投資利器----交易系統

一交易系統穩定性原則：

一個交易系統的穩定性，通俗地講，就是它具有穩定的生存能力和穩定的獲利能力。一個交易系統的穩定性具有以下幾個方面的含義：

1、該交易系統可以生存於各種市場，如股票市場、期貨市場、外匯市場等等。

2、該交易系統可以生存於各國市場。

3、該交易系統可以生存於各種品種。

4、該交易系統可以生存於各個歷史時期。

5、該交易系統可以捕獲所有的原始波動。

一個交易系統的穩定性的度量指標有：勝率、淨利潤、總虧損、強制平倉盈虧、強制平倉筆數、總交易次數、平均年交易次數、盈利交易次數、虧損交易次數、單筆最大盈利額、單筆最大虧損額、盈利交易平均每筆盈利額、虧損交易平均每筆虧損額、盈利交易平均持有時間、虧損交易平均持有時間、每次交易平均收益率、最大浮動虧損、平均每筆淨收益等。

在上述穩定性度量指標中，勝率和每次交易平均收益率最為重要。如果設計的交易系統在實際運行過程中其收益率概率分佈呈不規則分佈，那麼這種交易系統是一個不穩定的系統，如果用其指導實際投資必將引起投資業績的不穩定性，其直接表現就是大起大落，作為職業投資人來說，這顯然不是我們所要求的。追求長期持續穩定的獲利是衡量投資人是否專業的判斷標準。而現在市面上流行的所謂交易系統其往往斷章取義，用局部的顯著性代表了全局的普遍性，誇大投資業績，但其一旦指導投資實戰就會很快暴露出風險隐患。

二交易系統資金管理

人們常說，成功的交易＝心理控制＋資金管理＋分析系統。但是，實際上，多數人忽略了資金管理這個問題。

一個資金管理的遊戲

讓我們先做一個勝率６０%的遊戲，你有１０００元，有１００次下註的機會，賠率１：１。那麼，你如何下註才能獲得最大的收益呢？據調查，一般人傾向於在不利的情況下下更多的賭註，而在有利的情況下下更少的賭註。反應到市場中，人們常常在連續的幾次下跌之後，總是會預期有一次上漲。或連續的幾次上漲後，預期有一次下跌。但這只是賭徒的謬論，因為盈利的機會仍然只有６０%。此時，資金管理就極為重要了。

假定你以１００元開始這個遊戲，結果連輸三次（從幾率上講這是很容易遇到的），現在你的資金只剩下７００元。那麼，多數人會認為，第四次會贏，於是把賭註增加到３００元（想挽回損失的３００元），盡管連續四次輸的幾率不大，但是仍有出現的可能。那麼，你只剩下４００元，要在這個遊戲中挽回損失就必須盈利１５０%，機會不大。假設你把賭註放大到２５０元，那麼，很可能你四次遊戲後就破產了。不管那一種情況，在這個簡單的遊戲中不能實現盈利。由於沒有資金管理的概念，所冒的風險太大了，沒有在風險和機會之間取得平衡。

資金管理與止損

好像有一種說法：學會止損是散戶的悲哀。也許對某些人適用，但就普遍意義上說，不會止損是散戶為什麼一直是散戶的主要原因之一。人們總是喜歡快速地獲利，而給虧損留一點餘地，結果是截斷利潤，擴大虧損。長期下來，如何實現資金的增值呢？

讓我們記住這幾個數字：

２０%的虧損需要２５%的盈利來達到盈虧平衡，相對來說容易一些；

４０%的虧損需要６６．７%的盈利，要達到很難；

而虧損５０%以上就需要１００%的盈利，幾乎是不可能扭虧了。

就個人的經驗來說，２０%的損失應該是虧損的極限度。但是，這種止損也不是資金管理，因為這種止損並不會告訴你該抛出多少，也就無法通過倉位和品種的調整來控制風險。

資金管理是交易系統的重要組成部分，本質上說是系統中決定你頭寸大小的那部分。它可以確定系統交易中你可以獲取多少利潤、承擔多少風險。

資金管理與分析系統

再回到我們前面的遊戲中，盈利的基础是勝率。也就是說，你的分析系統提示的買賣點從長期來講，必須可以產生利潤。關於分析系統，是另外一個體系。這里不做探讨。

在具備有效分析系統的基础上，資金管理的作用就是通過合適的倉位調整和資金管理來使分析系統有效為自己服務。

就上面的那個遊戲來說，我們可以假設一個分析系統有６０%的勝率，但僅此而已。如果使用不當，同樣會出現巨大的虧損（如前述，由此我們也不難理解為什麼在交易中使用同樣的分析系統而投資績效截然不同的現象了）。在本遊戲中，假如我簡單的每次下註１０元，那麼，最終我的資金將達到１２００元。當然還有更優的下註方式。比較一下舉例的幾種下註方式，就很清楚看到不同的下註方式產生了完全不同的結果。可以說，理解了資金管理的重要性，也就開始理解交易的最大秘密之一。

幾種資金管理的策略

資金管理的策略有無數種，專職賭徒長期以來宣稱存在著兩種基本的資金管理策略：等價鞅策略和反等價鞅策略。在一次虧損的交易中，等價鞅策略在資本減少時會增加賭本的大小；另一方面，反等價鞅則在一次盈利交易中或者當我們的資本增加時，增加賭本。如果在一連串的虧損中，你的風險不斷增加，最後就會有一連串的非常大的虧損足夠導致你破產，因為等價鞅策略是有巨大風險的。反等價鞅是在一連串的盈利後冒更大的風險。在投資領域，聪明的賭徒會在他們盈利的時候在一定限度內增加賭註。只要有多少種入市法則就有多少種資金管理策略。

以下幾種是反等價鞅的資金管理模式。

１、每固定金額一個單位。這個模型只允許你用一定數量的錢買一個頭寸，它基本上對所有的投資都有均等對待並且總是允許你持有一個頭寸。

２、等單元模型。這個模型對資產組合中的所有投資都根據它們的根本價值給予相同的權重。

３、風險百分比模式：其資金調整法則是建立在風險作為資本的一個百分比的基础上。給予所有的交易相同的風險水平，並允許穩定的資產組合增長。這個模型適合於對長期走勢跟蹤者來說是最好的。

４、波動性的百分比模型：在風險和機會之間提供一個合理的平衡。這個模型適用於使用緊密止損的交易。

三．交易系統左侧交易和右侧交易觀念　

1、左侧系統和右侧系統的定義

左侧系統是買入方向和股價運動方向相反的交易系統；右侧系統是買入方向和股價運動方向相同的交易系統；

2、左侧系統和右侧系統指標

傳統概念認為趨勢指標為右侧指標如、等指標，是跟隨趨勢的指標，其中包含了趨勢驗證的過程，主要表現為追漲殺跌；震盪指標是左侧指標，如、等，主要表現為逢低吸納，逢高派發，這是一種認識的誤區。其實震盪指標大部分也包含了趨勢驗證的過程，只不過其驗證過程非常短，一般人無法識別。它的買賣過程和股價運動方向是一致的。因此其也是右侧系統。

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