外匯交易員——佈魯斯-柯凡納（1）

　　佈魯斯-柯凡納是全世界最傑出的銀行外匯交易與外匯期貨交易員。僅僅在1987年，他就給自己和基金投資人掙了3億美元。在過去的十年間，他的年平均投資報酬率高達87％。這就是說，只要你在1978年初給柯凡納的基金投資2000美元，10年後，你的投資就可以增加到100萬美元。

　　他的第一筆交易是根據利率理論，買進近期月份合約而賣出遠期月份合約。這筆根據理論操作的交易成就不凡。他的第二筆交易也與同商品不同月份的價差有關。在這次交易中，柯凡納估計，黃銅的供應緊張將推動近期月份的黃銅期貨價格上揚，於是，他買進近期月份的黃銅，而賣出遠期月份的黃銅。盡管預測準確，但他買得太早了，所以幾乎沒賺到什麼錢。不過，經過了這兩次交易，他3000美元的本錢已經增長到了4000美元。

　　作為全世界少數幾位成功的交易員之一，你和其他人有何不同？

　　不好說。有的交易員日進鬥金，而有的卻血本無歸。而我自己，具有兩項相當重要的特質。

　　第一，即將發生的市場行情，不會受到人的主觀願望的控制。所以，我經常設想未來走勢可能會發生哪些變動，然後靜觀其變。第二，即使在重壓之下，我仍然保持理性及節制。

　　這就是說，你進行的所有交易的背後都離不了基本面的支援？

　　的確如此。需要說明的是，技術分析能使市場的基本面情勢更加明朗，是準確判斷市場的前提。比如說去年上半年，有人預測加拿大元會升值，也有人預測加拿大元會貶值，我對此完全一無所知。其實，看好或看淡都要有充分的理由。如果你拿槍桿子對準我的頭說：“柯凡納，你必須做出選擇！”那我只能選其貶值。一直到美加簽訂貿易協定，市場情況才變得清晰明朗。實際情況是，在美加簽訂貿易協定的幾天前，加拿大元已經開始上揚，直到市場大勢已經明朗的時候，我才能肯定地說加拿大元將會大幅上漲。

　　美加簽訂貿易協定之前，我認為加拿大元的價位已經較高，所以很難判斷它的走勢。我唯一能做的就是靜觀其變，然後順勢而為。我這樣做是基於以下兩點：首先是市場的基本面的變化，不管這個變化對市場情勢有沒有影響。另一點就是市場的技術面已經顯示加拿大元突破了上檔壓力區。

　　圖表分析與基本分析如何結合？

　　市場圖表分析就是市場的體溫計。研究基本因素的專家對圖表分析置之不理就大錯特錯了。如果請醫生為你治病，他卻連體溫都不給你量，你覺得他能正確判斷你的病因嗎？其實圖表分析與基本因素兩者相輔相成。要想完全掌握市場行情，必須了解市場大勢所趨。要知道，圖表分析可以反映市場大勢所趨，也可能反映供求異常的情形。只有掌握市場的一切信息，才能在交易時占盡先機。知己知彼，方能百戰不殆。

　　你現在管理了多少資金？

　　超過6.5億美元。

　　咱們聊聊你的基本分析法。市場的合理價位你是如何判斷出來的？

　　假設當天的價格就是市場合理的價位，我只需要分析哪些因素的發生會引起價格的變動就行了。能夠提出各種變化的假定的才是高明的交易員。我經常在心中設想全球的突發狀況，靜觀其變。一般情況下，這些假設往往成為鏡花水月不會實現，但也許現實世界會與其中之一相仿，也就是說現實世界驗證了我的假設。

本文摘自《金融怪傑》

---

　　 本書是傑克-施瓦格三部同名作品中的第一部，從一個金融專家的視角對華爾街最成功的17位金融高手做的訪談實錄，他們中既有16年250,000%回報率的MIT電力工程師，也有屢次遭受滅頂之災但最終以3萬美元的投資賺回8000萬美元的交易員，施瓦格用他們的真實經歷诠釋了“金融怪傑”的真正內涵，讓讀者從真實的交易中了解股市的運作。
　　自1989年首次出版後，本書已成為交易員和金融專業人士的必讀書籍，也被譽為“有史以來最具影響力、最畅銷的交易書之一”。