數據解讀

2011-06-24 09:02:46

英國央行BankofEngland(BoE),從1997年開始,獲得了獨立制訂貨幣政策的職能。政府用通貨膨脹目標來作為物價穩定的標準,一般用除去抵押貸款外的零售物價指數來衡量,年增控制在2.5%以下。因此,盡管獨立於政府部門來制訂貨幣政策,但是英國央行仍然要符合財政部規定的通貨膨脹標準。

數據解讀——工廠訂單

工廠定單(FactoryOrders)包括國内制造業所公佈的以美元計價的新定單、未交貨定單和庫存。它比一週前公佈的耐用品活動更全面更具體。

為分析新定單和裝船以及他們在工業活動和經濟健康發展上的重要性,通常把波動性較大的工業,主要為飛機和政府需求(如國防定單)排除在外。新定單在反映美國需求方面最大的不足是進口需求沒有包括在内,而美國生產的海外資源需求則包括在内。

工廠訂單數據上揚,代表企業活動向好,經濟景氣好轉;工廠訂單下滑,則代表企業經營活動受困,經濟容易出現萎縮。

11月工廠訂單將於北京時間23:00公佈,經濟學家預測值位於0.5-3.0%之間。接受調查的51位經濟學家平均預測,由於商業已經從飓風造成的破壞中恢複且庫存增加,以及先前耐用品訂單飙升推動,11月工廠訂單可能增加2.4%,為05年的第三大增幅。IFR預期11月份工廠訂單在10月份增長2.2%的基礎上將進一步增長2.3%。耐用品訂單(即運輸設備)的強勁增長應該會為整個工廠訂單數據提供支持,非耐用品訂單預期會與近期的增長趨勢保持一致。

從目前走勢來分析,新年伊始,市場對非美抱有較大的心理預期,基本面上06年非美國家與美國的利差有望縮小,美國經過13次加息,加息週期或將結束,更是面臨經濟增長,雙赤字方面的考驗;技術面上,05年美元一路走強,有回調整理要求。短期來看,非美反彈已經定型,尤其是週二美國12月份ISM制造業指數下滑及昨夜美聯儲的溫和言論更是助跌了美元。目前非美正在整理中,預計今晚公佈的11月工廠訂單跟市場預期不會有太大的出入,對匯市影響有限。

數據解讀——生產者物價指數

生產者物價指數(ProducerPriceIndex),英文縮寫為PPI,主要用於衡量各種商品在不同生產階段的價格變化情況,與消費者物價指數一樣,通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標。

對於外匯市場而言,市場更加關註的是最終產品PPI的月度變化情況。由於食品價格因季節變化加大,而能源價格也經常出現意外波動,為了能更清晰地反映出整體商品的價格變化情況,一般將食品和能源價格的變化剔除,從而形成“核心生產者物價指數”,進一步觀察通貨膨脹率變化趨勢。

在美國,美國生產者物價指數的資料搜集由美國勞工局負責,他們以問卷的方式向各大生產廠商搜集資料,搜集的基準月是每個月包含13日在内該星期的2300種商品的報價,再加權換算成百進位形態,為方便比較,基期定為1967年。

一般而言,當生產者物價指數增幅很大而且持續加速上升時,該國央行相應的反應是採取加息對策阻止通貨膨脹快速上漲,則該國貨幣升值的可能性增大;反之亦然。

美國勞工部定於北京時間21:30發佈11月份生產者價格指數,由於能源成本巨幅下降,美國11月消費者物價指數月率創自1949年7月以來最大跌幅,錄得-0.6%,市場亦普遍認為美國11月份生產者價格指數(PPI)料將走軟。接受道瓊斯通訊社(DowJonesNewswires)和CNBC電視頻道聯合調查的經濟學家預計11月份的總體生產者價格指數將會下降0.5%,剔除食品和能源的核心生產者價格指數將上升0.2%,以上兩個指數在10月份分別上漲0.7%和下降0.3%。

鑒於西方聖誕節以及年末的到來,市場交投較為清淡,美國11月份生產者價格指數對匯市的影響應該不會太大,短期市場仍有可能繼續調整。

數據解讀——零售銷售

零售銷售(RetailSale),是零售銷售數額的統計匯總,是除服務業外包括所有主要從事零售業務的商店以現金或信用形式銷售的商品價值總額。

零售數據對於判定一國的經濟現狀和前景具有重要指導作用,因為零售銷售直接反映出消費者支出的增減變化。在西方發達國家,消費者支出通常占到國民經濟的一半以上,像美國、英國等國,該國貨這一比例可以占到三分之二。一國零售銷售的提升,代表該國消費支出的增加,經濟情況好轉,利率可能會被調高,對幣有利,反之如果零售銷售下降,則代表景氣趨緩或不佳,利率可能調降,對該國貨幣偏向利空。

在美國,通常在每月11-14日公佈前一個月的零售銷售數據,是由商務部統計局每個月進行一次全國性零售業抽樣調查,其調查對象為各種型態和規模的零售商(均為商務部登記有案的公司)。因為零售業涉及範圍太廣,因而採取隨機抽樣的方式進行調查,以取得較具代表性的數據資料。耐用消費品方面的零售商包括汽車零售商、超級市場、藥品和酒類經銷商等。由於服務業的數據很難搜集、計算,所以將其排除在外,但服務業亦屬於消費支出中重要的一環,其消費增減可以從個人消費支出(包括商品零售和服務)這一數據中得出結果。

在西方國家,汽車銷售構成了零售銷售中最大的份額,一般能夠占到25%,因而在公佈零售銷售的同時,還會公佈一個剔除汽車銷售的零售數據。此外,由於食品和能源銷售受季節影響較大,有時也將食品和能源剔除,再發佈一個核心零售銷售。

北京時間今晚21:30美國將公佈11月零售銷售及扣除汽車後零售銷售,也就在今晚22:00,美聯儲召開會議並於明日零晨03:15宣佈利率決定。由於之前美國已連續12次進行加息,將利率擡高到4%,市場預期並美國12月13日及1月31日再次加息25個基點,但加息前景似正日益黯淡,因此,美國的加息已被市場消化,公開市場委員會的會後聲明和今後美國經濟數據的表現顯得更為重要。

路透訪問的分析師平均預測,美國11月總體零售銷售較上月增長0.5%.10月零售銷售為下降0.1%。由於美國汽車廠商積極促銷,北美11月汽車銷售年率從10月的1,137萬輛增長到1,240萬輛,是4個月來首次出現上升,分析師稱,11月扣除汽車的零售銷售可能增長0.1%,而10月時為勁增0.9%。

本週非美貨幣全線大幅反彈,主要貨幣均已發出反轉信號,短期非美處於相對有利地位。單從美國11月零售銷售這一數據來看,公佈若跟市場預期相差不大,對市場走勢都影響不大,市場焦點將會更多地投入到零晨的利率決定和會後聲明及本週將公佈貿赤資本流入數據。

數據解讀——密歇根消費者信心指數

密歇根消費者信心指數為美國密歇根大學研究人員對消費者關於個人財務狀況和國家經濟狀況的看法進行定期調查並進行的相應評估。

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