第23節：高速鐵路(3)

　　主席：李國瑞

　　上市代碼：01186?HK

　　行業：鐵路基建

　　公司網頁：www?crcc?cn

　　低碳業務亮點

　　中國鐵建股份有限公司（以下簡稱"中國鐵建"）是中國乃至全球最具實力、最具規模的特大型綜合建設集團之一， 2010年《財富》"世界 500 強企業"排名第 133 位，"全球 225 家最大承包商"排名第 1位，"中國企業 500 強"排名第 8位，是中國最大的工程承包商，也是中國最大的海外工程承包商。 2009年底，企業總資產 2829?9億元，淨資產 540?8億元，全年新簽合同總額為 6013億元，其中海外新簽合同額 597 億元，營業收入 3555 億元，實現利稅總額 208億元。

　　公司業務涵蓋工程承包、勘察設計咨詢、工業制造、房地產開發、物流與物資貿易及資本運營，已經從以施工承包為主發展成為具有科研、規劃、勘察、設計、施工、監理、維護、運營和投融資的完善的行業產業鏈，具備了為業主提供一站式綜合服務的能力。並在高原鐵路、高速鐵路、高速公路、橋梁、隧道和城市軌道交通工程設計及建設領域確立了行業領導地位。

　　中國鐵建是中國最大的工程承包商，涉及包括高鐵、城市軌道交通在內的諸多清潔交通基础設施建設業務。2010年上半年，其工程承包、勘察設計咨詢、工業制造業務收入，分別占其總收入的88?5%、2?0%及2?4%。

　　鐵路建設方面，2010年上半年公司國內鐵路工程新簽合同額2054?677億元，占新簽工程承包合同總額的71?56%。在經歷2009年的4萬億投資推動後，預期未來國內鐵路投資增速有所回落至15%左右，雖然投資增速有所回落，但受益於中國未來仍將大力建設鐵路系統，中鐵建鐵路建設業務規模有望持續擴大。

　　城市軌道交通專案是公司未來業績的重要增長點，2010年上半年公司中國城市軌道交通工程新簽合同143?660億元，占新簽工程承包合同總額的5?00%，同比增長62?69%。由於中國城市正逐漸進入集中建設城市軌道交通的高峰期，未來中鐵建城市軌道交通建設專案可望較快增長。

　　中鐵建的海外業務目前雖然發展迅速，但目前來看其對公司整體收入貢獻仍有限。另外，海外承接專案的風險同樣需重點留意。

　　投資要點

　　優勢：

　　（1）鐵路基建龍頭企業，受益於國家的大規模鐵路建設。

　　（2）城市軌道交通專案有望較快增長。

　　劣勢：

　　（1）中國鐵路建設規模或低於預期。

　　（2）傳統基建類企業，毛利率偏低。

　　（3）海外專案風險。

　　中國中鐵股份有限公司（China Railway Group Limited）

本文摘自《低碳投資》

---

　　 日本核洩漏災難後首本低碳投資工具書，低碳領袖全力推薦！一本書看懂太陽能、核能、風能、電動車、智能電網等產業鏈，助你分享行業爆炸性增長的超額利益！發展低碳經濟、推崇低碳消費已在全球掀起了一場革命，甚至有人說低碳產業的發展將是繼第一、第二次工業革命後和第三次技術革命後人類歷史上的第四次工業革命——低碳革命。本書深入剖析了包括新能源產業在內的諸多低碳子行業中的股市投資機會，詳細闡述了在投資中應該重點關註的子行業、上市公司業務亮點，以及需要留意的投資要點和風險，具遠見的投資者不可不讀。