看現金流量，馬上知道錢包變大變小

　　再來介紹一個投資理財中常常會用到的現金流量的概念。

　　每一項投資都會產生一筆或多筆的現金流量，通過這些現金流量的評估與衡量，可以很清楚地知道，該項投資的結果是好還是壞。而所謂的現金流量，就是在投資期間的不同時間點所發生的“現金流出”或“現金流入”。

　　“現金流出”是指投資人拿出現金，註入該項投資，也就是現金從投資人口袋里拿出來；“現金流入”是指該項投資的獲利或配息，回流到投資人的口袋里。所以現金流量有流出與流入兩個方向，在計算時會分別以正數及負數來表示現金流量的方向，“正數”代表現金由投資專案“流入”投資者的錢包，“負數”代表現金由投資者的錢包“流出”至投資專案。

　　例如有一項投資，期初投入了10萬元，一年後結束投資，總共拿回了12萬元。所以這筆投資的現金流量是: 期初現金流出10萬元，一年後現金流入12萬元。利用公式立即可算出投資回報率(120000／100000－1＝20％)。

　　上述的投資專案可能是投資股票、基金或銀行定存的結果，也可能是把錢拿去借給別人，以收取利息作為報酬。無論這是什麼類型的投資專案，只要知道現金流量的金額、方向以及發生時間點，就可以知道這項投資專案的回報率是多少。

　　通常一項投資不會只有單筆現金流量發生，大部分是多筆的現金流入及流出，比較常見的是期初有一筆現金流出，之後定期會有多筆現金流入。

　　例如，期初以每股8元買入1手(100股)中國石化A股，一年後領到配息每股0.07元，再過一年以每股9元賣出。

　　EXCEL提供了一個非常好用的內部回報率函數(IRR)(參見附錄二)，只要將現金流量代入，就可以立即知道回報率是多少。用EXCEL的公式來表示現金流量{-800,7,900}，EXCEL規定兩邊必須以左右大括號將現金流量括起來，中間再以逗號來分隔每一期所發生的現金流量。

　　上述案例中投資中國石化A股的回報率為6％，算法如下:

　　IRR({-800,7,900})＝6％

　　EXCEL的IRR函數提供了相當方便的回報率的計算方法，不論是單筆或多筆的現金流量，只要會用數字描述，就可以使用這個函數來計算回報率。

　　每兩個逗號之間為一期，而且一期的時間可以是任何的期間，1個月或1年甚至更長的時間，所計算出來的回報率，就是一期的回報率。以上述的例子是每1年為1期，所得到的答案6％就是年回報率；如果現金流量是以1個月為1期，那麼計算出來的就是月回報率，要換算成年回報率，必須再乘上12才正確。

　　由現金流量可以算出投資專案的投資回報率，所以投資前想要了解該項投資的好壞，就是先評估未來現金流量是否可行，只要現金流量確定，其他問題都好解決。

　　這也就是為什麼現金流量在投資理財中具有舉足輕重的地位。一項投資的現金流量就好像人的血液流動，醫生通過把脈即可知道一個人的身體狀況。投資也是一樣，通過對現金流量的評估，就可分辨該項投資是否可行。

怪老子語錄：穩健且畅通的現金流量，是投資成功的關鍵因素。

本文摘自《領薪水後的第一本理財書》

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　　要投資，先學會理財；要賺錢，方法是關鍵。本書作者蕭世斌是臺灣地區知名的大衆理財專家，他堅持“做投資要會讓數字說話”的理念，堅信投資者一定要懂財務管理。通過15年的學習、摸索、修正，他將自己研究多年的實用投資經驗整合成試算表，與讀者分享。他以深入淺出的方式向大衆講授投資課程，讓讀者們輕鬆學會財務知識、各類資產價值評估、個人家庭財務規劃等，真正“授人以漁”。