邱曉華：證券投資者應敬畏市場，量力而行

股市有風險，投資需謹慎”。這是資本市場投資者都很熟悉的一句名言，也是對新進入資本市場的投資者的一句忠告。

馬克思曾經說到：“如果有20%的利潤，資本就會蠢蠢欲動；如果有50%的利潤，資本就會冒險；如果有100%的利潤，資本就敢於冒絞首的危險；如果有300%的利潤，資本就敢於踐踏人間一切的法律。”這一法則描述的是資本的逐利性，它在股市中表現得淋漓盡致。股市讓人狂熱，讓人揪心，讓人歡笑，讓人哭泣，讓人沉迷其中，讓人醉生夢死……

但是，這僅僅是資本市場的一個方面。另一方面，資本市場作為一個國家經濟發展的重要環節，作為市場經濟體系的一個重要組成部分，它不僅是國家和企業投融資的重要平台，也是民衆資產配置的一個重要領域，對促進國民經濟發展，促進企業生產經營活動順利開展，促進社會財富的有效改善，都具有重要的意義。我們不能因為資本市場有風險，就不敢發展，不敢參與。相反，在新形勢下，國家應當大力發展，健康發展，有效發展。投資者應該從實際出發，積極參與，穩健參與，謹慎參與，力争分享資本市場發展的成果。

作為資本市場的參與者，要在市場上一顯身手，必須具備有一定的專業知識，也必須有必要的風險意識。

一是，投資者應該樹立正確的投資理念，以價值投資理念為根本，避免投機跟風。投資者應該適度投資，盡量不要借錢炒股。投資中有這樣兩種極端人群，一是沒有投資意識，不敢承擔風險；另一是賭博意識明顯，用全部財產甚至借錢去投資，承擔很大的風險。實際上，適度投資才是將財富有效保值增值的正確理念。

二是，證券投資者要努力培養自身的專業性。了解國際和國内的經濟大勢，跟蹤政策變化趨勢，學習各個行業並且熟悉上市公司的基本面情況，更要關註市場中投資者心態和情緒的變化。

在投資一個上市公司之前，認真分析公司基本面，結合公司所處行業特點和發展趨勢、經營業績、發展前景和潛在風險、賣方機構研究報告等做出合理的價值判斷，避免盲目跟風投資。此外，要密切關註市場情緒，對於市場高度熱捧的股票，要保持清醒的頭腦，警惕脫離公司基本面的高估值，切忌以投機的心態參與投資，避免羊群效應。

投資者還要學習各種類型的金融產品，與時俱進。比如投資分級B基金，就需要提前了解分級基金產品本身的交易結構較為複雜，產品設計、交易規則與普通的股票型基金有諸多不同，不能盲目投資，否則風險較大。

三是，投資者應具有風險意識和風險控制能力，做好承擔風險的準備。在證券投資市場中，收益和風險是相互聯系的。從本質上說，證券投資為風險投資。對投資者而言，在參與投資時應當了解如何規避風險。不要過度迷信專家和一些道聽途說的消息股推薦。要堅持對個別股票的中期長期的投資。從實際回報率來看，選擇基本面優秀的股票進行中長期價值投資往往能超越短線操作的業績。

總之，希望廣大投資者客觀理性投資，尊重市場、敬畏市場，牢記股市有風險，一切量力而行。（民生證券首席經濟學家 邱曉華）