【摘要】歐洲中央銀行的成功實踐，已經成為世界各國關註各自區域貨幣安排的參照。殊不知歐洲金融體系的發展曾經歷了多少曲折與坎坷，才成為今天全球公認的金融範式。
2002年的春天，世界上發生了一件史無前例的事??歐洲各國貨幣退出流通領域讓位於歐元，歐洲中央銀行發行的歐元紙幣和硬幣在全世界閃亮登場。東歐國家為了搭上歐洲經濟共同體的這趟快車，紛紛提出加入歐元區的申請，歐盟也相應地提出新金融框架。
歐洲中央銀行的成功實踐，已經成為世界各國關註各自區域貨幣安排的參照。殊不知歐洲金融體系的發展曾經歷了多少曲折與坎坷，才成為今天全球公認的金融範式。
從攤桌兌換商走過來的現代商業銀行
貨幣金融活動最早從西亞的古巴比倫開始，後來傳到古希臘；也有人認為是從寺院從事貨幣保管與借貸開始，或是從民間商人支起攤桌兌換錢幣開始；直到政府直接經營與管理借貸活動，形成早期貨幣存貸和兌換等金融業務，此為世界金融業之發端。歐洲的古羅馬人以農業為主，沒有意識到銀行，只開辦了互助信用社，排除了利息的收付。不過羅馬人的軍事徵服欲很強，他們在對外擴張中遇到了貨幣兌換、稅款徵收、軍隊後勤供給等問題，同時通商欲望也開始滋長。為了應付這些需求，羅馬人便以古希臘銀行作為範式，開辦了私人銀行和公共銀行。私人銀行大都設立在古羅馬廣場上國家租給的店鋪裡，從這裡的總行向週圍地區擴張。古羅馬人的法制觀念很強，對銀行業務的操作要求很嚴格，服務態度也很好。客戶可以要求銀行提供帳戶情況，此信息可以作為證據提供給第三者，不過條件是，客戶需清理其債權債務，否則銀行只提供帳戶餘額，以示對自身信譽的負責。
歐洲在公元5－9世紀間的變化很大。在此期間，歐洲和西亞的宗教鬥争激化，發生了“奪回聖地”的十字軍東徵。基督教在與伊斯蘭教的對壘中逐漸占了上風，收複了失地。
在和平的環境中，銀行的重要性被歐洲人重新發現。意大利北部的倫巴第商人興起了銀行複興運動。威尼斯、熱那亞、比薩、佛羅倫薩、米蘭等地中海沿岸城市的商人，把東方的香料、寶石、綢緞等輸入歐洲，同時，又從歐洲輸出呢絨、金屬制品等。12－14世紀，先後出現了具有全歐意義的“香槟集市”和“漢撒同盟”。從各國來的商客，要把自己的貨幣兌換成銷貨商歡迎的貨幣方能成交。在這些市場上，逐漸有了“坐商”與“行商”的區分。那些“坐商”，由於從事批發業務，廣攬百國貨物，手中也就有了各國的貨幣，他們首先開始兼營錢幣兌換業務。隨著其資信的擴大，又逐漸代為保管現款，進而辦理借貸。經營這種兌換或存款、放款業務的人越來越多，於是產生了專門組織。
獨立的私人銀行當首推1171年在商業中心、海上強國威尼斯所成立的威尼斯銀行和1407年在具有著同樣發達的手工業和海上貿易的熱那亞所成立的熱那亞銀行。它們經營保管、貸放、匯票等業務，為流通的順暢而提供符合客商所要求幣別的足值通貨。威尼斯銀行接受存款，以錢幣的重量記賬，並保有百分之百的現金準備。佛羅倫薩商人一邊和熱那亞、比薩、威尼斯維持交易聯系，一邊也與羅馬教庭保持接觸。教庭為了得到回報，便向商人們提供某些保護，金融交易通過商人的手得到了發展。銀行不僅操縱金銀貨幣，而且使用匯票辦理信貸業務，以匯票形式在某日為某貸戶向某人付款。兩地銀行間的現金轉移為互相軋差，餘額轉到下期。意大利的這些“銀行”被稱為“兌換商的桌子”，生意砸了，就是桌子破了，破產了。
商人求助於名氣大的銀行家，銀行家收取代理費，意大利商人銀行家被稱為倫巴第人，商業銀行被稱為倫巴第銀行，商業銀行業務被稱為倫巴第業務。至今在英國倫敦、法國巴黎還有倫巴第街。倫巴第銀行在其發展過程中，曾同享有特權的騎士團所經營的寺院銀行進行了鬥争，並取得了勝利。倫巴第人紛紛從倫敦和巴黎趕赴香槟市場，與來自德國、意大利、比利時、西班牙的商人談生意。因此歐洲商業發展了，銀行技術也在地中海、北海、大西洋範圍内得到普及。雖然14世紀後期歐洲發生了可怕的黑死病，歐洲人口減少了1/3，歐洲人還是挺過來了。
從攤桌兌換商走出來的商業銀行，發展到今天，已經成為金融體系的主體。它辦理存放匯兌，把社會儲蓄轉化成資本，並配置社會資源；它辦理轉帳結算，創造存款貨幣，滿足經濟發展的需要；它提供多種多樣的代理、委托、保管、服務業務，滿足人們生活中理財需要，已經成為最受個人、企業歡迎的“管家婆”。十年前，有人說“商業銀行快進博物館了”，的確，當代資本市場的發展使商業銀行對企業融資減少。但是，商業銀行與時俱進，絕處逢生，在傳統的存貸款業務之外，大量發展中間業務，使得現代商業銀行不僅沒有進博物館，反而站在了資本市場的潮頭，成為對多個盈利點進行風險管理的全能機構。
從第一張股票交易到現代資本市場
威尼斯很早就有公債券交易，1328年，佛羅倫薩也出現了這種交易，熱那亞還存在抛售和收購聖喬治銀行有價證券的活躍市場，到了15世紀，萊比錫出現了礦業股票的買賣。
股票的發行與交易，是股份公司的產生帶來的。但是，當它以白紙黑字的書面形式出現時，想轉讓並不容易，“股東”一詞也遲遲不被接納。盡管股票有很多優點，股份公司的推廣卻極其緩慢，這就從客觀上要求一種股票買賣的公共服務組織的出現。
1613年成立的阿姆斯特丹證券交易所首創了這種交易市場。它不同於原來的證券買賣市場，不但交易數額大，而且具有流動性、公開性和投機性。交易方式多種多樣，除了買賣股票，賭漲賭跌，甚至可在沒有本錢也沒有股票的情況下進行投機活動。投機者空手賣出或空手買進，收盤時結算盈虧，交割差額。最初的股票是記名的，買主把自己的名字登上專門的賬本以後，就算擁有了股票。但是這種措施也無法杜絕投機，後來才使用不記名的股票。
當時參與阿姆斯特丹交易市場的不僅有大資本家，也有普通的老百姓，他們聚集在阿姆斯特丹證券交易所附近的咖啡館裡。經紀人混迹於其中，努力使人們相信股價會如何如何，從而引誘投資者通過他來進行交易。一般人的交易必須通過經紀人，因為自己無權進入交易所。同時小投資者要了解股價的高低也只能通過經紀人，因為當時沒有真正的行市。阿姆斯特丹也因之成為當時歐洲最富有魅力的城市，荷蘭東印度公司的股票成為市場上的搶手貨，再加上荷蘭安全的公共債券，全歐洲的大部分資金都流往這個城市。
荷蘭證券市場的發展刺激了倫敦。1695年，英國的皇家交易所也開始買賣公債以及東印度公司和英格蘭銀行的股票。英國的交易情況和荷蘭一樣，投資者和經紀人都擠在交易所街的咖啡館裡，著名的喬納森咖啡館成了最主要的證券交易場所。現代法國史學家佈羅代爾在他的著作中，惟妙惟肖地記載了交易所中交易者的“切口”，甚至記下了街上小商販的叫賣聲。阿姆斯特丹的交易手段，期貨交易、邊際購買（使用一小部分資金購入股票，以新購入的股票作為抵押介入其餘的股票），以及“抛”、“收”、“多頭”、“空頭”等，在倫敦也統統出現了。然而1748年的一場大火，燒毀了倫敦交易所附近的咖啡館，經紀人的活動區域更加有限。經過多次籌劃，1773年，一幢新的建築在皇家交易所的背後修建起來，這個新落成的證券交易所，環境大為改觀，交易形式也更加正式。
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