銀行家也要學習的生態學（2）

　　其中的基本概念並不深奧，小學生對於相關概念都非常熟悉：水生植物通過光合作用將陽光轉化為食物；小魚以這些植物為食，之後大魚又吃小魚。植物和魚死去之後，它們反過來又成為微生物的養料，通過這一循環，能量在生態系統中循環往复。食物網能夠將這種能量轉移的過程詳細地勾勒出來。

　　通過類似的框架，人們就可以分析價值是怎樣在金融體系中不斷轉移的。雖然說在生態系統中勾勒食物網是非常常見的做法，但是在大規模金融網路中描繪類似的價值流動則比較少見了。所以，為了解決這個問題，紐約聯邦儲備銀行在2006年組織了一個專家組，研究在所謂的聯邦儲備電信系統內部的銀行間支付行為的拓撲結構。聯儲電信系統是美國金融體系的支柱，平均每天處理的銀行間支付近50萬筆，日均金額達到2.4萬億美元（而這只是2001年的數據，是本書作者在寫作時能夠找到的最新數據）。這些銀行間的資金流動就相當於金融系統中的能量和養分，它們不停地在各家不同的金融機構之間流動。

　　雖然本次研究只抽取了一天，但研究對象的規模非常大：研究人員對將近70萬筆交易進行了取樣，共涉及超過5000家銀行。而研究所勾勒的圖景更是驚人：雖然大部分銀行跟外界的聯繫並不緊密，但是某一些中樞卻跟數千家相關金融機構有著密切的聯繫。居於整張金融網路最核心的是其中66家銀行，它們完成了每天75%的資金流動。更讓人驚歎的是，拓撲結構顯示，整張網路中規模最大的25家銀行是完全聯繫起來的。聯繫緊密到什麼程度？只要有一家銀行倒閉，就意味著全部銀行都會倒閉：這不就是“大而不倒”的深刻寫照嗎？

　　這是美國金融行業核心的真實寫照，而國際金融也正在朝著這個方向發展。有一項研究調查了18個國家的金融市場，該研究顯示，在過去的20年中，諸如倫敦、中國香港這樣的國際金融中心的規模擴大了14倍；與此同時，各個金融中心的聯繫也緊密了6倍之多。

　　金融市場規模擴大了，金融中心間的聯繫更密切了，資金流動的規模擴大了——這些趨勢本身不是壞事。事實上，如果整體發展是健康的話，金融市場的發展能夠確保資金流向最需要的地方，提高投資回報，同時確保系統中有充足的流動性。在本次金融危機之前，人們普遍認為金融市場的這種緊密聯繫能夠分散風險，沒有人認為它會集中風險。

　　跟互聯網一樣，金融系統中的各個節點是緊密聯繫的。看上去好像全球市場中任何一家銀行的倒閉都不會造成系統性風險，因為從數據上看，整個金融市場的大部分銀行都處於整個金融網路的末梢，只是跟少數幾個金融中心相連接。不過，如果任何一個金融中樞出了問題（這是非常罕見的情況，但是一旦發生問題將非常嚴重和危險），這不僅意味著跟這個金融中樞相連接的數千家銀行也將出現問題，而且其他金融中心也會被拖下水，而跟每一個金融中樞有業務往來的另外幾千家銀行也肯定會受到影響。這就像是一場積木遊戲，如果只是隨便抽走一根積木，可能不會有任何影響。但是如果你抽走的是受力的那一根，整個穩健卻脆弱的積木大廈就會轟然倒塌。

　　而真正的金融危機其實就這樣發生了：在過去幾十年里，整個金融系統成功抵禦了一系列的金融問題，有的問題不太嚴重，有的則是非常嚴重的危機，比如網路泡沫破裂，以及石油價格大幅上漲——在每一次危機面前，金融系統都成功地克服了問題，於是人們都對整個金融系統的信心增加了，認為整個系統具有在將來克服其他問題的能力。但是忽然之間，金融系統中某個關鍵環節崩塌了。恐懼在整個金融系統中蔓延，所有正常的運轉突然間停滯。用萊文的話說：“問題的核心不是某些金融機構‘大而不倒’，而是很多金融機構之間的關係太過緊密，一個倒掉了，全部都倒掉了。”當危機襲來，根本沒有辦法將最先出現問題的金融機構從系統中隔離出來。

　　銀行之間的資金流動以應付日常的生產經營為目的，這是金融系統內部密切聯繫的表現形式之一，但是遠非金融系統的全貌。金融系統內部佈滿了各種新式的複雜債務和各種保險衍生品：擔保債務憑證（CDO）就是一種新式的證券，銀行可以用它來分割、重裝高風險的美國住宅抵押貸款，再把這種證券出售牟利；信用違約互換（CDS）則是一種保險合約，像一張巨大的蜘蛛網一樣將一家家金融機構捆綁起來。這兩種新式衍生品就相當於金融界的硝酸甘油——如果小劑量服用，能夠維持你的心跳；如果大量使用，就會“嘣”的一聲爆炸。

本文摘自《恢復力》

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　　 在這本書中，作者綜合了世界頂尖的科學研究、前沿的社會創新和生態創新，以一種全新的思路闡述了如何重建一個更具恢復力的新世界。向讀者介紹了在系統受到影響時如何恢復狀態，如何在崩潰狀況下進行結構重組；如何提高自身心理承受能力，如何提高企業凝聚力以及恢復力強大的組織要具備什麼樣的領導力。作者提到，我們對於崩潰本身能做的非常有限，但是我們完全可以學會如何去應對崩潰。作者通過全世界各地創新者的故事、他自身的實踐經驗以及富有深度的原創性研究，展示了恢復力是如何影響我們當今世界的。同時，他還著眼於變幻莫測的未來，探讨了恢復力將如何說明我們迅速恢復活力與最佳狀態。作者站在了恢復力研究的最前沿，向讀者展示了個人、社群、企業、組織、經濟體甚至整個世界如何適應變幻莫測的各種環境。不論你是一位科學家、經濟學家、社會創新者，還是公司領導人、公衆領袖，抑或是普通民衆，這本書既能發人深省，又能開闊思維。