第12節：政府：通脹是一把雙刃劍(1)

　　政府：通脹是一把雙刃劍

　　在很多人看來，政府是通貨膨脹的最大受益者，因為政府可以通過發行貨幣獲得好處，人們把政府從貨幣發行中獲得的好處稱為“鑄幣稅”。

　　美國獨立戰爭期間超額發行紙幣（大陸幣），成為獨立革命的領導者們將私人資源集中用於軍事需要的重要手段。從 1775年 6月紙幣首次發行開始的四年多時間裡，大陸幣共發行 40次， 2.42億美元。他們用這些紙幣購買了武器、給士兵發了軍饷以及支付其他戰時開支。但是，大陸幣的發行也造成了貨幣的貶值和物價的飛升。 1780年的大陸會議決定，各殖民地的商品價格不要超過 1774年價格水平的 20倍。然而，兩個月以後，大陸幣就貶值到原來的 1/50不到。大陸會議只得被迫通過了令大陸幣貶值 40倍的方案，但物價卻升高了 40倍，年均通貨膨脹率接近 100%。1781年，戰爭的形勢已經明朗，在各方呼籲下，大陸幣被能在銀行範圍內自由兌換金

　　屬貨幣的銀行券所取代，至此，大陸幣完成了它的歷史使命和鑄幣稅。 天下沒有免費的午餐，通脹和鑄幣稅對於政府是一把雙刃劍，使用不當常常搬起石頭砸了自己的腳。

　　第一次世界大戰中，德國失去了 1/7的領土和 1/10的人口，魯爾工業區被占，此外還需要承擔 1 320億馬克的戰爭賠款，經濟處於崩潰的邊緣。為了支付大量軍費，德國政府便開動印钞機發行紙幣來籌款。 1923年年底，戰爭結束後，德國市場上流通的貨幣總量達到戰前的 1 280億倍！嚴

　　重超發的貨幣使德國滑向了惡性通脹的深淵，物價已較戰爭開始前的 1913年上漲了 117%，次年，物價又上漲了 247%。從 1921年年底開始，價格以一種瘋狂的程度快速上升。如果我們將 1922年 1月的物價指數設為 1，那麼到 1923年 11月時，物價指數已達到 100億。曾經有經濟學家想要畫出德國物價水平隨時間波動的曲線，但是他發現，由於通脹率太高他需要一張長 200英里的紙才能完成這項任務！馬克的匯率也是一路狂降，美元與馬克的比率在 1921年 1月為 1:64，到 1923年 11月已經崩潰為 1:4.2萬億。 曾有人這樣記錄德國惡性通脹期間人們的消費行為：人們到酒吧消遣時，一次會叫兩杯啤酒，因為擔心一杯還未喝完，啤酒就又漲價了。有人用手推車裝著大量的現金準備去購買商品，小偷趁他不註意把錢丢在地上，推著車子跑了。惡性通脹嚴重擾亂了經濟秩序，激起人民對政府的普遍不滿，這也成為德國舊政府倒台，希特勒領導的納粹主義誕生的直接原因之一。

　　為了防止惡性通貨膨脹的發生，各國政府往往是用“慢火”的方式來向國民徵收鑄幣稅。理性的政府把“鑄幣稅”視為一把“雙刃劍”，一般不敢濫用。

　　財富大挪移，通脹保衛戰

　　伴隨著通脹水平的潮起潮落，到處都在上演著“財富大挪移”的遊戲，而身處其中的大部分人居然懵懵懂懂，渾然不覺……

　　北京的小趙， 2000年大學畢業後不久，在父母的資助下花 50萬元買了一套房子。其中，按揭部分占房款的 60%，每月需要還銀行貸款不到 2 000元。如今，按揭貸款已經提前償還完畢，這套房子目前的市場價是 300萬元。

　　小趙的同學小錢， 2000年畢業後一直租房，每月支付的房租從 2000年的 1 000元漲到了今年的 3 500元。十多年來，小錢每月用於房子的支出已經超過了小趙的還貸支出。而且，如今擁有一套房產的小趙身價已經達到了 300萬元，與同學相比，小錢只能捏著癟癟的錢包，對著飆升的房價，唉聲歎氣。

　　他們的同班同學小孫，在 2000年畢業後，把父母給他的一套小房賣掉，自己租房住，用賣房的 20萬元買了一輛小汽車，開到現在。如今，新車變成了老爺車，到二手市場一打聽，也就值 8 000元，而當初以 20萬元市場價賣掉的房子的價格已經升到了 120萬元。

　　另一個同學小李， 2000年也把一套價值 20萬元的房子賣了，拿錢去炒股，由於股藝不精，總是被套。 2005年，小李割肉從股市套現 5萬元，然後把錢存了 5年定期，到現在連本帶息 5.5萬元。 10年後，當初賣掉的房子從 20萬元升值到 100多萬元，自己手里剩下僅僅不足 6萬元的存款。

本文摘自《滕泰透視通脹》

---

　　 中國理性抗通脹第一書：滕泰透視通脹 豬肉、雞蛋、蔬菜、日用消費品價格噌噌上漲，老百姓最擔心錢越來越不值錢。存款、購房、股票、基金、黃金、藝術品投資……通脹時代，我們該如何捍衛自己的財富！民生證券首席經濟學家滕泰，透視通脹，直擊 “3種通脹恐懼症”，揭穿“通脹4大忽悠”，教給你戰勝通脹的16大定律，打造中國理性抗通脹第一書。本書將帶領讀者彻底告別非理性的通脹恐懼，讓政策不再放大經濟的颠簸，讓投資者不再忍受熊市的煎熬，讓老百姓不再提心吊膽過日子。