看多期權和看多期權策略

2014-08-11 13:42:24

  作為任何期權策略讨論的出發點,有兩點必須記住。首先,如果你買到一個看漲期權或者看跌期權,你有相應的權利在未來採取必要的措施,但是你沒有義務。其次,如果你賣出一個看漲期權或者看跌期權,無論期權隨後平倉、還是到期履約,你開倉交易收到的權利金是屬於你自己的。這兩點在增強理解期權是如何交易運行時是非常關鍵的。

  期權是一種賦予買方特定權利、施予賣方特定義務的合約。如果你把期權看做是一種無形的契約權利(而不是關於股票股份的那些有形的條款),如何運用期權的整個讨論就變得簡單很多。作為保守型投資者去考慮在一種無形產品中進行交易可能會令你感到煩惱,但是當你將它和其他投資行為聯繫起來的時候,你將贊同期權的邏輯和需求。例如,在房地產租賃選擇權中,有兩部分:按月支付的租金和別的條款,還有期權。期權是固定在財產價格上的。如果你決定在到期前行權,即使財產價值是非常高,你也能按照合約規定的價格購買。

  股票市場期權也是如此,但是他們用股票代替不動產。每個期權代表100股股票,並且期權有兩種形式——看漲期權和看跌期權。當你買一手看漲期權,在期權到期前,你可以按照特定的價格(敲定價格)購買100股股票的權利。所有期權都有固定的存續期,所以期權的時間因素在比較期權價值時,也是一個值得考慮的關鍵因素。對於購買者來說,用一個相對小的資金風險就能在幾個月內鎖定100股股票的價格,要是購買者決定購買股票,可以行使看漲期權並按低於現有市場價值獲得100股股票。這是看漲期權的本質。

  

本文摘自《保守型投資者的期權交易策略》


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