頭寸調整簡論 - 兄弟財經外匯返佣

人們總是在尋找成功交易的真正秘密，但其心理偏差總使他們關註錯誤的地方和錯誤的事情。結果，他們尋找那些準確度等於或好於75%的不可思議的交易系統，或者是尋找許多被認為可以說明最佳選股的入市(entry)系統。最佳選股和交易成功並無關係，而且也沒有人做到以那樣的準確度選股。你也許會質疑，“你怎麼能這麼說？”。實際上，所有市場奇才們都會認同，使交易成功的關鍵因素是：

（1）黃金交易規則——“減小虧損並使盈利擴大”；

（2）調整頭寸（position sizing，或持倉調整）或者按你交易系統的頭寸調整功能的指令去做；

（3）把遵守前兩條作為交易紀律。

你何時可曾想過，上述黃金交易規則基本就是講述離市如何放棄虧損和駕馭盈利增長。你何時可曾想過，頭寸調整基本就是控制指定交易中的風險金。我已設計好了《頭寸調整》遊戲――在你入市之前說明你學會成功交易秘密的“大師交易秘訣”遊戲。這個遊戲完全不強調入市點或選股，而是要求你關註交易最重要的方面—頭寸調整和使盈利擴大。我們的遊戲共分10級，難度逐級增大而難於掌控。然而，一旦你掌握了這些原則，你將知道你已經掌握了某些成功交易的關鍵技巧。

為了完成這個遊戲，你必須掌握四項關鍵原則。這包括：

（1）理解風險倍量（R-multiples）的重要性；

（2）理解數學期望與概率的差別；

（3）學會如何使盈利擴大而不流失；

（4）利用頭寸調整，確保你進行低風險金交易。《頭寸調整》遊戲（即 “大師交易秘訣”遊戲）被設計成使你在遊戲環境里運用上述原則做交易，在家裡就體驗贏錢或輸錢。風險倍量（R-multiples）：首先，你必須理解什麼是風險倍量。R代表風險，你入市交易所承擔的風險。它反映了你為了保全資本打算退出的點位。例如，如果你在50美元買了一只股票並且計劃在股票降至47美元或更低時止損出局，這時你這筆交易中的風險倍量R值是3美元（50-47=3）。（為了便於理解，作為特例，如果虧損量是1R（後文中常做此約定），則盈利的風險倍量（R-multiples）就是收益風險率----譯註）你想使虧損減小（即一個風險倍量或更小）並且使盈利為大風險倍量（兩個或更多）。當市場背你而跳空或越過你的離市點位時，虧損可能會大於一個風險倍量（1R）。

當你犯了心理上的錯誤並沒有在離市點位出局時，虧損也可能會大於一個風險倍量（1R）。過度的費用（佣金和折價）也會導致大風險倍量的虧損。這個遊戲不必像市場里各種股票一樣來回波動。相反，它像是運行一個具有某些特性的交易系統。當你使盈利增加的時候，你希望盈利遠大於一個風險倍量。例如，如果R是3美元（像前例中所述），那麼15美元的盈利將是5個風險倍量的盈利，現在假設你的交易系統中有25%的交易時間是正確的。如果你贏利，那麼你將獲得價值5個風險倍量（5R）的盈利。

如果你虧損，你只要付出1個風險倍量（1R）即3美元的代價。在我們這個例子里，你的系統每贏1次（獲利15美元）就對應輸3次（每次輸3美元，三次共輸9美元），你仍獲利6美元。想象一下，你只有25%的交易時間是正確的，而你仍能賺錢！這就是為什麼減小虧損（即小風險倍量的虧損）和擴大盈利（即大風險倍量的盈利）的原則如此重要。甚至在你只有25%的交易賺錢時，你仍然盈利。第一級《頭寸調整》遊戲（即 “大師交易秘訣”遊戲）教你調整頭寸和大風險倍量的重要性。你的輸贏用風險倍量來表示，這些數值在每一級的指令里描述，並可以在模擬遊戲的統計窗口里看到。這樣，一次1倍風險金的虧損是一個風險倍量（1R）的虧損，一次5倍風險金的虧損是5個風險倍量（5R）的虧損。類似地，一次1倍風險金的贏利是一個風險倍量（1R）的盈利，一次10倍風險金的贏利是10個風險倍量（1R）的盈利。