數據解讀

美國自1971年美元與黃金脫鈎後,美國貿易逆差連年擴大，國內經濟開始轉弱，大量美元資產流入歐洲，逐漸形成後來的“歐洲美元”，此外，隨著歐洲國家的壯大和亞洲國家的興起，美元的強勢地位受到強烈沖擊，很多國家基於警惕美元泡沫和防範全球金融風險的考慮，都在為國際貨幣的多元化作努力，一定程度也助推了歐元的誕生和亞洲貨幣的構想的形成。

在外匯市場上，90年代起美國貿易逆差越顯嚴重，尤其是中國的對美國的貿易順差逐年增長使得美元壓力重重，在2002-2005年間，美元兌主要貨幣3年的急促下跌，形成了美元長期下跌走勢。但從2005年初始，美國貿易逆差有所收窄，對外貿易狀況有所改善，1月貿易帳為583億美元，2月為610億美元，3月為550億美元，4月為570億美元，5月為553億美元。從近期美元走勢可以看到，在美國5月份公佈的4月非農就業人數大幅增加和3月貿易意外收窄後，確立了美元中期向上的走勢，支援美元走出2個月的上漲行情而且主要貨幣都跌至關鍵的支撐低位。週一週二，因美國訊息面平靜，非美反彈來勢洶洶，僅僅二天，均上升200多點，週三美國公佈5月貿易帳，市場預期不一使得數據公佈前交投變得極為謹慎，非美反彈受阻，日間回調整理。晚間美國5月貿易帳數據公佈為553。5億美元，好於預期和前值的570億美元，數據明顯利好美元，美元兌主要貨幣重拾升勢，僅一個小時內，英鎊兌美元下跌近100點，歐元兌美元下跌近60點。從近期美元一連串利好數據的支援下，料美元中期向上將能維持一二個月，在淘金指歐元英鎊的月線圖里，前兩個月發出向下的三角形，而且其上升通道已被打破，週線圖里目前仍維持多個歐元英鎊向下的手指，因此，從淘金指圖表來看，歐元英鎊中期向下走勢不變，而且有扭轉其長期上升趨勢的可能。

數據解讀——非農就業人數

非農業就業人數為就業報告中的一個專案，該專案主要統計從事農業生產以外的職位變化情形，該數據與失業率一同公佈，公佈時間通常為每月第一週的週五。

就業報告（TheEmploymentReport），包括與就業相關的信息，分別由兩個獨立的調查得出，即企業調查和家庭調查。其中，企業調查提供有關非農業部門的就業情況，平均每小時工作和總小時指數；家庭調查提供有關勞動力、家庭就業和失業率的情況。就業報告通常被譽為外匯市場能夠做出反應的所有經濟指標中的“皇冠上的寶石”，它是市場最為敏感的月度經濟指標，投資者通常能從中看到衆多市場敏感的信息，其中外匯市場特別重視的是隨季節性調整的每月非農就業人數的變化情況。

非農就業人數，它能反映出制造行業和服務行業的發展及其增長，數字減少便代表企業減低生產，經濟步入蕭條。當社會經濟較快時，消費自然隨之而增加，消費性以及服務性行業的職位也就增多。當非農業就業數字大幅增加時，表明了一個健康的經濟狀況，理論上對匯率應當有利，並可能預示著更高的利率，而潛在的高利率促使外匯市場更多地推動該國貨幣價值，反之亦然。因此，該數據是觀察社會經濟和金融發展程度和狀況的一項重要指標。

外匯市場的分析方法有兩種，一是基本面，二是技術面，而比較國與國之間的經濟數據通常是作為基本面分析的一種手段。美國的非農就業數據是外匯市場每月重點關註的經濟數據之一，該數據的出籠有可能成為確定匯市方向的一個轉折，也有可能帶給匯市激烈的波動，愈引發市場對匯方向的模糊。

回顧非農歷史精彩，心中感觸頗深。北京時間2005年5月6日20：30美國公佈4月非農就業人數，由於之前美國公佈差勁的GDP數據讓市場擔心美國的經濟將放緩,而美國非農就業數據和失業率數據公佈結果將佐證這種觀點的正確與否，數據公佈結果為4月份非農業職位增加27.4萬人,遠高於市場預期的17萬人，因此強勁的數據基本排除了市場對美國經濟增長放緩的擔憂情緒，美元多頭受到極大鼓舞，美元兌要貨幣在僅僅一小時內急劇上揚100多點，這波行情也基本確立了美元中短期的強勢地位。

今天晚間同樣也是公佈了6月的非農就業人數和6月失業率，數據顯示6月非農就業人數由5月份的78000人上升為146000，但低於預期的175000，而失業率下降0.1個百分點至5.0%。數據公佈後美元先是快漲，後是急跌，短短30分鐘內波動激烈。綜合衡量美國6月的就業數據，總得來說是利好的，但由於該數據已早引起市場的廣泛關註，而且因5月就業人數銳減使該數據的懸念變小，市場紛紛預期該數據比上月能增長2倍以上。

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