第45節:不同卻又相似的兩個人(2)

2013-12-14 16:27:05



  巴菲特當時偏好價格便宜的股票,認為股票價格便宜自有便宜的理由。普通投資者剛開始投資時總會犯一系列常見的選股錯誤,巴菲特也經歷了類似的過程。本書前文提到過,巴菲特後來將之比喻為"雪茄煙蒂投資法"。用我們的話說就是"便宜沒好貨"。

  在父親的公司,巴菲特一邊工作,一邊閱讀材料。巴菲特將學校里學到的投資知識與實際市場結合起來,將老師教授的基本投資方法應用於市場的實踐,選出真正有用的部分。巴菲特後來回憶說,找到優質的中小企業股票並不容易,先要分析股票的平均每股收益,再分析股價,如果價格足夠便宜,才值得買。為了找到好股票,巴菲特把所有能夠取得的公開資料閱讀兩遍以上。這段期間的經歷對後來巴菲特再次回到故鄉開始自己的投資事業有很大說明。在父親的公司工作期間,巴菲特掌握了證券市場最基本的投資方法,他邊學習邊在故鄉講授投資課程,聽課的學生很多後來成了巴菲特最早的一批投資人。

  ◆索羅斯,開始時毫不起眼

  索羅斯的第一份工作是在一家經營時尚用品的公司找到的。那家公司位於倫敦,管理並不規範。索羅斯不得不既幹生產,又幹銷售,都是些無聊、乏味、無意義的工作。在多個部門輾轉之後,索羅斯最後的崗位是--手提包推銷員。

  在倫敦漂泊了幾年,索羅斯最後卻成了一名手提包推銷員,負責給街上的雜貨店供貨。那段時間還發生了一件事,與索羅斯交往的女孩進入劍橋大學讀書,然後把索羅斯給甩了。索羅斯認為自己再次陷入了最悲惨的境地,索羅斯很想家,又想到父母肯定會對自己感到失望,索羅斯後來回憶說自己內心很糾結。為了換工作,索羅斯給倫敦所有的銀行經理們寫信,請求給自己一個面試的機會。

  一個名叫辛哥爾·弗雷德蘭德的匈牙利人給了索羅斯一個實習生的機會,工資是每週7英鎊。就這樣,索羅斯在投資銀行有了新工作。公司一開始給索羅斯安排的是些很簡單的整理賬簿、核對數據的活兒,索羅斯不是個細心的人,工作中沒少出錯,常常受到上司的批評。

  在公司多個部門待過之後,索羅斯最後去了套利交易部門。索羅斯的座位與研究部門離得很近,他與研究部一位同事走得很近。這期間索羅斯從親戚那里借來幾百英鎊開始了自己的投資。匈牙利同事先透露給他訊息,然後索羅斯就以那些信息為基础進行初步的套利交易。不久之後,索羅斯為與哥哥見面去了一趟巴黎,結果因為飛機沒能按時起飛導致週一無法趕回公司上班,工作也丢了。

  2.在華爾街的生活

  華爾街是美國的金融中心,也是全世界金融市場的風向標。巴菲特和索羅斯都曾在華爾街工作和生活過,但是後來一個人選擇留在華爾街,另一個則決定遠離華爾街,回到1800千米以外的故鄉奧馬哈。最終兩人都獲得了成功。巴菲特回到故鄉也許是因為不喜歡每天接觸陌生人,不喜歡華爾街的喧鬧,也可能與不願透露自己的投資組合有關。有意思的是,索羅斯也說自己不喜歡每天接觸陌生人,並盡量避免出現在衆人面前。巴菲特離開華爾街回到故鄉奧馬哈之後,索羅斯走進了華爾街,兩人在華爾街的時間沒有重疊。但是,在投資方面,兩人有共同點,巴菲特和索羅斯都同意套利交易是能夠產生收益的重要交易方式,並且都對套利交易很感興趣。

  ◆巴菲特,與老師一起在華爾街工作

  事實上巴菲特是不得已才回到奧馬哈的,主要原因並不是沒能在華爾街謀到一份工作。由於兵役問題,按規定,巴菲特當時不能離開家鄉,所以從哥倫比亞大學畢業之後巴菲特只能先待在奧馬哈。1954年8月,老師格雷厄姆終於同意給巴菲特一份工作--那家巴菲特願意不拿報酬也要去工作的公司(格雷厄姆-紐曼投資公司),巴菲特終於如願以償有機會去工作了。

  格雷厄姆-紐曼投資公司是格雷厄姆與紐曼兩人1926年合伙成立的,他們的投資組合一直維持到1956年。格雷厄姆給巴菲特的年薪是12,000美元,同時推薦巴菲特去附近學校講授與投資有關的課程。在公司里,不論是一般性的投資還是對沖基金投資巴菲特都有參與。當時兩個部門合起來交易,規模約為1200萬美元。正是在老師手下工作期間,巴菲特領略了套利交易的魅力(當同一種商品同時在兩個或者兩個以上的市場交易時,從價格較低的市場買進,在價格較高的市場賣出獲利)。



本文摘自《像巴菲特一樣等待像索羅斯一樣行動》


   像巴菲特一樣等待 像索羅斯一樣行動 巴菲特堅持價值投資,往往在買進後永久保留;索羅斯膽大心細,善於把握機會,用有限的資金獲得最高收益。本書講述了擁有不同投資理念的巴菲特和索羅斯,他們的投資目的、方式、習慣與哲學,並且進行比較。巴菲特與索羅斯都擁有天文數字的財富,那麼他們是如何投資,並實現這一切的?為什麼巴菲特採用了被業界廣為認可的價值投資,而索羅斯卻對這一定式視而不見?為什麼索羅斯只看重短期利益,喜歡在短期內瘋狂買進和抛出,而巴菲特善於選中一只潛力股票長期持有?本書將一一揭示這些我們感到好奇的東西。書中著重介紹了他們具體的投資技巧,對戰略、投資與證券市場的認識,使我們能夠從中學到他們的投資哲學。

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