第19節：股票市場入門（19）
挑選永遠的贏家
在1999年最後一個季度和2000年年初這個快速波動的市場中，許多投資者想要駕馭這個浪潮並隨之前進，他們並不想先通過學習歷史去了解投資的基本原則。擁有如此巨大能量的市場只能導致混亂，當市場得到糾正時，愚蠢的投資者最終會面臨巨額虧損。
在進行市場研究並向客戶提出建議時，即使再謹慎，你也有可能犯錯。當面臨個股與共同基金的選擇時，你可能會想到分散化的投資往往會產生一些贏家。最重要的是要讓投資者相信你的專業化建議。
過去，我們總能看見一些投資戰略被追捧了一段時間後就失去了其流行性。例如“道瓊斯指數的尾隨者”（Dogs of the Dow，也叫道指狗股理論）策略，投資者只需在每年的年初購買道瓊斯工業平均指數的10只高收益股票。此策略意味著選擇那些在前一年度股價表現滞後的公司（相對於股票分紅而言），可以最終獲得更高的投資分紅回報。這個投資策略在20世紀八九十年代取得了不錯的結果，那些被認為不受追捧的股票反而具有了價值。隨後投資者對於這些股票的瘋搶也使得其價格開始反彈。
盡管這個投資策略在20世紀90年代中期受到重視，但近年來這種方法並沒有發揮出應有的作用。一般來說，被低估的價值型股票的價格都會傾向於反彈。然而，在過去的五年中，我們發現人們對增長型股票的需求更多，而不是價值型股票，因此，精明的投資者也不再追求尾隨道瓊斯指數的投資策略。
近年來，我們在牛市中看到更多的是投資者採取的慣性投資策略，投資者認為那些表現最好的股票會在下一年獲得高於平均市場回報的收益。投資者想要擁有這些股票，特別是當他們身處信息時代的經濟增長中。與此同時，表現不好的股票會持續這種下跌趨勢。
但需要指出歷史會不斷重複，當投資者意識到那些被過度估值的股票價格只能到此為止時，購買那些擁有優異盈餘業績同時又被低估的股票會使他們獲得更高的回報，這些股票被稱做沉睡的股票，它們總有一天會醒過來，然後投資機構會認識到其潛力。因此，在客戶的投資組合中納入一些這樣的股票也非常重要。
由奧尼爾·懷斯編著，孔東民翻譯的《股票市場入門》是一本股票市場的入門讀物，全書分為10章，分別介紹了：股票市場的發展歷程與主要股票指數；股票市場與宏觀經濟的關係；影響股價波動的主要因素；股票交易的基本規則；如何從媒體獲得有用的信息；基本面分析與技術面分析；如何設定投資目標與止損；如何投資和管理基金。 《股票市場入門》全面系統地向讀者介紹了股票市場的基本知識要點，對於普通股民以及有志於在股票投資行業工作的人來說，本書都是一本不可多得的簡明易懂的入門手冊。
在1999年最後一個季度和2000年年初這個快速波動的市場中，許多投資者想要駕馭這個浪潮並隨之前進，他們並不想先通過學習歷史去了解投資的基本原則。擁有如此巨大能量的市場只能導致混亂，當市場得到糾正時，愚蠢的投資者最終會面臨巨額虧損。
在進行市場研究並向客戶提出建議時，即使再謹慎，你也有可能犯錯。當面臨個股與共同基金的選擇時，你可能會想到分散化的投資往往會產生一些贏家。最重要的是要讓投資者相信你的專業化建議。
過去，我們總能看見一些投資戰略被追捧了一段時間後就失去了其流行性。例如“道瓊斯指數的尾隨者”（Dogs of the Dow，也叫道指狗股理論）策略，投資者只需在每年的年初購買道瓊斯工業平均指數的10只高收益股票。此策略意味著選擇那些在前一年度股價表現滞後的公司（相對於股票分紅而言），可以最終獲得更高的投資分紅回報。這個投資策略在20世紀八九十年代取得了不錯的結果，那些被認為不受追捧的股票反而具有了價值。隨後投資者對於這些股票的瘋搶也使得其價格開始反彈。
盡管這個投資策略在20世紀90年代中期受到重視，但近年來這種方法並沒有發揮出應有的作用。一般來說，被低估的價值型股票的價格都會傾向於反彈。然而，在過去的五年中，我們發現人們對增長型股票的需求更多，而不是價值型股票，因此，精明的投資者也不再追求尾隨道瓊斯指數的投資策略。
近年來，我們在牛市中看到更多的是投資者採取的慣性投資策略，投資者認為那些表現最好的股票會在下一年獲得高於平均市場回報的收益。投資者想要擁有這些股票，特別是當他們身處信息時代的經濟增長中。與此同時，表現不好的股票會持續這種下跌趨勢。
但需要指出歷史會不斷重複，當投資者意識到那些被過度估值的股票價格只能到此為止時，購買那些擁有優異盈餘業績同時又被低估的股票會使他們獲得更高的回報，這些股票被稱做沉睡的股票，它們總有一天會醒過來，然後投資機構會認識到其潛力。因此，在客戶的投資組合中納入一些這樣的股票也非常重要。
本文摘自《股票市場入門》
由奧尼爾·懷斯編著，孔東民翻譯的《股票市場入門》是一本股票市場的入門讀物，全書分為10章，分別介紹了：股票市場的發展歷程與主要股票指數；股票市場與宏觀經濟的關係；影響股價波動的主要因素；股票交易的基本規則；如何從媒體獲得有用的信息；基本面分析與技術面分析；如何設定投資目標與止損；如何投資和管理基金。 《股票市場入門》全面系統地向讀者介紹了股票市場的基本知識要點，對於普通股民以及有志於在股票投資行業工作的人來說，本書都是一本不可多得的簡明易懂的入門手冊。