讓波浪理論在市場發揮作用－與普萊切特對話

讓波浪理論在市場發揮作用

－與普萊切特對話

對於許多剛接觸波浪理論的投資者來說，要將波浪分析成功運用在現實市場方案上並不是一件容易的事情。因此，與撰寫波浪理論的羅伯特.普萊切特交談一次，是學習如何實際應用波浪理論再好不過的方式了。以下内容摘自普萊切特的最暢銷書《普萊切特的觀點》，對如何應用波浪理論進行了深入的評論。

問：普通個人投資者是否真能理解波浪理論？

答：我相信普通投資者是可以理解波浪理論的。用兩個晚上看看書，大部分人就能把握波浪理論的基本思想。

問：應用波浪理論是一項技術還是一門科學？

答：對市場的研究必須是科學的，而且其本身也確實是一門科學，雖然該門科學還處於發展早期。這跟大部分社會科學的發展進程是一樣的。因此，正如查爾斯.柯林斯經常所說的，波浪理論的應用是一門客觀的學科。根據這個原因，只有嚴格以事實為基礎的研判才能被視為有效。如果你無視證據卻憑自己的希望或者靈感進行研判，那麼你將為此受到市場的懲罰。只有通過艱苦的分析研究才能得到合理正確的研判。最糟糕的研判者是那些把該理論當作一門藝術，憑著自己的沖動和不嚴密的理解“繪畫”波浪的人。除非各種波浪形態和比率的可能性能實現量化，否則波浪理論的應用將一直保留一門手藝（craft）的許多特點，要做到精通，不但要思考，而且要實踐。韋伯斯特詞典對手藝(craft)的解釋是“通過經驗或者學習獲得的技術”、“對知識有系統的運用”。

在上述原則基礎上，波浪的研判還是需要一些藝術頭腦才能做得好，因為市場本身的波動就像在繪畫圖片，你必須首先判決比例是否足夠相稱協調然後才能說這個波浪已經完成了。有些理性的頭腦並不適合這項工作。

問：你曾經說過理解波浪理論相對來說是容易的。那麼，應用呢？

答：波浪理論的基本思想是容易理解的，不過要掌握各種錯綜複雜的細節，還是需要花費相當多的時間來學習。但是，一旦你掌握了它們，那麼在市場上認出各種形態便成為容易的一步。當你能識別出五浪驅動、A-B-C調整和艾略特三角形的時候，只需往圖表上一瞥便能確定買點和賣點，而無需額外的工作。不管如何，就我所知，波浪理論提供了最好的努力回報率。

問：不過，你又說波浪理論相對來說只被很少的人掌握了。你認為所有的投資者中有多少人掌握了波浪理論了呢？

只是那些願意付出額外努力的人。坦白地說，只是一小群人。我想每個人都會發現波浪理論的確迷人。即使市場以外的人也會覺得它是個非常有趣的概念。但是只有那些願意把市場當作他們生命中一個相當重要部分的人才能應用波浪理論。如果你不在這上面付出，那你是不可能賺錢的。波浪理論對此要求很高，因為這是市場的要求。兩者其實是一回事。

問：不可思議！這樣一個結構，簡單而且容易理解，但是因為内在的不確定性，卻要求嚴格和受過訓練的應用。

答：唔，象棋的規則很簡單，但是要贏得一盤棋卻不那麼容易。

問：分析波浪的本質是對可能性進行正確的排序。在市場運動的過程中如何做到這點？

答：首先，你必須通過應用波浪理論的規則將不可能性剔除掉。在任何一個市場轉接點，都有一些確定的東西是肯定不可能的。例如，由於特定的原因，一個大五浪下跌後的一個小五浪上升絕對不會是從底部的全部上漲，回撤可能會出現，但是進一步的上漲是必要的，因此，此時應拒絕預測會立即有新的底部出現，應將其排除在市場運行的可能性之外。

將不可能性剔除掉後，剩下來的便是看似頭痛的可能研判清單了。此時，每個可能性研判必須再通過波浪指南進行適當的分析，包括交替、通道、菲波納茨比率關系、波浪的相對規模、基於波浪形態的典型目標價位分析、交易量以及廣泛性等等指南。

其中（1）滿足最多指南（2）最貼切地滿足指南的研判必須當作市場最可能的運行方向。滿足程度次一些的研判可當作次選方案，以此類推。我們有時候稱之為首選方案和替換方案。

此後分析者應緊密觀察市場，以便在某研判的可能性消失或者變弱時決定是否或者何時用次選方案給予替換。

問：聽起來很複雜。

答：並非如此。首選研判經常是如此的顯而易見和清晰，以至於投資決定是很容易做出的。同樣，有時候，兩三個最優的研判預示著相同的市場方向，因此投資決定也容易做出。在其它一些時候，預示相反市場方向的研判在優選因素上不相上下，此時應暫時退出市場，觀望。在這種情況下，價格刻度遲早會向其中一個研判傾斜的。

問：假設一旦事實證明你的判斷是錯的，你採取什麼樣的措施來保護你的投資資本？

答：要賺錢，關鍵是對虧錢要有一個管理計劃，也就是要止損。趨勢跟隨者必須使用果斷的規則設置止損位。波浪理論，從另一個角度來說，是設置止損位的最好途徑，因為波浪理論完全依賴於價格形態，這為在確定的價位上設置止損位提供了理由。舉例來說吧，預測疲軟的經濟可能預期會對股市造成沖擊。然而，（實際情況可能是）經濟持續疲軟，股市卻繼續上揚。如果你採用傳統的基本面思路，那麼你根據什麼來決定你是錯的？又例如，如果利率很高，而股市繼續上揚，那麼你應該在什麼時候退出市場？波浪理論自身便是一個將損失控制在很小範圍内的方法。當一個價格形態未按照你的預期那樣展開的時候，你必須改變主意－你被逼著改變主意，除非你對此視而不見。用波浪理論來決定在何處設置止損單簡直無懈可擊，因為波浪理論給予了你一個客觀的止損價位。你被逼著遵守紀律，從長期投資操作來說，這是使你保持良好交易記錄的唯一辦法。

甚至一個技術指標，例如認沽證/認購證比率，也可能會給出一個賣出信號，但是股市還是繼續上揚，那麼你該怎麼辦呢？市場情緒指標可能會告訴你現在到處都是多頭，並基於歷史數據給你提供一個在道指1000點賣空的信號－於是你賣空了。然後，道指漲到了1100點，可是指標仍然顯示是賣空信號，然後是1200點，然後是1300點，你還能挽回損失嗎？除了破產什麼都挽回不了，因為你在不停地虧損。波浪理論不會允許讓你覺得這樣虧錢是合情合理的。當然，你也可以對市場信息歸納整理並理性化，我做過這樣的工作。但這是個人的問題，而不是波浪理論的問題。正如艾略特在給柯林斯的一封信中所講的那樣：“規則的應用需要大量的實踐和冷靜的頭腦。”

問：你用止損/止賺盤嗎？

答：在幾乎每一期出版的《艾略特波浪理論家》中我都給出過止損/止賺位。但是，很少有啟動過。那些被啟動過的是值得的，因為那表示我完全錯了，它們通常在非常接近我們的市場預測處讓我們退出交易。一般來說，很少有虧損的結果。而且，這是一個極好的有利條件，因為，當你研判正確的時候就能賺一大筆，而在錯誤的時候又能避免虧損過多，無疑你已經擁有了一個很好的系統。

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