認識“市場先生”（1）

　　本傑明R26;格雷厄姆和沃倫R26;巴菲特的投資哲學均以對市場本質的看法為基础。格雷厄姆還給投資市場起了“市場先生”這麼一個人格化的名字。

　　在寫給伯克希爾R26;哈撒韋公司持股者的一封信中，沃倫R26;巴菲特是這樣描寫“市場先生”的：

　　本傑明R26;格雷厄姆，我的朋友和老師，很久以前就提出了對待市場波動的正確態度，我相信這種態度是最容易帶來投資成功的。他說，你應該把市場價格想象成一個名叫“市場先生”的非常隨和的家伙報出來的價格，他與你是一家私人企業的合伙人。“市場先生”每天都會出現，提出一個價格，在這個價格上，他要麼會把你的股份買去，要麼會把他的股份賣給你。

　　盡管你們倆所擁有的那家企業可能會有一些穩定的經濟特徵，但“市場先生”的報價卻絕不穩定。很遺憾，這是因為這個家伙有一些無藥可救的精神問題。有時候，他欣快症發作，只看到影響企業的積極因素。在這種情緒下，他會報出很高的買價，因為他擔心你會把他的股份買走，奪取他的巨大收益。而在他沮喪的時候，他眼中除了企業和整個世界所碰到的麻煩以外什麼也沒有。在這種情況下，他提出來的價格非常低，因為他很害怕你把你的股份甩給他。

　　“市場先生”還有另外一個可愛的特徵：他不在乎遭人白眼。如果他今天的報價沒有引起你的興趣，他明天還會帶著一個新價格回來。交易與否全在你的選擇。所以說，他的情緒越低落，對你就越有利。

　　但是，就像是舞會中的灰姑娘一樣，你必須留心仙女的警告或任何將會變成南瓜和老鼠的東西：“市場先生”是來侍候你的，不是來指導你的。對你有用的是他的錢包而不是他的智慧。如果他某一天帶著特別愚蠢的情緒出現，你可以自由選擇是給他白眼還是利用他，但如果你被他的情緒影響了，那將是災難性的。事實上，如果你不敢確定你理解和評價企業的能力比“市場先生”強得多，你就不配玩這個遊戲。就像玩牌的人所說：“如果你玩了30分鐘還不知道誰是傻瓜，那你就是傻瓜。”

　　這種“格雷厄姆–巴菲特”市場觀，以幾條有關投資市場本質和對待市場的態度的理念為基础。如果投資者想獲得成功，他們必須接受這些理念。

　　第一條理念就是市場總是（或經常是）錯的。

　　

本文摘自《巴菲特與索羅斯的投資習慣》

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　　這部已被全球投資者奉為“聖經”的作品中，作者馬克·泰爾開創性地提出：有著天壤之別的巴菲特和索羅斯，不僅有著共同的投資習慣，而且他們的思考方法完全一致。 　　而更令人難以相信的是，無論是彼得·林奇、約翰·坦普頓，還是本傑明·格雷厄姆、菲利普·費希爾，成功的投資者都遵循著與巴菲特和索羅斯一模一樣的思考習慣，無一例外。 　　馬克·泰爾認為，決定成敗的不是你投資了什麼，而是你的投資習慣。在本書中，他分析了失敗的投資者容易陷入的7種投資誤區，總結了幾乎涵蓋投資世界的每一個方面、巴菲特和索羅斯均虔誠信奉的23種投資習慣。只要你學習和借鑒了這23個習慣，根據自身情況發展出自己的投資哲學，你就能成為投資市場中的勝利者。