宋鴻兵在中歐國際工商學院沙龍的演講

這時候暴露出這麼多的問題，這麼嚴重的問題。上海銀行ABS、NBS市場還比較小，所以說，所有的風險全部歸在商業銀行身上，商業銀行自己拿著炸藥包，早晚會炸死。現在出現違約，畅摔，很可能雙暴跌，兩個一起跌，商業銀行系統，資產負債本來很好，都是按揭貸款，都是優質市場，突然優質市場變為劣質市場，資源往往一夜之間就變質。這和日本被美國打擊之後，連續幾年市場破產。因為他太依靠股價和房地產價格。你把軟肋暴露出來，金融界紮到你的軟肋就要你的命。如果沒有外來打擊，中國靠自己調整，還能平穩著陸，如果有人惡意打擊你，這個東西就很難防，爆發的可能性非常大。從這個角度上說，金融風險我認為金融風險，內部是有風險，主要來自外部危險，對於外部的研究和防範，我們現在做的非常薄弱，外面防線沒有做起來，難道眼睜睜看著這個現象發生，我覺得也不見得，中國也是有一些可以做的地方，前不久，夏斌老師，國務院金融發展中心夏斌，前兩天跟他開會說過這個問題，他發表一篇文章，是英國金融報報道出來的，如果美國國會，繼續讓人民幣大幅度增值，中國作為報復，抛售債券，這樣全世界就像炸窩子一樣。他不是一個很高級的官員，而且還是研究機構的官員，還是研究機構的學者。美國這邊，按照道理，美國講這點原則，美國說你這是無稽之談。大家不知道，小佈什出來了，美國總統出來了，美國總統很少對經濟發表自己的看法，因為這是財政部和美聯儲的事。而且對中國的某一個低級，嚴重不對等的官員，出來表態，說的很難聽，說夏斌老師是有勇無謀。什麼叫有勇無謀，夏斌老師說，既然我有勇無謀，怎麼總統出來了。其實這話分量很重，把問題說到了本質上，美國參議院多德，說中國怎麼回事，你一定得澄清，一定問清楚怎麼回事。這說明什麼問題，夏斌老師不管這話說得對不對，他體現戰略威懾現象，你惡搞我，我有手段治你，你要有這種手段和殺手锏。前不久，金英蘭教授有一個講座，現代的俄羅斯，因為邊界太長，軍費少，兵費不到100萬，萬一發生入侵怎麼辦，我們是是個步兵師，還解決不了戰鬥。戰術和武器解決不了戰鬥，戰略和武器上，他把這話放在里邊，哪怕千創白口，外部也不敢進口，他有辦法阻撓。另外你還得有威懾，使得別人不敢侵犯你。中國在這方面，我的感覺，中國人比較善良，報復的這種文化，基本上沒有，大家基本上不提倡報復。這是一些不好事。前不久臺灣要轟炸中國長江大坝，如果中國打擊他，他轟炸長江大坝。和美國交流說，我們先發制人，對中國大坝進行打擊，這樣他不敢對台獨進行干涉。兩方面一唱一和，開場研讨會，公開讨論這個問題，這個有問題，炸掉中國長江大坝，淹死中國兩億人。他們就不幹了。中國說，如果美國和臺灣發動這種進攻，我們認為這是很不負責任的。這是什麼話。好象太軟了，什麼叫不負責任，都淹死兩億人了。給人感覺特別柔弱。一個大國你現在有武器有武器，資金也有資金，你差哪了，你為什麼做小媳婦一樣，你做小媳婦，人家不捏你才怪。對中國來說，這種反映有問題。金英閣說了三點，第一、有實力，第二、有決心使用這種實力，第三、讓對手相信你有這些實力。我覺得夏斌老師這番話，中國確實有實力，夏斌老師說了，中國有決心使，第三點，是不是讓美國真相信。我看了報道，好象美國財政部發表了報道說整個美國國債減少73億美元，全部市場都懷疑是中國幹的，這就是給對方一個信息，我不是說著玩的，我可以這麼做。如果這被操作，這個反映應該還行。我個人的看法。從這個角度來講，你要想防好自己，不能是消極被動防禦，你得在某種上利用戰略威懾，威懾住他，這是效率較高的，要不然花很多錢。而且做的很被動。最後還是可能被打擊，與其這樣，我一言九鼎把話放這，誰打我，我滅誰，這樣沒人敢動你了。中國金融的一些基本問題。

提 問：因為你知道現在國人對購買基金、股票都很火、很熱，對基金這方面你有什麼評論？

宋鴻兵：我對基金這方面了解很多，我在美國是自己操作。因為我不相信他們的基金經理，我覺得他們沒有我的水平。我覺得如果不是站在一定高度上，我有一個朋友，就是做基金經理，在分析次級貸的問題上，現在有風險，美國股市這麼大，來點次級貸有什麼關係，我不跟你讨論了所以說絕大多數人，被正規的金融系統培訓出來的人，他基本上從華爾街報出來的話，你怎麼做，在金融市場你按照逆向思維，華爾街日報出一篇文章，你到他背後去看，看看背後有什麼東西？你把這些東西琢磨透了，才可能把這個世界金融市場風雲變幻，架構操作看明白。如果我不相信那個積極性，能做這點，我當然不會買他的基金。

提 問：你剛才講的時候，有三個問題，第一次級貸、第二中國風險，第三怎麼投資。我特別想聽第三個意見，你方便講一下嗎？

宋鴻兵：我準備講投資問題，我簡單說幾句。對你這個問題的回答。現在遍佈中國、世界。所有東西都泡沫，股市、債市、房地產泡沫化非常嚴重，在這個過程有沒有價格窪地，有沒有被嚴重低估資產，有。就看你有沒有被低估，白銀、黃金是被嚴重低估。現在這個情況，舉個簡單例子，現在整個這個市場，整個這個世界，就好象一個高壓鍋，高壓鍋通貨膨脹，就是蒸汽壓力越來越大，蒸汽壓力越來越大，他不想讓這個東西失控，所以他就在這個壓力器上做手腳，壓力器就是CPI，他把CPI報得很多。現在有5點多，實際上美國一直壓得很低，因為什麼，你在壓力器里構成成份，豬肉漲了，換成雞肉，雞肉漲了換成火雞肉，他總是換。實際上這個問題不是很嚴重，房地產漲了多少，這是老百姓一輩子花錢最多的東西。如果它一漲價，他占的很大，現在通貨膨脹不介意房地產價格，只計房租。現在學費、石油。目的是為了讓大家相信，現在系統沒有問題，好得很，好得不得了。然後不要覺得現在這個系統有問題，主要是給你這樣一種意向。真正能夠準確體現通貨膨脹指數的是什麼呢？其實是黃金，黃金這個東西，他有一個歷史傳統，實際上老百姓對黃金信賴，通過總合的心裡作用，對黃金的價格，對貨幣體系的信心，集中體現在黃金價格上。美元漲的時候，我不相信你的紙幣，我相信黃金，利率後來擡到20%，暫時把黃金壓制住了。因為那時候美國國力很強大，他基本上是最大債權國、貿易什麼的。但是之後，發展秩序不斷空心化，所有產業包到外國去，這跟19世紀末，英國、美國勝券交際，美國當時也是工業強國，質量非常優異，他的貨也很好賣。後來他投資多了，投資來錢快，投資回報高，所以他把產業外包給美國、其它國家，他自己專門搞投資、金融，其實全球化最早是1900年就有，當時英國搞金融化之後，把自己產業空化了。最後一次二次大戰，覺得自己空化了，他不得不花大量的資金把債券買回來，這樣買回來之後，就變了。現在美國也是走這樣的路，中國老百姓把物美價廉的東西拿給我用，這個是太有誘惑力了，這個事容易上瘾，一旦開了印钞機，源源不斷。在這樣的情況下，這是自我強化的機制，很難逆轉。為什麼美元會逐漸走弱，就是這個道理。為什麼金價壓制不住。現在黃金期貨操縱，是把黃金價格壓得特別低，真實的會低很多，這正是一個投資的機會，他被低估了，你現在買黃金、白銀，相當於美聯儲和英國銀行在補貼你。他最終會失控，壓制不住，你買一塊錢人家補給你九塊錢，有沒有價格窪地，隨著中國經濟發展，老百姓如果存到銀行的錢，發現豬肉是九塊錢，明天15，後天20塊錢，他的信心，突然發生逆轉的時候，這個東西不保險，買基金、股市風險很大。這樣時候強大的購買力，今天下午浙江和江蘇一群私人大款，他們有幾十億資金，他想買幾百公斤的黃金，今天晚上一定從杭州飛過來來面談。我一定要把技術細節搞清楚，說今天晚上11點到，明天早上跟我談，我們這麼多錢怎麼辦？一定找個避險的地方。他們在看這個書之前，就已經開始買黃金了，只不過沒有理論數據。看過這本書之後，原來是這麼回事。商業的本能，尤其是民營企業家，他們非常懂。他們對市場本能感覺相當準。他們要搞黃金，交易有什麼問題。最後我會動員更多民營資本，大量吃進黃金。黃金只有那麼多，中國老百姓這個消費力，這幫人被喚醒了，準備買黃金、白銀還了得。尤其是白銀市場。白銀市場說起來你們不相信，白銀市場規模只有70億，大概只有50億規模。美國儲備只有3億盎司。全世界規模只有5億。他們壓白銀，讓白銀拖住黃金價格，但是市場很容易被打爆，如果要打爆白銀市場，80多個人足夠了。如果沖爆白銀市場，黃金市場很容易被沖爆。這時候違約就會成片出現，那時候破產，這是一個連鎖反應。他們怎麼樣也得壓住黃金，甚至故意打壓黃金，你買得越多他壓得越狠，如果實在撑不住，美元崩潰，尤其是白銀，500億人民幣不算什麼，咱們投資黑石一次是30億，如果投資白銀市場，往中國運。現在看得不是這個市場，現在政府不動作，民營企業家這麼幹，我很擔心，因為我沒買夠，現在問題是，我的黃金儲備量很小，他們這麼幹，我就沒戲了，暫緩，暫緩。

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