第15節:誰綁架了上市公司(15)

2013-11-22 09:15:06

  銀行董事會也在金融危機中扮演重要角色。公司圖書館編輯、企業治理專家內爾R26;米諾(Nell Minow)認為,"銀行董事會的核心職責為代理股東掌控風險。他們非但沒有履行好這一職責,而且制訂了附有逆向激勵的支付計劃。可以說,銀行董事會對危機的爆發負有直接責任"。

  董事會沒有履行好股東賦予的職責,尤其是在高管人員薪資制定這一問題上。董事對於職責所在,或許根本就不清楚,或許清楚卻無法承擔。而獨立董事甚至都無法理解銀行經營的複雜性,因此也不可能對高管行為提出質疑。董事會並沒有很好地回應股東的訴求,尤其是在有關分紅的問題上。然而,上述理由都不能為董事會的失職提供辯護。董事會既沒有監管好風險,又沒能制定出合理的薪酬激勵措施。

  然而,即使對金融知識知之甚少的董事,也能看懂房地產市場上的危險信號。那麼,為何銀行董事會沒有制止風險借貸行為,反而批準了高管的瘋狂決策呢?事實上,銀行董事會並沒有置股東利益於不顧,而是沒有認清廣大股東的長遠利益所在。在董事會看來,收益提升、股價高漲就是對股東的最大回報,殊不知,這樣的短期視野卻葬送了股東的長遠利益。

  可以說,自董事會批準銀行高管薪酬計劃的那一刻起,股東就不必指望董事會能履行好風險控制職責了。此外,董事會中有相當一部分董事及策略顧問是贊同高管"高風險、高收益"的經營思路的,這樣一來,風險掌控就更不可能被認真對待了。花旗集團的羅伯特R26;魯賓(Robert Rubin)就是這樣的情況。

  

本文摘自《誰綁架了上市公司》


   上市公司往往為了滿足季度增長計劃,依靠短期行為,將公司股票不計後果的上揚。作者指出,全球金融危機就是有追逐高股價和期權價格的管理人員造成的。在對“短期行為”的原因的後果進行調查後,作者認為,商界領袖和商學院的學生應重新審視公司的長期健康發展計劃。
  如今的商業領袖整天在為季度贏利指標和當前股價頭痛不已。其原因在於:相對於長期價值創造,目前上市公司提供的激勵方案一般都專注於公司的短期利潤。沒有什麼比這更能傷害企業和整體經濟了。
  最近幾十年來,對這一議題,很少有人像拉帕波特一樣做出如此多的貢獻。拉帕波特既是一位開創價值管理原則的先驅,也是一名力推以長期股東價值來驅動公司戰略的知名作家。他的新作《誰綁架了上市公司》堪稱一聲號角,必將市場引向創造長期價值的大道。

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