從國際資金流的角度來探讨美元匯率

但現在好像是已經到迎來了一個轉機。其中一個就是美元上升所伴隨的日圓上升的終結（？）。日圓如果就此完結其上升的趨勢的話，按美元計算的日經平均像到現在為止的高收益將無法期待。

這里[美元下降與股市上升]同時進行的可能性是不是就不存在了呢？在世界性通縮擔憂後退、金融緩和的修正進入視野以後，這確實是有一定的困難。

但我們可以看到日本經濟除了一定的通縮擔憂以外，經濟成長狀況良好。日本與美國的經濟成長與歐洲的明顯差別，造成了對日本再次投資熱的可能性。現在對沖基金的中間決算對策完成以後、資金再流入的可能性並不是不存在。今年投入日本資本市場的資金損失也不可能就這樣完了。

但從風險的角度來看，海外對日本的投資熱已經翻越了山頭，達到了peak out的可能性也是存在的。去年流入的1000億美元以上的投資資金流出日本的話，對日圓匯率的影響是不言而喻的。