日本經濟衰退的根源

　　自1991年至今長達二十年的時間裡，由於資本市場和房地產泡沫的破滅，日本經濟驟然減速，經濟長期停滯，被經濟學家們稱為“失去的二十年”。到底日本是因何衰退的呢？

　　首先我們看看日本是怎麼崛起的。20世紀70年代中後期，在經歷了第二次世界大戰的惨重失敗之後，日本出人意料地在短短不到三十年時間內迅速崛起，很快成為世界第二經濟強國。這股突如其來且異常強勁的“日本沖擊波”迅速影響著全球市場，改變了世界經濟競爭的大格局。

　　日本的崛起首先得益於當時特殊的世界政治環境。由於冷戰，社會主義國家與西方世界被人為分隔，彼時世界上的許多國家正忙於革命與解放運動而無暇專心發展經濟。戰敗後被解除武裝的德國與日本政治與軍事地位受到限制而專注於發展，反而因禍得福，經濟快速增長。日本快速發展的另一個因素是勤勞儉樸的東亞傳統，它使日本企業總能以比歐美企業更低的成本生產產品，其背後的代價是國人盡可能少休閑多工作。較高的教育水平也是日本經濟迅速起飛的另一大關鍵。正是這些因素的綜合作用使日本經濟在一段時間內遙遙領先於世界絕大多數國家和地區。

　　冷戰結束後世界各國重新將主要精力放在經濟發展上來，計劃經濟已被證明不可行，市場經濟風行全球，全世界首次迎來全球經濟大合唱。

　　日本與東亞其他國家相比並沒有特別之處，之所以一段時間內遙遙領先於週邊鄰居，是因為別人由於各種各樣的原因暫時落後了。這就好比參加比賽的兩個運動員，其中一個在中途打了個盹，另一個就一下子拉開了距離。當別人也醒來的時候，兩個人的距離就不會繼續拉開而是不斷縮小。

　　貿易是市場經濟的基础，參與自由貿易的各方是基於各自的比較優勢。競爭力的優勢是相對的，你不強而別人很弱時你就會顯得很強；你很強而別人更強時你就會顯得弱。20世紀80年代日本的強是因為別人太弱，而這二十年來日本的技術實力雖然也在提高，但別人提高更快，相對變強了，日本就顯得沒那麼強了。在日本經濟如日中天的時候，飽受計劃經濟之苦的中國轉向了市場經濟，而週邊的亞洲四小龍、東盟等國家和地區早已先行一步。在經過十多年的市場洗禮後，這幾股力量先後向日本產品發起了挑戰。這些地區的人民與日本人民一樣有著勤勞儉樸的傳統，面對收入是自己幾十倍的競爭對手，他們發起了沖鋒。至此，建立在超級競爭優勢基础上的日本經濟隨著其競爭力的相對下降，經濟衰退就不可避免地發生了。

　　所以日本衰退的實質是競爭力與別國相比相對下降引起。要解決這一問題只能通過大幅提升本國競爭力從而拉開與別國的距離，否則就只能適應這一過程。1990年日本的員工收入是中國員工收入的50倍以上，今天這一指標還在10倍以上。

　　美國在20世紀80年代也遇到了這一問題，當時日本經濟的快速發展使美國國家競爭力相對下降。但美國在20世紀90年代成功引爆了計算機與網路技術革命，主導這一技術革命的美國理所當然獲得了超強的競爭優勢，並因此風光了十多年。因為美國在20世紀末的強勢發展與廣場協議簽訂後日圓的升值時間剛好重合，也因為日圓升值後日本政府對經濟的調控出了問題，所以人們就想當然地認為日圓升值害了日本，受益的是美國。

　　但是，日本並沒有認清本國經濟面臨問題的根源，企圖用貨幣手段對抗競爭力相對下降引起的經濟衰退，人為刺激景氣，造成經濟虛漲，最終釀成巨大泡沫並因泡沫破裂對經濟與社會造成嚴重傷害。

　　然而，競爭力的相對下降只是日本經濟衰退原因的一部分而不是全部。充分就業儲蓄遠遠超過社會合意投資才是日本經濟衰退的更深層根源。

　　日本經濟以制造業為主體，這樣的產業發展道路必定依靠大量投資，這一點被後來的東亞各國所效仿。在經濟發展早期，日本需要大量投資，而東亞各國民衆歷來信奉的節儉理念為市場提供了大量儲蓄，使日本企業獲得巨額廉價資金，這成為日本經濟快速增長的基础。

　　但是，高儲蓄是一把雙刃劍。當充分就業儲蓄超過社會合意投資後，儲蓄就成為制約經濟增長的關鍵節點。隨著日本經濟逐漸走向成熟，日本經濟也越過了增長高峰而進入穩態階段，再加上競爭力相對下降造成的海外需求增長相對放慢，日本投資占GDP的比重在逐步下降。這時候日本充分就業儲蓄將超過社會合意投資，並且雙方差距在逐步擴大。在這種情況下，市場自我調整後的儲蓄與投資均衡將使日本經濟收縮，失業率上升。下表是日本1990-2003資本形成總額占國內生產總值比重統計 。

　　從表中可以看出，日本投資占GDP比重從1990年的32.9%逐步下降到2003年的24%，減少了9個百分點。在消費效用與儲蓄效用不變的條件下，說明充分就業儲蓄將遠遠超過社會合意投資，日本經濟將陷入衰退。這也意味著日本將出現大量富餘資?，也正是這些巨額富餘資金釀造了日本股市與房地產泡沫。

　　面對經濟停滯，日本政府不斷採用大規律刺激措施，力度一次比一次大。然而，雖然刺激政策超過了二十年，經濟始終未見起色，反而是政府債務越來越重。每當經濟有1‰的增長時，日本政府就會興奮地宣佈經濟將走出衰退，邁向增長（這一幕現正在歐美上映）。但是，迎接日本人民的不是經濟增長，而是債務增長。日本國債超過GDP200%，是發達國家中債務占GDP比重最高的國家。與日本政府債務增加對應的是日本國民儲蓄的增加。在這里，假如日本的國債與儲蓄都平均分配到國民手里，則人們將發現日本既沒有巨額的政府債務，也沒有大筆的個人儲蓄。換言之，只要調節好消費與儲蓄，日本經濟完全可以不依賴債務。

　　很顯然，日本為何這些年來經濟停滯？除了競爭力下降的原因年，最根本原因在於日本充分就業儲蓄超過合意投資。一直來日本的儲蓄率在發達國家中是最高的。在經濟起飛階段高儲蓄率可以轉化為高投資率，從而推動經濟增長。這能很好地解釋了日本等東亞國家為何經濟能夠快速增長的原因。然而，一旦經濟增長到一定水平後，對投資的需求會穩定下來甚至會略有下降，而產出的增加會使儲蓄不斷增加。同時，相比其他發達國家，日本的福利水平又是比較低的。這樣一來就使得日本的儲蓄效用過高，造成充分就業儲蓄遠遠超過社會合意投資，使失業出現。為了彌補這一缺口，日本政府只能不斷通過財政赤字向市場增加需求。這必然使得日本經濟對債務越來越依賴而無法自拔。可以說，只要日本不調整充分就業儲蓄與社會合意投資之間的缺口，日本的債務就將不斷上升，直至某一天轟然倒下。而要調整雙方之間的缺口，日本必須提高社會福利水平、縮小貧富差距、減少法定工作時間。

　　客觀說日本也不存在所謂失去的二十年。在整個20世紀90年代，日本失業率僅為3％左右，是美國同期失業率的一半。2009年人均收入為美國的90%以上，為中國的30倍以上。日本沒有外債，外匯儲備超過1萬億美元。一個自然資源匮乏、面積不如雲南省的島國能做到這一步，無論如何也談不上“失去的二十年”。從本質上日本經濟是健康的，之所以給外界一種衰退的印象，原因是日本充分就業儲蓄遠遠超過社會合意投資，從而使日本經濟停滯。

本文摘自《誰來拯救世界經濟》

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　　 本書從個人選擇與現代經濟的運行機理出發，解釋失業、貧富差距、債務危機以及經濟大蕭條等社會最關切的經濟問題。無論繁榮還是蕭條，增長或是衰退，一切的經濟現象都是既是勞動者也是消費者的每一個人單獨選擇所形成的結果。同時，通貨膨脹、大規模失業、大蕭條等許多重大經濟問題基本都是現代經濟特有的現象。換言之，當今我們所關註的許許多多經濟問題與現代經濟運行機制、基本特徵密切相關。為此，本書花了較大篇幅用於分析這些問題。
　　為了更簡潔清楚地解釋經濟，書中請來了五位可愛的消費者：魯滨遜、常凱申、昆侖、門修斯與洪七公。他們先後來到了絕望島，組成了一個海島小社會?通過他們每個人對工作、休閑、消費、儲蓄和投資的選擇，以及影響他們選擇的因素變化來了解海島經濟的興衰