投機操作者四個發展階段各有不同特點，過度需要的時間也有所不同。
最初的無為階段：很多人進入投機市場的目的是受暴利引誘。初時對市場認識十分有限，只知道看漲買跌賣。很多人以此僥幸短時間賺取了利潤，但是隨著交易次數的頻繁，漸感市場的複雜與波動預期的不易，操作經常失利，而因很多人開始變的迷信，認為市場受某種不可抗拒的力量所主宰，開始什麼幸運數字、車牌號碼、算卦搖簽，也會有很多人通過研究或傳授，開始發現市場存在一定波動規律，無論是技術性的還是消息性的，便開始著手研究，這些投機者開始向第二個階段邁進。
很多迷信的投機者會長時間的停留在這一階段，因為幾次巧合，他們變得越來越越來越難以自拔。他們會花更多大量的時間去研究能帶來幸運的數字和算命，有些人因此練起來了氣功，打開大小週天，以及渾身穴道，來增加自己的靈性。這些例子太多，無法一一例舉。
第一階段高手:很多投機者培養出了很好的市場感覺，並且為自己建立了嚴格的交易原則。這些只是原則，還不是完善的策略。並且以此來操作，比如點差打法，每次只賺幾個點就走等等，嚴格遵循自己的原則。通常的情況下，他們會在市場中賺取一部分可觀的利潤。但是有些時候，沒有很好的執行原則，一次虧損足以將所有的利潤吃掉。
開始的技術型階段：很多人能進入技術型分析階段，他們在研究方面也出現了市場分化。一方面是主張價格波動能說明一切的技術分析者，另一方面是基本價值、外來信息變化影響市場走勢的基本面分析者。
技術分析者開始研究和統計市場波動規律，以便預測未來市場走勢。他們將大量的時間花費在市場規律研究上，認為價格波動遵守自然法則，歷史將不斷的重演。由最初的漲跌研究，最後變的更加廣泛細致，把能更加精確的預測趨勢看成最重要的目標。這時候會有很多關於市場預測的理論，技術指標建立，隨著對市場預測能力的提高，越來越堅信：“預測永遠是投機市場最高層次”。這個階段的發展會出現很多現象：1、主觀意識被頑固化。隨著預測能力的提高越來越堅信自己的觀點，認為趨勢會按自己的想法改變，會使自己的市場操作變得死闆，即時自己錯了也不認。2、嚴重的逆勢思維形成。大漲尋頂，大跌尋底，總想阻攔大勢，自己一聲斷喝趨勢逆反。繼而經常做出與趨勢走向相反的操作，也經常被趨勢套牢。3、嚴重的自我崇拜情緒出現。當這個階段發展到一定程度時，這種情緒就會出現。即能經常性的判斷準趨勢，並且能提前性作出較為準確的預測。這時候會感覺自己好像是一位偉大的預言家，前無古人後無來者。他們會根據自己的分析，在市場中經常獲利，但是往往被一次失誤的預測而全面打敗。4、嚴重的癡迷狀態。這是這個階段共同特徵，自己仿佛已經變成艾因斯坦、不停的晝夜研究，來揭示市場新定律。研究範圍可能越來越廣，從從流水到音樂，天象運動到粒子運動，從微積分到幾何，從神學到佛學似乎都能找到市場波動定律。這時候會感覺自己像一名偉大的研究者，未來的諾貝爾經濟學獎在等著自己。
這個階段將需要花費更漫長的時間才能度過，有些投資者一輩子停留在這個階段中，有些投機者幹脆放棄技術分析而轉向了基本面分析。西方社會在經歷了上百年的投機市場運作後，技術分析概念已由當初的狂熱追求，變為市場中的批判對象，而被逐漸放棄。
很多技術分析者，在階段後期慢慢發現，主觀的看法會給自己帶來嚴重的操作錯誤。逆勢而行，最終不會有什麼好結果。所以很多投機者開始改變思維，開始嘗試學習如何順勢而做，操作不以主觀判斷為主，而是市場趨勢必須確認。這時候他們會重新衡量自己以前所掌握的分析技巧，將一些逆勢分析為主的技術逐漸放棄，他們逐漸進入了第三階段，順勢而為的階段。
第二階段高手：這些人的技術分析水準已經達到了一定高度，並且能合理的控制自己的情緒，保持十分平和的心態，能合理的管理運作資金。並訂下了嚴格的交易原則，一旦出現非預期虧損就立即出場，重新分析預測市場。這時候他們是否能在市場長久獲利，就在於對人性弱點的控制上，他們要花費大量時間研究和預測市場，並且能隨時作出修正。
逐漸開始順勢階段：進入這個階段，明顯的特徵：開始慢慢放棄主觀猜測，而以市場趨勢為準。逆勢思維開始消退，而為自己構建有效的順勢操作原則，永不和趨勢作對。個人自我崇拜情緒開始回落，自己只想做江河裡的一滴水，順流而為。癡迷的研究狀態發生改變，而用最理性的眼光研究市場，註重趨勢本身的運行規律和特性，以及市場的交易行為及投機心理變化。一切研究要建立在順勢基礎上，開始批判第二階段，並完全抛棄逆勢分析技術，並且建立新的科學、合理順勢分析技術。他們開始觀察趨勢的形成過程、特點等等，開始註重趨勢回擋規律和反彈規律的研究，什麼情況下回擋會結束，什麼情況下反彈會結束，如何確認等等。開始研究市場交易行為，交易心理，來輔助確認趨勢。研究市場由強到弱，由弱到強是怎麼一步步變化的，用來跟隨市場。這時候已經放棄指標系統，但例外的是均線系統是唯一沒有被放棄的指標。
在這個階段，在市場中獲利是一件比較容易的事情，順勢操作也是操作風險度降低。但是操作還具有不穩定性，該跟下去的趨勢沒有跟隨，該持有的利潤沒有持有，這就是如何建立一個完善的操作策略體系來保證操作的平穩性和利潤。這時候開始進入第四階段。
第三階段也會出現很多問題，有些人進入了第三階段。構建了自己順勢的理念，卻沒有構建順勢技巧，或者還是用以前逆勢的方法來分析，結果還是不斷的在市場裡栽跟頭，甚至對自己產生懷疑。或者過於重於大勢，而忽略操作細節。趨勢來了，跟上了，結果一個回檔就出局了。我一個朋友在轉型過程中，就出現了這種情況。他對技術分析失去了信心，認為必須順勢而為。在一波比較大上漲行情中，每次他追入的時候都是高點，一回擋又把他震出去了。結果確認了趨勢，卻賠了錢。折騰幾次，他又回到第二階段中去了。
第三階段的高手：這個階段的高手應該屬於威廉姆.江恩，他一生中在市場中獲取了巨大的利潤。研究江恩的人，應該知道他向來主張順勢而為。他的分析技巧雖然繁多，是因為在不同的投機階段產生的。江恩是介於第三階段與第四階段間的投機者，並且已經構建了部分操作策略。所以要研究江恩理論，首先要研究江恩理念及思維，再學習江恩分析技巧，學習那些順勢的分析技術。正如江恩所說：“永不確認趨勢轉折，直至時間超越平衡為止”。
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