78.特別提款權(紙黃金)將成為新的世界貨幣嗎?

2015-06-15 13:37:54

  在雷曼兄弟倒閉之後,聯合國呼籲根據自1969年起便存在的特別提款權(紙黃金)建立“一種新的全球性的儲備體系”。這種形式的國際貨幣基金組織貨幣能更容易地取代美元成為進行國際交易的兌換媒介。新報告的内容如下:

  只有在比積累國際儲備的現行體系能更好地處理各國面臨的國際經濟危機的情況下,才可以竭力地去處理在這次危機中發揮重要作用的全球不平衡性。的確,這次危機的規模與範圍以及國際反應的不足甚至可能會激起更進一步的外匯儲備積累。先前幾次的危機中一些國際金融機構做出的不合時宜的反應導致了這些問題的發生,這樣使得這裡所描述的改革顯得更有必要。為了解決這個問題,一種新的全球儲備體系能有助於全球的穩定、經濟的增強以及全球股市的發展;這種體系可能會被認為是加強版的紙黃金,而且要根據儲備積累的規模定期或週期性地調節其釋放量。

  在2009年的講話中,中國人民銀行(中國央行)的行長週小川同樣呼籲要建立新的世界儲備貨幣體系。他解釋說,美國的利益與其他國家的利益應該“聯合在一起”,現行的美元制度卻不是這樣。週小川建議要將特別提款權(紙黃金)發展成“一種脫離單個國家的超主權儲備貨幣,而且要能夠保持長期的穩定”。

  貨幣與金融機構官方論壇同樣也呼籲要將新的特別提款權(紙黃金)進行延伸,使其包括幾種R貨幣(英文名稱以R開頭的貨幣)——中國人民幣(RMB)、印度盧比(rupee)、巴西雷亞爾(real)、南非蘭特(rand)與俄羅斯盧佈(rouble)——也許還應包括黃金。

  黃金通過與美元的逆向發展,能夠提高特別提款權(紙黃金)的穩定性。尤其是,如果美元與歐元面臨的威脅出現惡化,那我們就急需因具有黃金含量與R貨幣而得到保障的大量的特別提款權(紙黃金)……因此在人民幣發展到具有儲備貨幣地位之前,黃金仍可能回歸到貨幣體系的中心地位。

  貨幣與金融機構官方論壇於2014年總結道,中國人民幣已經成為了多元儲備貨幣體系的一部分,該論壇還預測表示,中國貨幣將於2015年被添加到國際貨幣基金組織的特別提款權中。因為中國的領導層懂得,人民幣在取代美元的(主要)世界儲備貨幣地位上還沒有做好充分的準備,他們知道,在可預見的未來裡,他們必須在國際貨幣基金組織的框架内與美國合作。

  自2010年以來,中國銀行業者朱敏就已經是國際貨幣基金組織裡的最高級別的中國銀行業代表。他最初於2010年在國際貨幣基金組織擔任特別顧問,之後被提升為四大副總裁之一。朱敏是在國際金融機構中擔任高層職位的第三位中國人。其餘兩位則是曾擔任世界銀行行長的章晟曼,以及世界銀行前副主席與首席經濟學家的林毅夫。

  自1944年的佈雷頓森林會議以來,以下“君子協定”便發揮了效力。國際貨幣基金組織的總裁為歐洲人,世界銀行的主席為美國人。這項“協定”日益遭到質疑,許多人也期待這兩個職位能從金磚四國之一(巴西、俄羅斯、印度或中國)產生一位候選人。

  在2014年於倫敦舉行的人民幣國際化路演期間,劉振亞教授便表示:“中國人口衆多,因而在(國際貨幣基金組織)領導層中需要擔任重要職位。”根據中國人的說法,國際貨幣基金組織的治理需要能更好地體現發展中經濟體日益增長的重要性。他講道:“把世界20%的人口排除在外,對任何國家都沒有好處。”

  在《紐約時報》的一篇名為《國際貨幣基金組織需要一次洗牌》的社論文章中,兩位西方學者解釋說,國際貨幣基金組織正在經歷一場治理危機,因為:

  西方國家不願根據發展中國家上升的經濟比重,調整這些國家在國際貨幣基金組織中所擁有的權力配比,因此大的發展中國家的政府對此頗為不滿。他們依據的是一個事實,也就是,金磚四國的國内生產總值的綜合比例占據了世界總值的25%,而相比之下,四大歐洲經濟體(德國、法國、英國與意大利)僅占13%。但金磚四國在國際貨幣基金組織中僅擁有10%的投票權,而四大歐洲國家則擁有18%的投票權。盡管中國自2000年以來為美國提供了超過1萬億美元的資金支持,但其在國際貨幣基金組織中的投票權還不到4%,而美國的投票權則達到了16%。當然,美國在盡其所能推遲所需要實施的各項變革。2014年夏,貨幣與金融機構官方論壇在巡遊了亞洲之後,發佈了全球經濟的主要議題,東方與西方擴大的分歧也凸顯出來。

  西方經濟體與亞洲經濟體的政策分歧似乎在擴大。對亞洲的信心與經濟複蘇能力已得到增長。與此同時,亞洲國家相信,西方國家(尤其是歐洲)已經失去了其發展方向。一位亞洲主權基金領導將亞洲與西方進行了對比,並總結道,亞洲國家強調的是長期的回報,而西方投資者則一味追求短期利益,而且非常貪婪。“全球金融危機的結果是,華爾街的投資者都被摧毀,而銀行業者們則歡呼慶幸他們所得到的回報。”他指出,1997—1998年金融危機期間西方對亞洲表現出得極為嚴酷,而歐洲貨幣聯盟危機期間歐洲則對債務國提供了補償,兩者之間存在著巨大的差別。

  世界各國對國際貨幣基金組織與過度以華盛頓為中心的世界觀存在很大程度的質疑。由於美國的拒絕,佈雷頓森林體系的配額改革與治理變革變得困難重重。結果是,處於領導地位的亞洲國家受到了挫折,並採取了許多的措施——或實施清邁儲備庫方案,或實施最新的建立金磚四國的計劃——來減少新興市場對國際貨幣基金組織的依賴。

  人民幣國際化正在進行著。中國的權力機構現在所接受的是,人民幣實際上已經成為了多元儲備貨幣體系的一部分,其中美元仍發揮著主導作用。一位中國官員講道,人民幣只有在成為“高品質的貨幣”之後才能在國際上獲得成功。目前,將人民幣當作官方儲備的國家數量已經上升至近40個。

  當中國政府對確保人民幣成為“高品質貨幣”表示出興趣時,其言下之意是,中國想要擔保其貨幣的實物黃金量至少能達到美國與歐洲國家的同等水平。但盡管我並不期待中國完全實施金本位制,但中國人顯然是把黃金當作是貨幣的最本質的形式,就像在中國過去3000年的大部分時間裡那樣。很明顯,西方國家的銀行試圖讓其客戶害怕,不去購買黃金,而中國則開放了超過10萬個零售網點,在廣大公衆中推銷黃金與白銀。

  據一些專家表示,國際貨幣基金組織至少需要5年多的時間來建立新的國際貨幣體系,從而採用特別提款權(紙黃金)制度。有些人則懷疑我們還能不能等那麼長的時間。在國際貨幣基金組織準備好實施其特別提款權(紙黃金)計劃之前,恐怕將再一次爆發金融恐慌。


本文摘自《全球金融秩序最後角力》


   貨幣,我們的生活離不開它,它對我們的重要性也許超過我們自己的認知。1971年,當尼克松宣佈美元與黃金脫鈎,世界經歷了一次貨幣大洗牌,從此進入了美國稱霸全球的時代。時光荏苒,世事變幻,近半個世紀後,出生於蘇黎世、極具個性和獨到眼光的歐洲金融家米衛淩認為,2020年前後,我們會再次經歷“貨幣大洗牌”,從而開啟全新的世界金融秩序。 本書由荷蘭阿姆斯特丹大學出版社和美國芝加哥大學出版社聯合出版,出版後,僅在荷蘭銷量就超過10萬冊,隨即成為一本國際上極受關註的金融著作,被翻譯為英文、德文、波蘭文、日文、阿拉伯文、土耳其文等十多種語言,在全球各地出版,引起了廣泛的讨論和贊譽。

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