數據解讀

數據解讀——經常帳

經常帳是主要量度實際資源的流動，包括貨物的進出口、服務的進口及出口、從外地應收及應付予外地的收益，以及從外地及往外地的經常轉移。貿易經常帳(CurrentAccount)為一國收支表上的主要項目，内容記載一個國家與外國包括因為商品、勞務進出口、投資所得、其它商品與勞務所得以及其他因素所產生的資金流出與流入的狀況。

如果經常帳餘額是正數?順差?，表示本國的淨國外財富或淨國外投資增加。如果是負數?逆差?，表示本國的淨國外財富或投資減少。

經常帳的内容大致包括五大項：

1商品，為一國貨物的進口及出口。

2勞務，包括商品進出口有關的運輸及保險費、旅客運費及港口費用及本國居民在國外旅行、觀光及外國人到本國旅行、觀光等的收支。

3投資所得，指國民購買外國的股票、債券及其它資產所賺取的股利或利息，加上本國對外借款或外國人來本國投資，所產生的利息支出與紅利支出等。

4其它商品、勞務及所得，指前面沒有被列入的各項居民與非居民有關勞務與所得的交易，使領館的支出，以及居民在外國工作獲得的報酬，外國政府或國際組織設在本國各種機構的費用等。一般所謂的貿易餘額是指前面所提四項的總和。

5片面轉移，指現金或實物的捐贈、救濟、一國的對外援助及對國際機構經費的分攤。

通常來講，一國經常帳逆差擴大，該國幣值將貶值，順差擴大，該國貨幣將升值。

在西方國家，通常每月或每季都會公佈經常帳數據，但一個月的貿易數據對市場的參考作用並不大，每個季度經過調整的經常帳才較為重要。

通常來講，一國經常帳逆差擴大，該國幣值將貶值，順差擴大，該國貨幣將升值。

在7、80年代，經常帳赤字曾經對外匯市場有著較大的影響，目前這種影響力已經有所消退，但對於美國，經常帳赤字仍然對美元有著較大的影響力。

經常帳包含的内容比較多，項目比較繁雜。但是美國每次龐大的經常帳赤字給美元的壓力是肯定的。最近月份美國的經常帳情況比較糟糕。

IFR預期美國第四季度的經常帳赤字2104億美元，占GDP的6.6%。市場預期的中值是-2150億，更低的預估至-2220億。而前值還只是-1958億美元，未過2000億美圓。在第三季度的數據中，對飓風保險賠償的離岸支付上升也許會對第四季度初帶來一些影響。

美銀證券(BancofAmericaSecurities)駐紐約的高級經濟學家PeteKretzmer表示，美國經常項目赤字將繼續擴大，不僅2005年第四季度、以及隨後第一季度的經常項目赤字將超過2000億美元，而且經常項目赤字與國内生產總值(GDP)之比也進一步提高，有可能超過7%。他預計，2005年第四季度經常項目赤字將擴大至2,250億美元。

數據解讀——耐用品訂單

耐用品訂單(DurableGoodOrders)代表未來一個月内，對不易耗損的物品訂購數量，該數據反應了制造業活動情況，就定義而言，訂單泛指有意購買、而預期馬上交運或在未來交運的商品交易。在美國，商務部在每月下旬公佈前一個月的耐用品訂單數據。

該統計數據包括，對汽車、飛機等重工業產品和制造業資本用品，其它諸如電器等物品訂購情況的統計。由於該統計數據包括了國防部門用品及運輸部門用品，這些用品均為高價產品，這兩個部門數據變化對整體數據有很大的影響，故市場也較註重扣除國防部門用品及運輸部門用品後數據的變化情況。總體而言，若該數據增長，則表示制造業情況有所改善，利好該國貨幣。反之若降低，則表示制造業出現萎縮，對該國貨幣利空。市場一般最為重視美國耐用品訂單指數。

即將於今晚21:30公佈的美國1月份耐用品訂單?市場預期月率將減少0.5%?12月份該數據為增加1.3%?市場預期明顯不利於美元.然而?IFR則預計繼前3個月出現上升後，1月的耐用品訂單增長0.5%。此前12月的訂單數據增長1.8%，遠低於IFR預期的7.0%，是由於政府沒有把民航機的訂單列入統計數據。

數據解讀——進出口物價指數

進口物價指數（ImportPrices）是衡量美國居民所購買的外國產品的物價變化；出口物價指數（ExportPrices）是衡量輸往他國的美國國内所生產的產品的物價變化。

這兩個指數的計量方法與消費者物價指數計量相類似。勞工統計局每月收集超過6000價企業超過2萬中產品的淨交易價格，然後根據1995年該產品的相對重要性（如它的支出份額）進行加權。

北京時間今晚21:30美國勞工部將公佈1月份進出口物價指數，進口物價繼11月份下降1.8%，12月份再次下降0.2%。IFR預期1月增長0.4%，1月份冬季氣溫適宜降低了對於取暖油的需求，石油及其它石化產品進口價格應該會小幅回落，但金屬及其它商品進口價格應該會上升。天然氣價格大幅下降應該會降低進口工業原料的進口價格，過去兩個月這一價格下降了5.4%，2005年1-9月則上漲了28.7%。自9月份以來，除汽車外的消費品價格並沒有上升，過去12個月僅增長了0.5%。

從當前市場走勢來看，這兩個數據並不會構成太大影響，市場關註的焦點將今晚美國1月新屋開工和營建許可數據以及晚間美聯儲主席伯南克每輪證詞。短線看，非美元昨晚反彈無力，重拾跌勢，美元仍然呈強；但從日線圖來，非美下跌均有所放緩，下方承接力度逐漸增強，本週以來走勢愈加震蕩，操作上不宜大舉沽空非美元，建議可採高抛低吸的操作方法。

數據解讀——貿易赤字

貿易赤字也叫"貿易逆差",是指一個國家的進口總額大於出口,反映的是國與國之間的商品貿易狀況，也是判斷宏觀經濟運行狀況的重要指標。

貿易赤字對應的是"貿易順差"，是指出口大於進口；出口等於進口，就稱為"貿易平衡"。如果一個國家經常出現貿易赤字現象，為了要支付進口的債務，必須要在市場上賣出本幣以購買他國的貨幣來支付出口國的債務，這樣，國民收入便會流出國外，使國家經濟表現轉弱。政府若要改善這種狀況，就必須要把國家的貨幣貶值，因為幣值下降，即變相把出口商品價格降低，可以提高出口產品的競争能力。因此，當該國外貿赤字擴大時，就會利淡該國貨幣，令該國貨幣下跌；反之，當出現外貿盈餘時，則是利好該種貨幣的。因此，國際貿易狀況是影響外匯匯率十分重要的因素。日美之間的貿易摩擦充分說明這一點。美國對日本的貿易連年出現逆差，致使美國貿易收支的惡化。為了限制日本對美貿易的順差，美國政府對日施加壓力，迫使日元升值。而日本政府則千方百計阻止日元升值過快，以保持較有利的貿易狀況。

美國自1971年美元與黃金脫鈎後,美國貿易逆差連年擴大，國内經濟開始轉弱，大量美元資產流入歐洲，逐漸形成後來的"歐洲美元"，此外，隨著歐洲國家的壯大和亞洲國家的興起，美元的強勢地位受到強烈沖擊，很多國家基於警惕美元泡沫和防範全球金融風險的考慮，都在為國際貨幣的多元化作努力，一定程度也助推了歐元的誕生和亞洲貨幣構想的形成。

 1/12   1 2 3 4 5 6 下一頁 尾頁