新興市場教父：馬克-莫比烏斯

　　馬克R26;莫比烏斯於1973年初次接觸股票市場。身為以香港作總部的商業顧問公司Mobius Inc.創辦人，莫比烏斯要為一位本地富商分析香港股票市場。對投資並沒深入認識，最直接的方法便是研究股市圖表和技術分析走勢。

莫比烏斯回憶說：“那時候，我從沒有學習過任何股票分析，但我曾主修過心理學，所以在閱讀了一本關於技術分析的投資書籍後，我發覺技術分析法其實跟人性心理學大同小異，所以我便選用了這方法來分析香港股市走勢。”

“審視股市圖表的工作性質與進行消費者調查非常相似，而後者更是我在顧問公司時的主要工作，我便以投資者調查的態度，結論出股市已處於超買狀態，非常危險。那時候，普遍的頭肩形走勢圖正在形成，而它預示股價將會逆轉，由上升變成下跌。當時的股票市場正處於火紅時期，而這圖卻預示了反向走勢，因此我建議客人理應避開任何股票交易。”

不出所料，香港股市在不久後便開始下跌。可是，在跌市前，莫比烏斯卻出奇地沒有跟隨自己的忠告，還將金錢投資於茂盛集團（Mosbert Holdings）的股票上。

　　茂盛集團是一家在香港註冊及上市的馬來西亞公司。盡管這間公司的背景有點神秘，沒有人知道其資本何來，但它在區內不斷收購公司和物業的訊息卻令它廣為人知。當時股價由港幣8元跌至3.5元，莫比烏斯和他的同事卻把握了這次投資機會，一起入市。結果，茂盛集團根本就是一場騙局，公司迅即倒閉。

莫比烏斯說：“我嘗試對茂盛集團作調查，致電該公司希望取得更多數據，但接電話的人很不客氣，拒絕給我一些印刷數據，隨即挂斷電話！最後，我竟然違背了自己的判斷，聽信同事的建議，盲目地把金錢投放在茂盛股票。我從這錯誤中汲取教訓，那便是永遠不要盲目聽取別人的投資建議，必須根據自己的知識和研究做決定。”

莫比烏斯從這錯誤經驗所得到的另一教訓是，盡管技術分析是有用的方法，但基本分析更加重要。以茂盛為例，它缺乏可供參考的資料，投資者理應敬而遠之。“從那天起，我學懂了親力親為的重要性。現在，縱使我和投資團隊偶爾也會研究股市圖表，但未有企業的財政、管理及產業動向這基本分析之前，我們絕不會作出任何投資決定。”

回顧1990年代時的投資形勢，葉維義註意到，即使香港已成為亞洲區的重要金融樞紐，香港投資者仍是比較短視和抱有稍強的投機心態。他們大部分都缺乏審慎投資策略，而且都是根據傳言和訊息選股。相反，英資和美資的大型投資機構卻是從遠處進行投資決定。他們的策略是跟隨大市走勢，買入藍籌股，而並非將註意力放在選股及分析。事實上，他們並非選股專家。他們只是環球宏觀投資者，而他們的持股年期一般都不算長。

本文摘自《價值投資的真谛》

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