碼密集區對股價會產生很強的支撐或阻力作用,一個堅實的密集區被向下擊穿後,往往會由原來的支撐區轉化為阻力區。根據籌碼密集區設置止損位,一旦破位立即止損出局。不過需要註意的是,目前市面上絕大多數的股票軟件在處理籌碼分佈時沒有考慮除權因素。如果你所持個股在近期(一般是一年以内)發生過幅度比較大的除權,則需防止軟件標示出錯誤的籌碼密集區位置。

籌碼分佈圖上移止損。籌碼分佈圖上移的原因一般主要是高位放量,如果上移形成新的密集峰,則風險往往很大,應及時止損或止贏出局。

SAR(抛物線)止損。在上升趨勢中,特別是已有一定累積漲幅的熱門股進入最後瘋狂加速上升時,SAR是個不錯的止損指標。不過在盤整階段,SAR基本失效,而盤整階段一般占市場運行時間的一半以上。

TWR(寶塔線)止損。寶塔線對於判斷頂部的作用比較明顯,一般在已有較大漲幅時出現三平頂或連續紅柱,這時如果轉綠,往往預示著下跌即將開始,應進行止損。

CDP(逆勢操作)止損。在熊市中後期進行超短線(T+1或T+2)操作時,可以將CDP的NL作為止損點。

突變止損。突變即價格發生突然的較大變化。對於止損來說,主要是防止開盤跳空和尾盤跳水。突變絕大多數是由重大外部因素引起的,例如911事件、重大政策變動等。尾盤跳水一般是政策變動引起的,多數是因為政府部門下午2:00上班後新簽發了什麼文件。所以建議上班族投資者如果可能的話,盡量在上午9:30和下午2:30快速查看一下行情,或者與其他職業投資者約定有情況及時在第一時間通知,以避免突變帶來的損失。

基本面止損。當個股的基本面發生了根本性轉折,或者預期利好未能出現時,投資者應摒棄任何幻想,不計成本地殺出,奪路而逃,這時不能再看任何純技術指標。莊股的做莊機構如果出現重大不利消息,如被查或有迹象顯示其資金斷裂,也應斬倉出局。

大盤止損。對於大盤走勢的判斷是操作個股的前提,那種在熊市中“抛開大盤做個股”的說法是十分有害的。一般來說,大盤的系統性風險有一個逐漸累積的過程,當發現大盤已經處於高風險區,有較大的中線下跌可能時,應及時減倉,持有的個股即使處於虧損狀態也應考慮賣出。逆市的英雄好漢讓別人去做,咱們只等大部隊又回來時才插隊沖到前頭。

輔助性止損的方法遠遠不止以上所說的這些,以上所列也僅供參考。根據自己的操作風格以及每次操作的具體情況,建立和熟練運用自己的止損方法,才是最重要的。陳浩先生有句話大意是:買入的理由可以有N條,但賣出的理由只要有一條就夠了。所以建議最好多掌握一些輔助性止損方法,既篩選優化,也綜合運用。對於資金量超過50萬的大戶朋友,或者投入一只個股的資金量超過20萬元的,還要註意止損點的設置要盡量放到市場關鍵價位以上,否則到時候想跑找不到路,悶進去出不來。

八、減少止損情況的發生

理論上說,止損的最好方法是不需要止損,也就是提高操作決策的正確率和準確率。這方面除了掌握好選股選時的基本功之外,還可以將前面說的止損方法作為限制性條件加入買入決策過程。不管你根據什麼理由和條件,選好了一只股之後,還要看看這只股目前是否處於按照你的輔助性止損方法應該進行止損的狀態。通過把止損方法反過來加為買入決策的限制性條件,可以在相當程度上減少需要止損情況的發生。

建議投資者對所有每筆交易在買入之前,都先預設好止損點或止損計劃,把這項工作當做一個必須的決策程序或操作紀律。當你預先設立止損點,就會多一份冷靜,少一分急躁,從而減少錯誤決策的產生。嚴格來說,止損實際屬於資金管理的内容,清晰完整的資金管理計劃是比單獨止損更高的境界層次。

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