第2節：誰綁架了上市公司（2）

　　短期功利主義指的是決策者在制定策略時，採取短期意義上的最佳策略，並不去考慮該策略的長期後果。這樣的做法自古便有，並不是新近才出現。古時候人們的壽命有限，更關心一些眼前的問題，比如說如何填飽肚子。而在當今世界，人們吸毒、暴食、吸煙、過度消費，這些行為都是對古時候"及時行樂"思想的延續。此外，心理學研究表明，人們在情緒波動、信息不完全、知覺偏差的影響下，更不擅長進行長期決策。在這里，知覺偏差包含了群體思維、過分自信以及潛意識中對自我肯定的追求。

　　在商業世界中，短期功利主義正在變得越來越受推崇。在這一過程中，人的本性並沒有變，而是商業環境變了。在新環境下，短期功利主義對經濟增長、個人福利甚至是自由市場機制都構成了極大的威脅。像"耐心即是財富"這類強調長期發展的金玉良言已逐漸被人遺忘，取而代之的，則是對短期業績的過分重視和強調。

　　將短期利益置於長期發展之上的例子簡直舉不勝舉。在21世紀的前10年中，世界排名前2500的上市公司CEO的平均任期由8.1年降到了6.3年。2這無疑促使公司高管更加關註短期業績，而這又進一步降低了CEO們對任職年限的預期。此外，科技的迅猛發展及激烈的全球競爭也拉大了成功者與失敗者之間的距離，進而使企業更加關註眼前的成績。3但是，將短期功利主義的興起歸咎於競爭太過激烈卻是毫無道理的。激烈的競爭是市場經濟充滿活力的標志，本身並無過錯。因此，我們必須從其他角度找尋短期功利主義發展成破壞性力量的根源。

　　在像美國這樣的發達國家，人們總是習慣於委託企業高管和投資經理來打理自己的家庭財富。在這一過程中，不可避免地會有利益沖突存在。對企業高管最有利的選擇，並不一定有利於股東長期財富的增長及企業的長遠發展。同樣的，對投資經理最有利的決策，不一定能保障共同基金持有人或養老金受益人的長期利益。另外，從更宏觀的角度來看，企業高管及投資經理的利益很可能和整個經濟體的利益相悖。而這正是前段時間爆發的全球金融危機帶給我們的重要啟示。

　　然而，這其中的核心問題在於：企業在考核高管業績之時，依據的往往是其短期業績而不是他們在長期所創造的價值。常言道："人應該為自己的選擇負責。"但短期功利主義卻與此常理相悖。此外，企業高管為創造短期財富所做的努力，很可能會在長期招致更大的風險，並進而影響到企業的長期發展。例如，企業可以通過減少研發支出來拉升短期收益，這無疑是為長期收益的下滑埋下了伏筆。可以說，過分強調短期效益，已經對企業的生存、經濟的興盛、生活標準的提高構成了威脅，並且拉低了投資的長期回報率。

　　在當今社會，短期功利主義的危害尤其嚴重。隨著人們平均壽命的不斷增長，人們必須積攢更多的養老金以備退休之後使用。在過去，企業會向職工提供一定數目的養老金和醫療保障。而現在，這些都必須由員工親自打理。這樣下去，除非一個國家有足夠強大的經濟提供充足的稅收支援，否則，這個國家的社會安全和公衆醫療都將出現問題。然而，在短期功利主義盛行的情況下，一國經濟想要實現真正的強大卻又是很困難的事。

　　那麼，我們是否可以說服那些在公司和投資界認知嚴重受限的短期功利主義者有意識地放棄短期功利主義呢？我認為是可以的，原因有兩點：首先，短期功利主義的盛行是由企業激勵體系的扭曲造成的，並不是決策者的目光短淺所致；其次，既然激勵如此重要，那麼只要改變激勵體系，就可以實現管理者行為上的改變。

　　

本文摘自《誰綁架了上市公司》

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　　 上市公司往往為了滿足季度增長計劃，依靠短期行為，將公司股票不計後果的上揚。作者指出，全球金融危機就是有追逐高股價和期權價格的管理人員造成的。在對“短期行為”的原因的後果進行調查後，作者認為，商界領袖和商學院的學生應重新審視公司的長期健康發展計劃。
　　如今的商業領袖整天在為季度贏利指標和當前股價頭痛不已。其原因在於：相對於長期價值創造，目前上市公司提供的激勵方案一般都專注於公司的短期利潤。沒有什麼比這更能傷害企業和整體經濟了。
　　最近幾十年來，對這一議題，很少有人像拉帕波特一樣做出如此多的貢獻。拉帕波特既是一位開創價值管理原則的先驅，也是一名力推以長期股東價值來驅動公司戰略的知名作家。他的新作《誰綁架了上市公司》堪稱一聲號角，必將市場引向創造長期價值的大道。