內涵價值和時間價值的權利金

2014-08-11 14:11:02

  (1)如果一手看漲期權的敲定價格為45美元,與之對應的股票現價為每股47美元,那麼該期權的實值就為2個點。

  (2)如果股票價格為每股45美元,那麼該期權合約的內涵價值為零。敲定價格與股票價格相等稱為平值。

  (3)如果股票價格低於每股45美元,此時該期權合約就沒有內涵價值。如果敲定價格為45美元,而股票價格為每股44美元,則該期權的虛值為1個點。

  看跌期權的情況則相反。實值內涵價值是指股票價格低於期權敲定價格的部分。如果一手看跌期權的敲定價格為40美元,股票現價為每股37美元,則該看跌期權包含3個點的內涵價值。如果股票價格低於看漲期權敲定價格或高於看跌期權的敲定價格,則期權合約就沒有任何的內涵價值。

  時間價值是指期權權利金高於內涵價值的部分。距離期權合約到期日的時間越長,時間價值就越大。因此,時間價值是確定期權交易策略機會的關鍵。在時間價值和期權執行價格與股票現價的差之間也同樣存在著一定的關係。對期權價值的研究將向你展示這種關係的變化方式。

  

本文摘自《保守型投資者的期權交易策略》


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